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根据研报正文,目前军工行业景气度持续向上,短期调整不必悲观。行业高景气度得到验证,2021年作为“十四五”的开局之年,军工行业有望延续2020下半年以来的高景气态势。此外,不论是从同比基数低的角度还是2020Q4订单快速增长的角度,军工行业2021一季报预期均较为乐观,未来“估值”+“EPS”交替上行共同驱动军工板块结构性行情向纵深演绎。基于此,建议适时逢低加仓。目前阶段聚焦稀缺和高成长标的。短期看,流动性不足为虑,预计春节前后,货币政策将继续践行“不急转弯”的承诺,流动性大概率维系合理充裕。中期看,行业估值分位数约为65%,向上空间依然较大。长期看,拜登上台无法改变中美竞争博弈的大背景,随着我国国力的强大,战略空间也会随着扩张,国防实力必然要与之匹配,因此,我们认为“十四五”期间行业景气度依然向好,结构性机会凸显。