IT培训龙头，研发、就业、口碑优势显著

传智教育是中国IT培训行业的龙头，具有显著的研发、就业和口碑优势。公司通过领先的就业优势、低成本获客优势和研发体系化优势，形成了竞争优势。此外，公司上市募投项目完成后，有望进一步扩大市场份额和提升盈利能力。我们预计公司2022年营收将达到13.08亿元，归母净利润将达到2.74亿元。考虑到公司较强的竞争力和成长性，我们给予其2022年50倍PE，对应目标价为34.09元。我们首次覆盖，给予“买入”评级。