根据安信证券股份有限公司发布的报告,尽管格力正在进行的渠道改革,但其仍将维持“压货”的便利,并通过压货模式增强竞争力。压货模式依然能优化生产效率,同时绑定经销商和工厂的利益,提高经销商销售动力,并吸收渠道资金来平滑现金流,实现经营加杠杆。此外,渠道库存减值压力可控,压货模式并非渠道策略敏捷性的阻碍。渠道改革完成后,格力或继续保持“压货”便利,其将受益于高生产效率和低渠道加价率,最终体现为市场竞争力和盈利能力的提升。安信证券预计公司2020~2022年EPS为3.02/4.02/4.55元,维持买入-A的投资评级,6个月目标价为72.72元,对应2021年18倍的动态市盈率。