国元期货：农产品
农产品 2021.02.05 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 【核心观点及操作建议】 豆粕：阿根廷中部和西部喜迎降雨，但雨量较小，大豆在生长关键期，干旱对其影响仍然很大。最新数据显示阿根廷大豆再创新低优良率，产量下调。美国周度出口数据符合预期，年度出口目标基本完成，美豆库存持续低位，短期现货供应紧张局势仍未缓解。今年美豆种植面积预期将大幅增加，巴西大豆收购持续推进，但较同期速度大幅下降，但产量创纪录，盘面呈现近强远弱的格局，短期多空博弈高位震荡。随着春节备货的需求，下游提货比较积极，国内豆粕库存持续下滑，现货供应偏紧，但巴西大豆延迟大量到港对5月现货市场构成压力，以及美元坚挺国内套保盘压力，昨夜05合约止跌反弹，进口成本给予支撑，短期偏强震荡。关注南美天气变化状况。 玉米： 1月临储小麦拍卖成交近千万吨，小麦在饲料的替代比例持续增加，近期国内对美国玉米进口达600万吨以上，进口的增加以及小麦替代比例增加，市场供应缺口逐步缩窄，对盘面高位价格形成压力。黑龙江及吉林地区疫情扩大，多地限制交通运输，玉米流通受阻，现货市场供应紧张局势未解除。03合约临近交割，盘面升水100，较大的升水提振盘面。短期高位偏强震荡，但涨幅有限。 生猪：考虑到春节将至以及节后面临需求淡季，以及局部地区猪瘟频发，养殖端恐慌性出栏猪源，且大部分养殖户选择在春节出栏生猪，企业及养殖户压栏 农产品 2021.02.05 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 情绪松动，短期现货价格整体趋势向下。春节临近全国新冠疫情防控升级，生猪及猪制品调运均受阻，生猪及猪肉制品消费量有所减少，高价限制了终端消费进一步增加，此外市场走货变慢导致屠宰端压价意愿较强，中央储备肉继续投放市场，压制市场追涨的情绪，国家调控对高价形成压制，短期现货价格偏弱震荡。但冬季疫病小规模爆发接连不断，市场拔牙率居高不下，市场能繁母猪存栏数据下滑，远期看涨情绪加强。 近期疫情提供09合约上涨的动力，但成交热度不足以及各方面制约，限制上涨幅度，短期09合约多单继续持有，止损24000 鸡蛋：随着疫情的结束，河北地区迎来全年复工，各地交通控制逐步放开，鸡蛋库存逐步向周边释放，河北地区的鸡蛋价格带动周边地区价格上涨，各地价差缩窄。但随着春节超市以及食品厂基本结束，需求端进入淡季，因此现货价格持续上涨的动力不足，短期现货小幅走强后，或将缓慢下行，底部震荡。冬季来临，入孵转化率下降，远期低存栏以及养殖成本的支撑，盘面底部支撑较强，短期偏强震荡。短线交易者可依托20日均线进仓，止损。 【饲料养殖信息资讯】 1、2月04日国内玉米价格大多稳，部分调整，全国玉米均价2890元/吨，较昨日持平，山东地区深加工企业收购价主涨流区间2940-3130元/吨，个别较昨日上涨10元/吨，辽宁锦州港港口收购新季玉米2880-2890元/吨（容重720、水 农产品 2021.02.05 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 分15%以内，生霉2，热损1，不完善粒8，杂质1），较昨日下持平，辽宁鲅鱼圈港收玉米2020年二等新粮720容重2880-2890元/吨，较昨日下跌20元/吨。广东港口二等陈粮报价2940-2960元/吨，较昨日持平 2、2月04日国内豆粕价格继续下跌，沿海豆粕价格3590-3800元/吨，较昨日涨40-70元/吨，其中（天津3800，山东3760-3790，江苏3660-3690，东莞3590-3650，广西地区3660-3680，福建3700-3750）. 沿海豆粕现货基差报价在M2105+110至+330，其中（华北M2105+330，山东M2105+270至300，江苏M20105+240至250，广东M2105+110至150）； 6-9月基差报价在M2109+20至+90，基差稳定，其中（华北M2109+60，山东M2109+50至90，江苏M2109+10，广东M2109+20）。 3、2月04日鸡蛋价格稳中偏弱震荡，全国平均鸡蛋价格3.75元/斤，较昨日跌0.03元/斤，其中山东地区蛋价在3.6-3.9元/斤，较昨日跌0.13元/斤，辽宁红蛋价格在3.2-3.55元/斤，较昨日持平，产区平均价格在3.45元/斤，较昨日跌0.01元/斤，主销区平均价格3.78元/斤，较昨日跌0.14元/斤。 2.4 生猪价格日报 农产品 2021.02.05 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 农产品 2021.02.05 5 请务必参阅报告正文后的重要声明 农产品 2021.02.05 6 请务必参阅报告正文后的重要声明 1. 印尼棕榈油协会(GAPKI)周四称，印尼2021年毛棕榈油产量料为4900万吨，棕榈油和棕榈油产品出口量料为3750万吨。印尼棕榈油协会还称，2020年该国毛棕榈油产量为4700万吨，棕榈油和棕榈油产品出口量为3400万吨。 2. CIMB对马来西亚棕榈油1月预估：产量：114.7万吨（-14%）,进口：28.2万吨（unchanged）,出口：105.4万吨（-35.1%）,国内消费：28万吨（-2.7%）,库存：136万吨（+7.5%）。3. RKX:印度：2月CPO 报价1020， 3月CPO报价985 ，传4月CPO成交915~920，1-2万吨。巴基斯坦：2月24度报价980，3月24度报价960 ，无人问津。4. GAPKI对2020年11月及12月印尼棕榈油公布如下： 5. GAPKI对2021年印尼棕榈油预估如下： 6. USDA出口销售周报: 1月28日止当周，美豆出口销售合计净增145.74万吨，符合预期。当周，美国2020/21年度大豆出口销售净增82.40万吨，超出市场预期，较之前一周增加77%，较前四周均值增加4%，市场此前预估为净增30万-75万吨。其中，对中国大陆出口销售净增59.89万吨。国2021/22年度大豆出口销售净增63.34万吨，市场预期为35万-150万吨。其中，对中国大陆出口销售净增52.80万吨。 7. USDA报告前瞻: 市场消息人士称，在最近几周获得了充足的降雨之后，美国农业部(USDA)在2月9日公布的全球农业供需预估报告(WASDE)中可能上调巴西2020/21市场年度(2021年2月至2022年1月)大豆产量预估,或攀升至1.33亿吨以上。 8. 罗萨里奥谷物交易所（BCR）发布报告称，2020/21年度阿根廷豆粕在国际市场上的份额预计降至39.9%，创下20年来的最低水平；巴西豆粕的份额将保持在25%左右，美国份额将升至20%。BCR称，尽管阿根廷仍是主要的豆粕供应国，2020/21年度的出口量预计达到2650万吨，但是在全球出口市场的份额将自2000/01年度以来首次降至39.9%，比2016/17年度的历史峰值少了10%。巴西和美国将成为主要受益者。 9. 阿根廷农产品出口业务周三受到干扰，卡车司机封锁了布宜诺斯艾利斯省布兰卡港(Bahia Blanca)和克肯港(Quequen)周边的道路，当局清理了该国主要出口中心罗萨里奥附近的道路。 10. ED&F Man Capital：据报道，中国2月2号购买了三批从5月到7月的巴西大豆，并且买了阿根廷大豆5月合约。 11. ED&F Man Capital：南美的天气模式正在发生变化，因为巴西南部终于结束了干旱，天气预报说下周在大豆种植地区的北半部将会有降雨。马托格罗索州大豆收获完成了5％，去年同期为27％。 12. ED&F Man Capital：巴西卡车司机工会表示，罢工仍未结束，但到目前为止，它并没有产生多大的影响。贸易商正在试图使巴西中央银行在三月份提高利率，这可能会使他们的货币再次坚挺。 13. ED&F Man Capital：阿根廷下周的天气将转为干燥，而下周末北部将会有降雨。布宜诺斯艾利斯港口罢工卡车遭到封锁，使得谷物运抵港口受阻，但那里的商业活动没有受到影响。罗萨里奥谷物交易所表示，随着近期降雨，大豆的预期有所改善。 14. LaSalle Group：最近中国的豆粕表现强劲，因为中国人在春节到来之前的压榨需求是14周以来的最高水平，预计1月将再创一个新的月度压榨纪录。 农产品 2021.02.05 7 请务必参阅报告正文后的重要声明 15. LaSalle Group：有消息称，中国将购买2月份的美国大豆，因为巴西收割缓慢将限制其2月份的装运。去年巴西2月大豆出口计划创下660万吨的新纪录（对中国为490万吨），预计如果收割步伐不加快，今年可能会降低200万吨甚至更多。由于装运的延迟，一些巴西货物最终将被取消或延期。 16. LaSalle Group：阿根廷港口正在进行的卡车司机罢工的影响远大于巴西罢工，由于缺乏正式协议，一直从南方港口影响到了北方港口。令人怀疑的是，政府是否将允许这再次阻碍压榨的操作。 17. USDA将于芝加哥时间下周二11点公布WASDE报告。2月报告通常没有太多调整，虽然今年USDA可能不得不大幅上调美国玉米和大豆的出口，考虑到目前大豆的装运节奏以及近来大量的玉米对华成交报告。理论上USDA不太会充分调整需求来表现期末库存的紧张程度，预计下周二的报告可能也不会有意外。市场对美豆 期末库存的平均预估为1.23亿蒲，虽然大部分分析师的预估在0.5-1亿蒲。 18. 在过去14年，USDA在2月报告中对大豆期末库存的预估有8次高于市场预估，平均误差幅度在1300万蒲。另外6次USDA预估低于市场预估，平均误差1100万蒲。去年USDA在2月报告的期末库存预估比市场平均预估低1800万蒲。 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-6289
