建材行业2021年度策略：自上而下看21年投资机会，把握竣工端、需求复苏投资机会

本报告对建材行业进行了分析，重点关注了2021年的投资机会。根据数据，2020年建材指数跑赢大盘指数，预计2021年竣工端将不断修复，强于开工端。同时，三道红线政策启动，地产链条公司现金流趋紧，短期将挤占相关建材公司现金流，中长期或淘汰一批竞争力较差的中小企业，提升行业集中度。此外，油价、煤价如反弹，将对原材料成本形成压力。部分楼盘精装修改毛坯，不改中长期趋势。2021年基建投资平稳较快增长，预计在2021年全国经济增速回升的大背景下，基建投资保持平稳较快增长，低于2020年疫情影响。