信达期货动力煤早报

李涛（黑色研究员）执业编号：F3064172电话：0571-28132591邮箱：litao@cindasc.com品种频率前值现值涨跌历史区间现货价格指数：CCI进口5500（元/吨）日355.1355.10.00[337,765]坑口价：鄂尔多斯(Q5500)周52756134.00[137.412]坑口价：陕西榆林(Q6000)周60061515.00[260,610]车板价：山西大同（Q6000）周58065070.00[230,595]铁路调入量:秦皇岛港（万吨）日49.858.28.40[30,80]铁路调入量:黄骅港（万吨）日23.521.8-1.70[14,71]北方四港铁路调入量（万吨）日167.9167.90.00贸易商发运利润周-11112.00北方四港调出量（万吨）日176.5169.1-7.40浙电耗煤量（万吨）日12.912.0-0.90[1.7,21]浙电库存可用天数（万吨）日31.633.62.00[5,50]重点电厂日耗（周）周389.3389.0-0.30重点电厂库存可用天数（天）周23.023.00.00上游生产企业（万吨）周1447.31449.21.90[1030,2951]港口库存：秦皇岛港口（万吨）日494.0495.51.50港口库存：黄骅港口（万吨）日322.0322.00.00下游电厂库存：浙江电力（万吨）日408.0403.0-5.00[84,513]北方四港锚地船舶数（艘）日203.0185.0-18.00北方四港货船比日5.96.80.98北方四港预到船舶数（艘）日37.038.01.00[3,81]运价：秦皇岛-广州（元/吨）日62.854.9-7.90[17,108]运价：秦皇岛-上海（元/吨）日53.645.6-8.00[13,92]运价：黄骅-上海（元/吨）日55.548.1-7.40[15,95]期货价格：2105期货合约日673667.4-5.60[278,698]合约价差：01-05（元/吨）日(71.2)(54.4)16.80[-20,110]合约价差：05-09（元/吨）日52.242-10.20[-30,100]合约价差：09-01（元/吨）日19.012.4-6.60[-110,50]小结主要观点： 供应方面：进口煤年底大幅幅放开12月进口量3900万吨，预计年初进口量依然维持在较高水平发运利润为正北方港口调入量小幅增加。 需求方面：冬季最冷天气逐渐过去，气温缓慢回升， 采暖用电逐渐下滑；春节前工厂逐渐停工，工业用电下降；鉴于电厂 库存处于低位水平 ，下游仍有补库需求，但采购需求边际已走弱。 综合来看：考虑到明年需求增速大于供应增速的程度不多，目前的03，05，07的短期因素超越中长期供应偏紧因素，尤其是05合约，考虑到季节性（40）、冷冬（30）、定价体系转换的回归（30）等支撑现货价格高企的短期因素，这些短期支撑因素在春节后将逐渐瓦解，05合约有至少100元下跌的空间。操作建议：鉴于目前期货贴水较大，等待短期利多事件导致 05 合约反弹后的逢高做空机会。 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。指标供应需求库存现货市场热度先行指标期货价格动力煤早报2021/1/25联系人：臧加利执业编号：F3049542执业咨询号：Z0015613电话：0571-28132591邮箱：zangjiali@cindasc.com联系人：方家驹执业编号：F3066474电话：0571-28132639邮箱：fangjiaju@cindasc.com