粤开策略解盘：如何看待近期港股持续上涨

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 3 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【粤开策略解盘】如何看待近期港股持续上涨-0119 2021年01月19日 投资要点 分析师：殷越 执业编号：S0300517040001 电话：021-51782237 邮箱：yinyue@ykzq.com 研究助理：姜楠宇 邮箱：jiangnanyu@ykzq.com 近期报告 《【粤开策略解盘】风格切换，科技板块逆势上涨-0114》2021-01-14 《【粤开策略解盘】如何看待银行股发力上涨-0115》2021-01-15 《【粤开策略大势研判】三重共振助推春季行情（附年报预告最新解读）》2021-01-17 《【粤开医药行业周报】第四批集采箭在弦上，二月见真章》2021-01-18 《【粤开策略解盘】GDP破百万亿，芯片股走强-0118》2021-01-18 市场回顾：两市成交重破万亿 周二指数开盘涨跌不一，午后震荡走弱，截至收盘，沪指跌0.83%，报3566.38点；创指跌2.05%，报3084.49点。两市成交10411亿元，重上万亿关口。今日北上资金净流入9.18亿元，其中沪股通净买入11.39亿元。盘面上，房地产、纺织服装、商业贸易领涨；有色金属、家用电器、机械设备回调。 房地产板块涨幅居前，主要是由于消息面上，1月18日国家统计局发布去年12月房地产开发和销售情况月度报告，12月房地产开发景气指数为100.76，环比提高0.21点。2020年全年全国房地产开发投资141443亿元，同比增长7.0%。2020年得益于房企增加供应，且居民购房需求持续释放，呈现供需两旺的现象。由于2020年一季度基数较低，预计今年一季度销售将延续向上趋势。当前房地产板块估值处于相对低位，一季度为年报披露和分红期，可以关注龙头地产企业的投资机会。 热点跟踪：南下资金大幅流入 近期港股持续上涨，恒生指数1月19日收于29630.38点，自2020年9月25日23124.25点以来已经上涨28%，主要有以下三方面因素： 1、资金方面，主要得益于南下资金的持续流入。2021年以来南向资金单日净买入额持续达到百亿港元，1月18日港股通净买入229.7亿元，创2014年沪深港通开通以来的最高纪录。 2、估值方面，目前港股估值相对较低。恒生沪深港通AH股溢价指数为134.42，尽管自去年10月以来有所回落，但离历史均值和最低位仍有较大价差，叠加人民币的升值周期，AH股溢价指数有望继续回落。 3、外围环境方面，2020年港股三大运营商位列政策禁令名单，当下换届在即，中美博弈阶段性缓和，相关政策约束有望松绑。 港股的科技和传统行业占比较大，其中顺周期板块盈利确定性较强，如金融地产、汽车等，有望受益于全球经济恢复带来的盈利与估值双重提升；科技与消费行业具备长期成长性，科技股业绩步入向上周期，关注先进制造龙头以及受益于疫情防控的可选消费板块。 大势研判：关注预喜率较高的板块 近期指数波动，个股涨多跌少，前期结构分化有所收敛，今日两市成交再度放量破万亿，验证了市场整体资金面较为充裕。我们仍旧看好春季躁动行情，未来市场大概率持续上涨。板块选择方面，目前在年报预披露阶段，关注预喜率较高的科创板、中小板的相关标的，以及大金融中的保险、银行等板块，后续若大金融板块再度发力上攻，有望进一步推升行情上涨。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 3 分析师简介 殷越，上海财经大学硕士，2017年加入粤开证券，现任首席市场分析师、新三板研究负责人。证书编号：S0300517040001。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 3 免责声明 本报告由粤开证券股份有限公司（以下简称“粤开证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经粤开证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于粤开证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。粤开证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“粤开证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 广州市黄埔区科学大道60号开发区金控中心21-23层 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼2层 上海市浦东新区源深路1088号平安财富大厦20层 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10层 网址：www.ykzq.com