政策再加码，重申储能投资机会

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 政策再加码，重申储能投资机会 [Table_IndRank] 行业评级：买 入 报告日期： 2021-01-24 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：陈晓 执业证书号：S0010520050001 电话：13564766086 邮箱：chenxiao@hazq.com 联系人：盛炜 执业证书号：S0010120070044 电话：15202169908 邮箱：shengwei@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.《华安证券_行业点评_新能源装机再超预期，行业高景气有望持续》2021-01-22 2.《华安证券_行业周报_无惧调整，行业基本面依然向好》2021-01-18 3. 《华安证券_行业周报_碳排放管理办法出台，能源转型势在必行》2021-01-11 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 板块如期上涨，龙头公司创新高 本周电气设备板块如期上涨，行业周涨幅高达10.21%，领涨全行业。其中光伏设备指数上涨14.66%，领涨全板块。部分个股创历史新高。板块上涨的因素较多，主要有以下几点：1）国内2020年装机数据公布，风电光伏装机量超市场预期；2）部分公司公告2020年业绩预告，2020Q4光伏装机需求强劲，公司业绩向好；3）1月20号，美国拜登宣布就职等。 ⚫ 2020年国内装机数据超预期，海外数据值得期待 2020年全国风电装机71.67GW，同比增长178%；光伏装机48.20GW，同比增长80%，大超市场预期。从海外出口数据来看，2020年光伏累计出口数量27.2亿个，同比增长11%；累计出口金额197.9亿元，同比增长3%，预计海外需求将有双位数增长，海外数据值得期待。 ⚫ 储能政策再加码，今年将迎来国内储能元年 继西安之后，本周青海省对“新能源+储能”项目给予0.1元/千瓦时的运营补贴，储能容量不低于项目装机量的10%，储能时长2小时以上。对于储能配比高、时间长的一体化项目给予优先支持。补贴时限为2021-2022年。我们判断，后续将会有更多省市发布储能相关的政策，今年将是国内储能发展元年。 ⚫ 投资建议 短期光伏板块2020年业绩预告将陆续公告，由于四季度国内光伏抢装，预计行业内公司业绩环比向好，建议布局业绩有望超预期的个股，如隆基股份、通威股份等。另外，2021年将是储能元年，建议提前布局储能相关标的阳光电源、固德威、派能科技等。 ⚫ 风险提示 行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。 ⚫ 建议关注公司盈利预测与评级： 公司名称 EPS（元） PE 评级 2020E 2021E 2022E 2020E 2021E 2022E 隆基股份* 2.27 2.97 4.07 53.53 40.28 29.38 买入 通威股份* 1.02 1.20 1.48 43.94 39.11 29.99 买入 阳光电源 1.27 1.81 2.29 77.92 54.66 43.23 - 固德威 3.12 5.09 7.20 100.50 61.57 43.51 - 派能科技 1.98 3.65 5.90 149.93 81.46 50.37 - 资料来源：*为华安证券研究所预测，其他为wind一致预期 -20%80%180%2020-01-222020-03-222020-05-222020-07-222020-09-222020-11-222021-01-22电气设备(申万)沪深300