拓邦股份发布2020年业绩预告，预计公司2020年实现归母净利润4.9亿-5.62亿，同比增长50%至70%。扣非净利润3.3亿-3.96亿，同比增长70%-100%。业绩超预期。公司Q4业绩大幅增长，创历史新高。预计公司Q4实现归母净利1.33亿-2亿，同比增长134%-251%，扣非归母净利润5500万-1.15亿，同比增长417%-975%。公司Q4的业绩爆发增长预计与公司头部客户持续突破，Q4订单饱满有关。公司综合能力全面提升，竞争优势进一步加强。公司从提升产品竞争力、提升客户粘性、保证敏捷交付、降本增效几方面全面提升公司能力。在2020年度上游材料短缺的情况下，公司通过前瞻研究、提前备货、锁价、批量采购及设计替代等措施，保证了客户订单的及时交付。同时公司综合能力也获得了客户的高度认可，头部客户持续突破，客户粘性加强，市占率稳步提升。产品平台能力增强，创新产品及高附加值产品占比提升。公司2020年积极推动集成供应链落地实施，扩大集中采购范围，推动内部精益改善，提升运营效率，提效降本。我们上调公司盈利预测，预测20-22年归母净利润分别为5.43亿、6.97亿、8.9亿，每股收益分别为0.48元、0.61元、0.78元，对应当前PE分别为20.1x、15.7x、 12.3x，维持公司“买入-B”投资评级。
