燃料电池行业2021年年度策略：产业化提速，关注电堆系统及关键零部件国产化机会

根据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》，氢能将成为中国能源体系重要组成部分，2050年能源体系中占比约10%，氢气需求量达6000万吨，加氢站10000座以上，FCV产量达500万辆/年，发展前景广阔。中国是最大的氢燃料市场，政府重视氢能发展。在政策扶持下，截至2019年底，我国累计推广燃料电池汽车超过6500辆，建成加氢站超过50座。预计2030年以前PEM电解槽成本可降低至300美元/千瓦以下，在风能与太阳能丰富的地区氢气成本可降低至1.5美元/千克，足以与天然气竞争，氢燃料降本速度有望超预期。根据美国DOE的规划，氢气价格降至5美元/kg，销量达到10万辆情况下燃料电池重卡可以实现TCO平价，考虑到我重卡的市场规模远高于美国，我们预计10年内我国可实现燃料电池重卡与燃油重卡TCO平价。