纺织服装行业12月第一周周报：11月纺织品及服装出口均延续增长趋势

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年12月07日 分析师：黄淑妍 S1070514080003 ☎ 021-31829709  huangsy@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<10月服装、化妆品、金银珠宝社零规模均同比双位数增长，增速环比提升>> 2020-11-25 <<RCEP顺利签署，利好纺织服装行业>> 2020-11-18 <<贝泰妮过会，双十一天猫累计成交额再创新高>> 2020-11-13 11月纺织品及服装出口均延续增长趋势 ——纺织服装行业12月第一周周报 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 爱婴室 0.90 1.24 33 24 珀莱雅 2.36 2.97 70 56 健盛集团 0.36 0.67 27 15 安正时尚 0.61 0.79 18 14 资料来源：长城证券研究所 ◼ 11月纺织品出口额同比双位数增长，服装出口额环比略有下降：根据中国海关总署公布的11月出口数据显示，2020年11月，我国纺织品服装出口额为245.90亿美元。其中，纺织纱线、织物及制品出口额为120.4亿美元，同比增长20.97%，环比增长3.24%；服装及衣着附件出口额为125.5亿美元，同比增长3.59%，增速环比回落4.80%。11月纺织品出口额快速增长系受海外疫情蔓延影响，口罩等纺织物需求量大。2020年1-11月，我国纺织品服装累计出口额为2652.18亿美元，同比增长9.91%，其中纺织品累计出口额为1416.51亿美元，同比增长31.01%；服装累计出口额为1235.669亿美元，同比下降7.23%。 ◼ SW纺织服装行业上升0.46%，跑输大盘0.60pct：本周，上证综指上升1.06%，SW纺织服装行业上升0.46%，SW纺织服装行业跑输大盘0.60pct。其中，SW纺织制造上升1.91%，SW服装家纺下降0.39%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为贵人鸟（+11.66%）、江苏阳光（+8.18%）、柏堡龙（+7.27%）、浔兴股份（+7.21%）、森马服饰（+5.96%）；上周跌幅前五的个股分别为美尔雅（-8.45%）、九牧王（-8.14%）、华孚时尚（-4.80%）、探路者（-3.92%）、比音勒芬（-3.68%）。 ◼ 推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐健盛集团。 ◼ 风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；疫情影响时间过长。 -20%0%20%40%沪深300纺织服装核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 纺织服装行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 4 2. 行业估值及机构配置 ........................................................................................................... 6 2.1 行业估值 ...................................................................................................................... 6 2.2 机构配置 ...................................................................................................................... 6 3. 本周观点 ............................................................................................................................... 7 3.1 本周行业观点 .............................................................................................................. 7 3.2 重点推荐标的及投资逻辑 .......................................................................................... 7 4. 本周提示 ............................................................................................................................... 9 4.1 行业公司质押情况 ...................................................................................................... 9 4.2 行业公司解禁及解锁情况 ........................................................................................ 11 4.3 行业公司增持情况 .................................................................................................... 13 4.4 重要公司公告 ............................................................................................................ 15 4.5 重要行业新闻 ............................................................................................................ 15 4.6 行业跟踪数据 ............................................................................................................ 16 4.6.1 原材料：棉花期货价格环比下降 ................................................................... 16 4.6.2 行业库存：2020年上半年产成品库存同比增加 .......................................... 17 4.6.3 零售端：百家/50家服装类零售企业增速疲软，社会消费品零售总额增速同比减少 18 4.6.4 出口端：纺织品出口金额同比提升 ............................................................... 19 pOtOtQnQnOqPpRoQtPsPrMbRcM8OpNpPnPoOjMmNpNkPnPqMbRmMxOvPtQmMxNnRqN 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：纺织服装行业及其子行业涨跌幅（%） ........................................................................ 4 图2：年初至今纺织服装行业排名 ........................................................................................... 4 图3：年初至今行业涨幅居前个股 ........................................................................................... 5 图4：年初至今行业涨幅居后个股 ........................................................................................... 5 图5：纺织服装行业和沪深300PE水平 ................................................................................... 6 图6：纺织服装相对沪深300溢价水平 ................................................................................... 6 图7：SW纺织服装行业机构持仓占比 ..................................................................................... 7 图8：内外棉差同比扩大（元/吨） ....................................................................................... 16 图9：棉花现货与期货价格走势（元/吨） ........................................................................... 16 图10：本轮棉花抛储成交量（吨）、成交均价（元/吨）和成交比例（%） ..................... 16 图11：2015年以来年度抛储成交量（万吨） ...................................................................... 16 图12：纺织品产成品存货（亿元） ....................................................................................... 17 图13：纺织服装、服饰业产成品存货（亿元） ................................................................... 17 图14：皮革、羊毛、羽毛及其制品和制鞋业产成品存货（亿元） ................................... 17 图15：全国百家大型零售企业服装类零售额当月同比（%） ............................................ 18 图16：全国50家重点大型零售企业服装类零售额当月同比（%） .................................. 18 图1