机械设备行业周报：中美贸易摩擦加剧，短期业绩影响有限

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2018年03月25日 机械设备 中美贸易摩擦加剧，短期业绩影响有限 一周市场回顾，美国贸易政策带动市场大幅调整。上周机械板块下跌4.78%，沪深300下跌2.94%。23日美国总统特朗普正式宣布，将对中国的多项产品征收一揽子关税，涉足金额约600亿美金，据英国《金融时报》披露，与机械设备相关的征税领域包括高档数控机床、工业机器人、航空航天设备等，受此影响市场大幅调整。初步统计，出口业务以美国为主的机械个股较少，短期对板块业绩影响有限，关注后续事态发展。 本周重点推荐，大跌下重点把握成长确定性品种。 浙江鼎力：国内高空作业平台龙头企业，高端臂式产品19年底有望量产，长期受益国内行业保有量提升，绑定经销商差异化竞争下海外市场不断突破。晶盛机电：国内晶体生长设备龙头，受益中环光伏持续投资，公司2018年业绩有望维持较高增速；公司持续研发投入，有望受益大客户中环半导体投资计划，进一步切入半导体设备领域。拓斯达：机器人系统集成领先企业，产业链环节成长、盈利最确定，长期受益国内人口红利消失，铁三角业务模式下成长边界不断突破。杰克股份：供应链优化、渠道突破、研发投入、技术整合叠加行业复苏工业缝纫机业务成长突出，裁床业务成长属性突出，员工持股+实控人顶格增持打造匠心企业。伊之密：注塑机国内第三，压铸机国内第二，产品线完整、直销模式下市占率不断提升、差异化产品进军海外市场，下半年厂房搬迁完成，产能释放下业绩增长明确。 行业持续跟踪，成长为王下智能制造仍值得关注。人口红利消失背景下智能制造发展前景明确，近期国家层面工业互联网专项工作组设立下板块受到资金追捧。长期来看，智能制造的诞生一定是工业级数据的采集、建模、分析的过程，从而摆脱以人为核心的工业流程，行业自动化率提升是制造业迈向智能制造的第一步。17年工业机器人销量超预期，国内机器人本体制造商占比长期在3成左右徘徊，主要受制于技术水平、产品验证周期缺乏、规模较小等，目前产业链环节来看国内系统集成商业绩确定性最高，看好铁三角模式下客户开拓能力强的拓斯达，IPP模式解决多方痛点的黄河旋风（明匠智能），长期关注自我研发从零部件到本体到系统集成全产业链打造的埃斯顿，核心零部件RV减速器迎来量产实现进口替代的双环传动、中大力德等。 风险提示：中美贸易摩擦进一步加剧、全球宏观经济下滑等。 增持（首次） 行业走势 作者 分析师 刘旻 执业证书编号：S0680515020001 邮箱：liumin@gszq.com 相关研究 2018年03月25日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、 上周市场回顾 ........................................................................................................................................... 3 二、 本周重点推荐 ........................................................................................................................................... 5 三、 行业近期观点 ........................................................................................................................................... 5 四、 核心推荐标的 ........................................................................................................................................... 6 五、 行业动态跟踪 ........................................................................................................................................... 7 5.1 细分行业动态变化...................................................................................................................................... 7 5.1 细分行业数据汇总.................................................................................................................................... 10 六、 个股公告更新 ......................................................................................................................................... 13 七、 风险提示 ................................................................................................................................................ 17 图表目录 图表1：（2018/03/19-2018/03/23）一周市场涨幅情况：机械板块下跌4.78% ............................................................ 3 图表2：年初以来市场涨幅情况：机械板块下跌11.08%............................................................................................ 3 图表3：本周个股涨幅前五名 ................................................................................................................................... 4 图表4：本周个股跌幅前五名 ................................................................................................................................... 4 图表5：截止2018/03/23市场与机械板块估值变化：PE ........................................................................................... 4 图表6：截止2018/03/23市场与机械板块估值变化：PB ........................................................................................... 5 图表7：国内企业挖掘机销量 ................................................................................................................................. 10 图表8：国内企业汽车起重机销量（2018年1月份销量同比增长170.42%） ........................................................... 10 图表9：中国液化天然气LNG市场价 ..................................................................................................................... 11 图表10：WTI原油现货价 ..................................................................................................................................... 11 图表11：全球钻机数量 ......................................................................................................................................... 11 图表12：美国原油库存 ......................................................................................................................................... 11 图表13：新能源汽车销量（辆） ........................................................................................................................... 12 图表14：轨道交通运营里程 .................................................................................................................................. 12 图表15：动车组采购数量 ..................................................................................................................................... 12 图表16：工业机器人月产量 .................................................................................................................................. 13 2018年03月25日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、 上周市场回顾 3月19日~3月23日，机械板块下跌4.78%，沪深300下跌2.94%。年初以来，机械板块下跌11.08%，沪深300下跌2.19%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：天桥起重（21.12%