政策简评：国务院常务会议部署促进通用航空业发展，鼓励租房

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 政策简评 2016年5月5日 国务院常务会议部署促进通用航空业发展，鼓励租房 分析师 孙建波：资格证书：S0130511040002，：（8610）8357 1306，：sunjianbo@chinastock.com.cn 李克强5月4日主持召开国务院常务会议，会议决定对促进民间投资政策落实情况开展专项督查；部署推动制造业与互联网深度融合；确定培育和发展住房租赁市场的措施；部署促进通用航空业发展。  民间投资：关注迪斯尼概念 民间投资，不是没钱，而是没项目。没项目的根子在于政府垄断了现有项目，同时没有把台子搭好，民间投资不知道该投什么。政府的供给侧改革，是一切供给侧改革的根源。各城市要重新规划自己的城市，重新规划自己的产业。哪个城市有了面向未来20年的全新供给侧改革规划，哪些城市就能得到资本的青睐。上海迪斯尼，是一个开始，中国的城市将要从千城一面，走向异彩纷呈。 城市的发展中，建议多找区域产业规划和城市产业规划专家咨询。中国城市化专家委员会在这个领域开了先河。股票上，关注迪斯尼概念。  互联网支持中国制造：关注科技服务与专业服务 中国制造缺的不是互联网化，互联网已经被异化为销售端的垄断。在哦制造业领域，互联网要做的不是免费服务，也不是销售垄断。中国制造业缺的是技术、专业和商业服务。过去的生产性服务业分离是把食堂和车队物流分流出来了，如何把自己的看家技术、看家专业、看家服务拿出来，才是提高中国制造业水平的关键，也是传统制造业企业供给侧改革的关键。 股票要重点关注各类专业科技服务类的公司。  鼓励租房市场发展：注意回避建筑业风险 中国房子的产能是严重过剩了，2014年全社会建筑业住宅竣工28.63亿平米，2015年28.4亿平米，一改过去高增长态势，出现了小幅下滑。但这是中国建筑业周期的大拐点，住宅年度建设量，未来五年至少萎缩50%以上。如何推动租房市场发展？对于民用租房，建议免税，否则，这个市场将永远处于灰色地带，难以正大光明地发展。 股票上，重点关注哪些房地产公司能够转型面对未来的租赁市场。同时要注意回避建筑业风险。  通用航空：未来5年的高成长产业 通用航空，是一个社会进入现代社会的重要标志。通用航空服务，也是中高社会服务水平提高的一个重要里程碑，更是社会和城市的公共服务的关键标志。过去，军队参与通用航空的商业服务，严重扰乱了市场。如今，习总书记要求军队退出一切商业，给各行各业带来了公平竞争的环境，通用航空无疑是收益最大的行业。通用航空的大发展，是未来5年的确定性事件。 通用航空的股票，就那么多，重点关注飞机制造和直接服务提供商。 市场回顾与展望 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 评级标准 银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。 中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。 银河证券公司评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐：是指未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐：是指未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。该评级由分析师给出。 中性：是指未来6－12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避：是指未来6－12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。 孙建波，证券分析师。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 市场回顾与展望 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券，银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部份，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给银河证券客户的，属于机密材料，只有银河证券客户才能参考或使用，如接收人并非银河证券客户，请及时退回并删除。 所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为银河证券的商标、服务标识及标记。 银河证券版权所有并保留一切权利。 联系 中国银河证券股份有限公司研究部 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座 上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼 深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座 公司网址：www.chinastock.com.cn 机构请致电： 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn 深广地区：詹 璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn 海外机构：刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn