沪深300期权周报：300期权12月合约结算价创年内新高 持仓PCR下降 暂难突破前高

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 300期权12月合约结算价创年内新高 持仓PCR下降 暂难突破前高 周报∣沪深300期权 发布日期：2020-12-20 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 丁文 dingw_qh@ccnew.com 期货从业资格证： F3066473 期货投资咨询号： Z0014838 上交所期权策略顾问： ZY16008281 公司官方微信 行情回顾 2020/12/18 收盘价 涨跌 成交量（手） 变化 持仓量（手） 变化 沪深300指数 4999.97 -0.35% 12805万 -534万 - - 300ETF （510300） 5.065 -0.49% 461万 -6万 - - 300ETF （159919） 4.985 -0.50% 204万 39万 - - IF当月 4997.2 -0.65% 21697 -32,230 0 -25362 沪深300期权 - - 99962 -29,872 109750 -48230 Call - - 59906 -16,148 59389 -21419 Put - - 40056 -13,724 50361 -26811 期权数据 日期 000300 收盘价 成交量 CALL-max 持仓 PUT-max 持仓 持仓量 PCR 成交量 PCR 2020/12/18 4999.97 99962 5100 4800 84.80% 66.86% 2020/12/17 5017.48 129834 5000 4950 95.50% 70.71% 2020/12/16 4953.87 81993 5000 4950 89.96% 69.30% 日期 510300 收盘价 成交量 CALL-max 持仓 PUT-max 持仓 持仓量 PCR 成交量 PCR 2020/12/18 5.065 1430432 5.250 5.000 96.75% 76.88% 2020/12/17 5.094 2459309 5.250 5.000 100.23% 80.26% 2020/12/16 5.023 1438683 5.250 5.000 94.53% 83.52% 日期 159919 收盘价 成交量 CALL-max 持仓 PUT-max 持仓 持仓量 PCR 成交量 PCR 2020/12/18 4.985 334126 5.000 4.900 84.12% 73.84% 2020/12/17 5.009 502600 5.250 4.900 86.69% 71.03% 2020/12/16 4.943 258194 5.250 4.900 79.67% 80.89% 说明：CALL-max和PUT-max分别代表近月期权认购、认沽最大持仓量的行权价格。该指标表示市场对标的物的压力位和支撑位的看法。持仓量PCR和成交量PCR是由全部认沽期权PUT持仓量或成交量之和比上全部认购期权CALL持仓量或成交量之和 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 目 录 行情回顾 ................................................................................................................................................... 1 期权数据 ................................................................................................................................................... 1 一、 行情解析 ......................................................................................................................................... 3 1、周线分析 ..................................................................................................................................... 3 2、日线分析 ..................................................................................................................................... 3 3、当月期权分析 ............................................................................................................................. 4 4、波动率指数分析 ......................................................................................................................... 4 二、数据统计分析 ................................................................................................................................... 5 1、期现基差数据统计 ..................................................................................................................... 5 2、当月与近月价差数据统计 ......................................................................................................... 5 3、期权持仓与成交量数据统计 ..................................................................................................... 6 4、期权PCR数据统计 .................................................................................................................... 6 5、当月合约持仓最大量数据统计 ................................................................................................. 7 6、当月合约交割结算价及行权率 ................................................................................................. 7 三、综合分析 ........................................................................................................................................... 8 1、市场分析 ..................................................................................................................................... 8 2、期权策略 ..................................................................................................................................... 8 免责条款 ................................................................................................................................................... 9 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 一、 行情解析 1、周线分析 图1沪深300周K线图 沪深300指数本周回升，三彩K线指标维持蓝色。 2、日线分析 图2沪深300日K线图 沪深300指数本周连续回升，周五走弱，成交量未能有效放大。周五三彩K线指标由蓝色转为红色。 资料来源：文华财经 中原期货 资料来源：文华财经 中原期货 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 3、当月期权分析 图3沪深300期权当月期权T性报价表 资料来源：咏春 中原期货 股指期权12月合约到期，2101月合约看涨、看跌最大持仓量行权价格依然分别为5100和4800，区间较之前扩大。期权最痛点位：4950。 4、波动率指数分析 图4沪深300期权加权波动率指数K线图 资料来源：汇点 中原期货 本周沪深300波动率保持平稳，周五股指期货、期权最后交易日，波动率大幅下降，回到18%以下。 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 二、数据统计分析 1、期现基差数据统计 图5沪深300指数与当月IF期货基差图 本周因股指期货、期权到期交割、行权基差（期货-现货）维持在个位数，周四上涨一度扩大到两位数，但周五转负。 2、当月与近月价差数据统计 图6 IF期货当月与近月价差图 月间价差（次月-当月）近段时间相对平稳。 资料来源： 中原期货 资料来源： 中原期货 -100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.001500.002000.002500.003000.003500.004000.004500.005000.005500.002019-01-022019-01-282019-02-282019-03-262019-04-222019-05-212019-06-172019-07-112019-08-062019-08-302019-09-262019-10-292019-11-222019-12-182020-01-142020-02-172020-03-122020-04-082020-05-072020-06-022020-06-302020-07-242020-08-192