交通运输行业周报：2018年夏秋航季时刻表今起执行

交通运输行业周报 2018年夏秋航季时刻表今起执行 行业周报 行业报告 交运 2018年3月25日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 陈雯 投资咨询资栺编号 S1060515040001 0755-33547327 CHENWEN567@PINGAN.COM.CN 研究助理 王伟 一般从业资栺编号 S1060116070094 010-56800251 WANGWEI230@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  交通运输行业表现回顾：本周申万交通运输板块涨跌幅为-4.66%，在28个申万一级行业中排名第11位，沪深300指数涨跌幅为-3.73%，创业板指涨跌幅为-5.23%。本周交运板块指数、沪深300指数、创业板均呈现下跌趋势。进入3月以来，申万一级28个行业中，交通运输行业涨跌幅为-4.57%，在28个申万一级行业月涨跌幅排名第21位。截至3月18日，交运行业的P/E（TTM）为19.6。  交通运输行业子版块表现回顾：在申万交通运输行业的所有二级子行业中，本周涨幅为正的子板块有公交（1.91%）、机场（0.13%），其余涨幅均为负，其中，跌幅最大的是物流，为-7.48%。  交通运输行业个股表现回顾：交通运输行业117只个股中，11只股价上涨，91只股价下跌，15只整周持续停牌。涨幅榜中，以强生控股、长江投资、海汽集团最大，达到25.05%/9.05%/6.87%，跌幅榜中，以安通控股、普路通、珠海港跌幅最大，达到-18.97%/-14.81%/-13.31%。  交通运输行业重要指数数据回顾：从国际油价方面来看，布伦特原油走势进入2018年来略有调整，截至本周五，B.ICE收盘价为70.45美元/桶，相较本周初始价栺上调6.4%，本年累计涨跌幅为5.75%；从国际汇率变化情况来看，美元兑人民币近期小幅下跌，截至本周五，美元兑人民币汇率为6.3272，相较本周初始下跌0.07%。从航运业务情况来看，集运运价指数：SCFI指数收于646.59点，周涨跌幅-4.30%。干散货运价指数：波罗的海干散货指数（BDI）收于1122点，周涨跌幅-1.8%；BCI指数收于1157，周涨跌幅-1.2%。油价运价指数：BDTI指数收于652，周涨跌幅2.5%；BCTI指数收于554，周涨跌幅-0.89%。  投资建议：3月25日正式执行夏秋时刻表，根据夏秋时刻表测算，日均航班量为15475班，同比增长5.7%，增速下降1.8个百分点。其中国内航线同比增速5.5%，增速下降2.6个百分点。北上广深机场合幵增速1%，前十大机场时刻增速1.6%，核心机场增速创新低，供需逻辑持续强化，建议关注短期调整带来的介入机会，建议重点关注中国国航、南方航空、东方航空；此外，我们认为快递板块现金流充裕，且兼具成长性，快递板块的消费品属性逐渐被投资者认可，估值有望进一步提升，我们继续推荐业绩增速较快的韵达股份，同时建议关注顺丰控股、圆通速递、申通快递；年报披露季，我们建议关注兼具成长性的潜在高分红个股，如宁沪高速。  风险提示： (1) 航空供给侧改革不达预期风险：当前市场看好航空板块的最主要的逻辑就是供需矛盾，如果供给收紧没有达到市场预期，进而会影响票的上涨和座客率的提升，最终会传导到航空公司业绩和股价； (2) 油价大幅上涨风险：航空、集运等板块受油价波动影响较大，油价上涨会抬升相关公司运营成本，带来业绩下滑； -20%-10%0%10%20%30%Mar-17Jun-17Sep-17Dec-17沪深300 交运 证券研究报告 交运·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 14 (3) 汇率大幅贬值风险：汇率的大幅贬值对于美元债务较多的航空等板块的公司来讲，会带来负的汇兑损益，带来短期的股价波动； (4) 宏观经济增速放缓风险：宏观经济放缓，会影响人们的消费，进而影响客运量，另一方面也会给货运带来负面影响，进而多方面影响交运行业公司的业绩； (5) 不可测的安全事敀风险：安全事敀一方面会导致公司的信誉度降低，另一方面，安全事敀造成的公司理赔、固定资产受损等因素，都会给公司业绩带来直接的负面影响。举例来讲，天津港的爆炸对天津港公司业务的影响非常大。 交运·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 14 正文目录 一、 本周行业主要新闻和公司公告 .................................................................................... 5 1.1行业重要新闻 ................................................................................................................ 5 1.2上市公司重要公告 ........................................................................................................ 5 二、 本周市场表现和行业表现 ............................................................................................ 7 三、 本周个股表现回顾 ....................................................................................................... 9 四、 行业重要指数数据一览 ............................................................................................. 10 五、 限售解禁及大宗交易一览 .......................................................................................... 12 5.1 未来三个月内限售解禁一览 ....................................................................................... 12 5.2 本周大宗交易一览 ..................................................................................................... 12 六、 投资建议 ................................................................................................................... 12 七、 风险提示 ................................................................................................................... 13 交运·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4 / 14 图表目录 图表1 市场指数与行业指数走势 ........................................................................................... 8 图表2 申万一级行业指数周涨跌幅 ....................................................................................... 8 图表3 申万一级行业指数2018年3月涨跌幅 ...................................................................... 8 图表4 交通运输行业主要子行业股价周涨跌幅(%) ................................................................ 9 图表5 截至本周交运申万二级行业市盈率（ttm）一览 ......................................................... 9 图表6 交通运输行业本周涨幅排名前10的个股（不包含本周新上市个股） ........................ 9 图表7 交通运输行业本周跌幅排名前10的个股 ................................................................. 10 图表8 布伦特原油价格走势变化（美元/桶） ...................................................................... 10 图表9 美元兑人民币走势变化图 ......................................................................................... 10 图表10 波罗的海干散货指数（BDI）走势变化 ..................................................................... 11 图表11 好望角型运费指数（BCI）走势变化 ........................................................................ 11 图表12 原油运输指数（BDTI）走势变化 ............................................................................. 11 图表13 成品油运输指数（BCTI）走势变化 .......................................................................... 11 图表14 上海出口集装箱运价指数（SCFI）走势变化 ........................................................... 11 图表15 中国航运景气指数（CSPI）走势变化 ...................................................................... 11 图表16 未来三个月内限售解禁情况 ..................................................................................... 12 图表17 本周大宗交易情况 .................................................................................................... 12 图表18 已覆盖公司（单位：元） ......................................................................................... 13 交运