中国建材（3323.HK）是综合建材龙头，受益于水泥行业高度景气。2020年水泥行业盈利有韧性，产量保持正增长，营收和利润水平基本与去年同期持平。公司产能置换有序推进，资产质量有望稳步提升。预计公司将以每年更新5%产能的速度进行产能置换，到2023年将有累计约15%的旧产线逐步被优质产线代替，公司资产质量有望实现较大改善，亦有利于公司成本费用端的优化。我们维持“买入”评级，下调目标价至12.13港元。
上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。
