电子行业周报：苹果单季度营收新高，手机四季度出货排名出炉

行业周报 苹果单季度营收新高，手机四季度出货排名出炉 行业周报 行业报告 电子 2021年02月01日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业点评*电子*苹果财报发布：单季度营收历史新高，大中华区恢复明显》 2021-01-28 《行业周报*电子*荣耀V40发布，面板价格涨势如虹》 2021-01-24 《行业周报*电子*台积电20Q4业绩出炉，CES展 会 落 下 帷 幕 》 2021-01-18 《行业周报*电子*面板涨价持续，台积电公布12月营收》 2021-01-10 《行业周报*电子*小米11发布，欧盟签署半导体发展计划》 2021-01-04 证券分析师 刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 0755-22625254 liushunf eng669@pingan.com.cn 徐勇 投资咨询资格编号 S1060519090004 0755-33547378 xuy ong318@pingan.com.cn 研究小程序  行业动态：1）苹果单季度营收新高：苹果于北美时间1月27日（北京时间1月28日）发布了2021年第一财季报告（对应中国会计准则2020年第四季度）。苹果公司2021年第一季度营收为1114.39亿美元（对应中国会计准则2020年第四季度），与往年同期的918.19亿美元相比增长21%，创下了公司历史上的最新纪录，并超出华尔街分析师此前预期（华尔街一致预期为1020亿美元）；净利润为287.55亿美元，与往年同期的222.36亿美元相比增长29%；每股摊薄收益为1.68美元，与往年同期的1.25美元相比增长35%，也超出分析师此前预期（（华尔街EPS一致预期为1.41美元）。2）手机四季度出货排名出炉：数据机构IDC公布的全球手机厂商季度报告显示，在2020年四季度智能手机共出货3.86亿台，比上年同期增长4.3%，实现市场复苏。就不同手机品牌而言，市场格局发生了较大的改变：苹果手机2020第四季度出货量达到9010万台，较去年同期增长22.1%，市场份额为23.4%，回归第一位；三星以7390万台的出货量位居第二，同比增长6.3%，市场份额为19.1%；小米以4330万台的出货量位居第三，同比增长32%，市场份额为11.2%。  二级市场信息：上周（1/25-1/29）申万电子行业下跌8.25%，跑输沪深300指数4.34个百分点。板块方面，申万板块休闲服务、银行、食品饮料、农林牧渔涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第27位。另外，纳斯达克指数下跌3.49%，费城半导体指数下跌6.09%，台湾电子指数下跌6.71%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为视源股份、英飞特、激智科技、顺络电子、拓邦股份、可立克、华灿光电、传音控股、洁美科技、天华超净；跌幅排名前十的是深华发A、富满电子、力源信息、铜峰电子、歌尔股份、诺德股份、航天彩虹、科恒股份、宜安科技、大族激光。  投资建议：上周（1/25-1/29）申万电子行业下跌8.25%，跑输沪深300指数4.34个百分点，在申万一级板块中排名第27位，表现较差。一方面市场担心货币政策收紧，整体呈现震荡下行走势；另一方面，在市场弱势环境下避险情绪上升，银行等低估值板块表现相对较好。短期而言，面板涨价还将持续，厂商获利提升，建议关注。展望2021年一季度，中央经济工作会议将强化国家战略科技力量和增强产业链供应链自主可控能力放在了明年重点工作的第一位和第二位，凸显对科技自主可控的重视。在PMIC、驱动IC等需求下，8寸晶圆代工产能供不应求，建议关注芯片产业链公司紫光国微、华天科技、华润微、士兰微和富满电子等。  风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。 -20%0%20%40%60%Feb-20May-20Aug-20Nov-20沪深300电子证券研究报告 电子·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 5 市场动态：苹果单季度营收新高，手机四季度出货排名出炉 1、 苹果于北美时间1月27日（北京时间1月28日）发布了2021年第一财季报告（对应中国会计准则2020年第四季度）。 点评：单季度营收历史新高，全系产品营收皆增：苹果公司2021年第一季度营收为1114.39亿美元（对应中国会计准则2020年第四季度），与往年同期的918.19亿美元相比增长21%，创下了公司历史上的最新纪录，并超出华尔街分析师此前预期（华尔街一致预期为1020亿美元）；净利润为287.55亿美元，与往年同期的222.36亿美元相比增长29%；每股摊薄收益为1.68美元，与往年同期的1.25美元相比增长35%，也超出分析师此前预期（（华尔街EPS一致预期为1.41美元）。分产品看：2021年第一财季iPhone季度营收655.97亿美元，相比往年同期的559.57亿美元增长17.23%；Mac季度营收为86.75亿美元，相比往年同期的71.60亿美元增长21.16%；iPad季度营收为84.35亿美元，相比往年同期的59.77亿美元增长41.12%；来自于可穿戴设备、家用产品及配件的营收为129.71亿美元，相比往年同期的100.10亿美元增长29.58%。在疫情的大背景下，在家办公和学习对平板的需求增长，iPad也成为单季度营收同比增速最快的细分品类。2020年10月14日苹果发布全新的iPhone 12系列，都采用全新的直角中款设计和前后双面玻璃设计，均为OLED显示屏，全系支持5G通信，5G新机发布也驱动了消费者的换机，目前iPhone活跃用户基数已超过10亿。 图表1 苹果公司各产品线营收（亿美元） 资料来源：苹果官网，平安证券研究所（已经按照中国会计期间处理，下同） 图表2 苹果公司各地区营收（亿美元） 资料来源：苹果官网，平安证券研究所 美洲地区仍是大本营，大中华区增长强劲：从全球各地区营收来看，大中华区恢复明显，美洲仍然是苹果营收的大本营。2021年第一财季美洲地区销售额增长11.95%至463.10亿美元；日本地区和欧洲地区季度销售额分别为82.85亿美元和273.06亿美元，同比增长33.14%和17.33%；而大中华区销售额达到213.13亿美元，相比往年同期135.78亿美元增长56.97%。在5G换机潮和华为被制裁的背景下，苹果产品在大中华区增速较快。服务部门方面(包括iCloud、Apple Music和Apple Store)的营收为157.61亿美元，同比增速达到23.96%。苹果服务业务的付费订阅用户持续增长，截止2020年底付费订阅用户超过6亿。鉴于疫情带来的不确定性，公司不发布下一季度营收指引。 2、 1月28日，数据机构IDC公布的全球手机厂商季度报告显示，在2020年四季度智能手机共出货3.86亿台，比上年同期增长4.3%，实现市场复苏。 点评：就不同手机品牌而言，市场格局发生了较大的改变：苹果手机2020第四季度出货量达到9010万台，较去年同期增长22.1%，市场份额为23.4%，回归第一位；三星以7390万台的出货量位居第二，同比增长6.3%，市场份额为19.1%；小米以4330万台的出货量位居第三，同比增长32%，市场份额为11.2%；OPPO以3380万台02004006008001,0001,200 iPhone iPad Mac Services Other Products02004006008001,0001,200 Rest of Asia Pacific Japan Greater China Europe Americas pOmPsOnNnPrRoOqQmPpPqQaQcMbRpNqQtRqRkPqQsQeRqQqR6MpOnRNZnRzQvPrQqN 电子·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 3 / 5 的出货量位居第四，同比增长10.5%，市场份额为8.8%。华为则由于受制于美国禁令的因素，出货量下滑42.5%至3230万台，落到全球第五，市场份额为8.4%。 2020年全球智能手机出货量为12.922亿台，同比下滑5.9%。在全年的销售排名中，第一名依然是三星（2.667亿台），第二、三、四、五名分别为苹果（2.06亿台）、华为（1.89亿台）、小米（1.48亿台）和vivo（1.12亿台）。但IDC认为，智能手机进入2021年增长势头将保持强劲。 图表3 2020第四季度主要品牌厂商手机出货情况（百万台） company 2020Q4 shipment Volumes 2020Q4 Market Share 2019Q4 shipment Volumes 2019Q4 Market Share YoY Apple 90.1 23.4% 73.8 19.9% 22.1% Samsung 73.9 19.1% 69.5 18.8% 6.3% Xiaomi 43.3 11.2% 32.8 8.9% 32.0% OPPO 33.8 8.8% 30.6 8.3% 10.5% Huawei 32.3 8.4% 56.2 15.2% -42.5% Others 112.4 29.1% 107.1 28.9% 4.9% Total 385.8 100% 370.0 100% 4.3% 资料来源：IDC，平安证券研究所 仍然关注5G换机周期。1）从苹果的发展战略来看，更加重视互联网服务，通过软件应用与硬件的深度结合增加用户的粘性，也通过互联网服务增加收入；2）随着苹果新机的发布和老机型的降价，苹果手机的价格区间进一步拓宽，消费者选择范围扩大。2020年5G手机的出货量有望达到2亿台，预计2021年5G手机的渗透率有望到达35%，5G手机的出货量有望达到5亿台。一方面，5G通信背景下，5G手机的换机潮是一个大的趋势；另一方面，苹果手机有望在高端机型收割华为的份额。一方面建议关注手机中品牌上市企业；另一方面，建议关注苹果产业链零部件供应商中的龙头企业。 投资建议 上周（1/25-1/29）申万电子行业下跌8.25%，跑输沪深300指数4.34个百分点，在申万一级板块中排名第27位，表现较差。一方面市场担心货币政策收紧，整体呈现震荡下行走势；另一方面，在市场弱势环境下避险情绪上升，银行等低估值板块表现相对较好。短期而言，面板涨价还将持续，厂商获利提升，建议关注。展望2021年一季度，中央经济工作会议将强化国家战略科技力量和增强产业链供应链自主可控能力放在了明年重点工作的第一位和第二位，凸显对科技自主可控的重视。在PMIC、驱动IC等需求下，8寸晶圆代工产能供不应求，建议关注芯片产业链公司紫光国微、华天科技、华润微、士兰微和富满电子等。 风险提示 1、 5G进度不及预期：5G作为通信行业未来发展的热点，通信设备商及电信运营商虽已开始布局，现阶段也在有序推进，但未来5G可能出现不及预期的风险； 2、 疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响； 3、 手机增速下滑的风险：手机产业从功能机向智能机的发展中经历了多年的高速增长，随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场