美国12月新屋开工增速超出预期

每日头条 2021年1月22日星期五 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 美国12月新屋开工增速超出预期 各國指數收市價日變動%年初至今%恒生指數29928-0.126.17國企指數11889-0.50-8.81上證綜合指數36211.078.01滬深300指數55651.6214.22創業板指數32842.4653.91日經225指數287570.82-5.32道瓊斯指數31176-0.04-7.00標普500指數38530.030.86納斯達克指數135310.5517.50羅素2000指數2141-0.89-10.06德國DAX指數13907-0.11-3.22法國CAC指數5591-0.67-17.05富時100指數6715-0.37-18.71俄羅斯指數3423-1.27-4.18預期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指數17.281.451.74國企指數15.101.531.50上證綜合指數16.751.601.93MSCI中國指數17.261.801.71道瓊斯指數30.436.861.60波幅指數收市價日變動%年初至今%VIX指數21.58-7.1474.89VHSI指數21.09-1.8252.34商品收市價日變動%年初至今%CBOT大豆連續13700.054.18LME銅連續8022-0.293.29COMEX黃金連續1865-0.03-1.47COMEX白銀連續25.820.34-1.94ICE布油56.100.048.30利率收市價日變動%年初至今%5年期美國國債0.450.91-73.7210年期美國國債1.090.74-43.465年期中國國債2.90-1.300.6110年期中國國債3.190.251.30資料來源：彭博、西證證券經紀 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月16日至18日的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。  港股：看多低估值蓝筹板块。看好互联网、科技等新兴板块。美国大选的不确定风险逐步解除。  美股：拜登顺利当选，对财政刺激落地有利。对美国重返气候协定更为乐观，对新能源等节能减排等行业利好。国际贸易局势可能会有所缓解。但市场可能会担忧拜登加税政策的影响。12月底美总统已签署9000亿美元疫情纾困法案，国会通过1.4万亿美元的支出法案。预计随着经济复苏，上游行将收益。  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.50%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。利率将维持在当前或更低水平，直至接近通胀目标。欧洲央行将依据资产购买计划每月购债200亿欧元；将重新投资到期的PEPP债券，至少持续至2023年底；紧急抗疫购债计划（PEPP）将至少持续至2022年3月底，规模保持在1.85万亿欧元不变。  日本央行按兵不动，重申不限制购买日本国债数量，但委员片冈刚士反对控制收益率曲线的决定。日本央行将2020财年GDP增速预期调为-5.6%，此前为-5.5%；2021财年GDP增速预期调为3.9%，此前为3.6%；2022财年GDP增速预期调为1.8%，此前为1.6%。  美国1月16日当周初请失业金人数为90万人，预期91万人，前值修正为92.6万人。  美国1月费城联储制造业指数为26.5，预期12，前值9.1；制造业物价获得指数为36.6，前值18；制造业新订单指数为30，预期2.3；制造业物价支付指数45.4，预期27.1。  美国去年12月新屋开工年化总数166.9万户，预期156万户，前值从154.7万户修正为157.8万户；环比增5.8%，预期增0.8%，前值从增1.2%修正为增3.1%。美国去年12月营建许可总数170.9万户，预期160.4万户，前值163.5万户；环比增4.5%，预期减1.7%，前值增5.9%。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 當天重要資料日期國家指數前值預測今值01/22日本12月CPI(剔除食品):環比(%)-0.1-0.101/22日本12月CPI(剔除食品):同比(%)-0.9-101/22日本12月CPI(剔除食品和能源):同比(%)-0.40-0.5001/22日本12月CPI:環比(%)-0.5-0.301/22日本12月CPI:同比(%)-0.90-1.201/22日本1月製造業PMI(初值)49.7001/22英國12月零售指數:名義同比:季調(%)1.0001/22德國1月服務業PMI(初值)4745.501/22德國1月製造業PMI(初值)58.357.501/22歐盟1月歐元區:服務業PMI(初值)46.44501/22歐盟1月歐元區:製造業PMI(初值)55.254.601/22歐盟1月歐元區:綜合PMI(初值)49.147.901/22中國12月銀行結匯:當月值(億美元)1761.1601/22中國12月銀行結售匯差額:當月值(億美元)29.8401/22中國12月銀行售匯:當月值(億美元)1731.3201/22美國12月成屋銷售:環比折年率(%)-2.4801/22美國12月成屋銷售折年數(萬套)66901/22美國1月15日EIA庫存周報:成品汽油(千桶)2182101/22美國1月15日EIA庫存周報:商業原油增量(千桶)-3,248.00資料來源：彭博、西證證券經紀 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机384.018.97-63.71中联重科115710.960.25-12.37东北电气420.62-2.17-66.40兖州煤业11716.620.84-40.20四川成渝1071.890.00-44.64中国铁建11865.15-0.97-42.53青岛啤酒16879.90-0.87-20.24比亚迪1211244.001.82-0.52江苏宁沪1779.16-1.62-9.29农业银行12883.020.36-14.05京城机电1871.50-1.52-67.91新华保险133633.151.16-45.70广州广船31710.160.00-68.68工商银行13985.130.64-9.84马鞍山钢铁3232.27-0.48-22.18丽珠医药151331.25-0.93-31.33上海石油化工3381.861.76-54.25中国中冶16181.720.76-48.96鞍钢股份3473.340.000.76中国中车17663.911.49-48.49江西铜业35814.580.86-38.25广发证券177612.942.21-32.22中国石油化工3864.07-0.58-11.45中国交通建设18004.001.14-50.54中国中铁3903.980.64-36.24晨鸣纸业18125.03-1.65-41.26广深铁路5251.53-0.68-37.34中煤能源18982.571.06-47.85深圳高速5487.43-0.56-21.90中国远洋19199.936.46-35.99南京熊猫电子5535.11-0.60-36.12民生银行19884.730.00-17.99郑煤机56412.964.57-5.79金隅股份20091.671.83-48.76山东墨龙5680.970.00-72.48中集集团203914.50-2.21-18.94北京北辰实业5881.540.00-40.94复星医药219638.754.37-29.89中国东方航空6703.260.00-36.00万科企业220231.301.64-7.12山东新华制药71926.155.15168.64金风科技220817.621.465.61中国国航7535.641.04-28.61广汽集团22388.357.36-36.39中兴通讯76323.954.76-39.57中国平安2318101.200.367.50中国石油8572.63-0.37-44.25长城汽车233328.100.75-37.20白云山87421.601.99-34.73潍柴动力233821.950.822.51东江环保8955.900.21-33.67中国铝业26002.651.48-31.86华能国际电力9023.06-1.20-38.59中国太保260137.001.32-15.88安徽海螺水泥91450.602.36-15.19上海医药260714.161.91-33.29海信科龙92116.304.55-13.47中国人寿262818.061.55-59.12建设银行9396.22-0.34-16.97上海电气27272.960.00-49.07大唐发电9911.110.00-58.99中海集运28661.600.00-57.90安徽皖通高速9954.890.00-25.11大连港28800.850.00-60.55中信银行9983.600.89-36.49中海油田28839.40-1.42-46.29仪征化纤10330.700.00-67.84紫金矿业28999.820.64-15.84重庆钢铁10530.833.70-48.55交通银行33284.460.46-11.28中国南方航空10554.470.56-29.52福耀玻璃360654.655.96-11.86浙江世宝10572.442.30-69.11招商银行396861.101.786.92天津创业环保10653.64-0.40-47.54中国银行39882.780.38-21.37华电国际电力10712.151.32-41.39洛阳钼业39935.692.53-16.94东方电气10727.0015.87-43.18中信证券603020.354.30-40.78中国神华108815.70-0.15-24.4