根据报告末页声明，本报告包含围绕研报的重点内容，但不包括报告声明相关内容。研报中提到，中际旭创发布2020年度业绩预告，预计归母净利润7.8-9.05亿元，同比增长52%-76%；扣非净利润6.85-8.1亿元，同比增长59%-89%。业绩增长主要原因包括全球云资本开支上行和光模块400G产业升级周期共振，目前400G已成为公司主力出货产品，100G出货量仍在持续增长。同时，公司加大对于电信光模块投入，前传、中传和回传等5G产品收入取得增长。报告还提到，全球疫情反复，远程办公等线上应用持续火爆，加速云计算产业链发展。报告预测，云计算+400G升级周期共振，数通光模块加速放量。虽然部分投资者担心受到疫情等影响，海外厂商收入端承压将导致资本开支会更趋谨慎，但报告认为数通光模块还叠加400G升级逻辑，而且随着新一代交换机日趋成熟，400G需求将加速释放，公司作为行业龙头将持续受益。报告预计公司2021-2022年归母净利润11.7/14.6亿，对应2021/2022年PE 31/25X。报告认为，考虑到2021年数通光模块市场还处于景气加速阶段，当前估值具有吸引力，维持“买入”评级。
