中芯被纳入实体清单对半导体全产业链影响分析：中芯受管制对产业链影响深远，半导体板块机会与风险并存

-40%-20%0%20%40%60%80%恒生科技恒生综指 事件： 点评： 中芯国际被纳入实体清单后，其存量运营及增量扩产方面均面临不确定性，未来实际情况需持续跟踪美国方面具体管制许可范围。对半导体全产业链影响深远：1）对于下游IC设计企业，其供应链稳定性受挑战，需关注其产能获取进展对业绩兑现影响；2）对于晶圆代工行业，产能供给端压力受激化，本轮涨价周期具备更高持续性，主流代工厂均有望受益SMIC客户转单效应，具体受益程度取决于市场重合度；3）对于上游半导体设备及材料，前道设备及材料公司业绩兑现面临不确定性，而后道设备环节尚未被美国纳入管制，去美化产线正式启动带来部分公司份额提升机会。 中芯国际先进制程发展显著受阻，成熟制程存量运营及增量扩产均面临不确定性：下游IC设计企业供应链稳定性受挑战，关注其产能获取进展对业绩兑现影响：要点 晶圆代工产能供给端压力受激化，本轮涨价周期具备更高持续性主流代工厂均有望受益SMIC客户转单效应，具体受益程度取决于市场重合度： SMIC之后其他国产代工厂或IDM是否面临受管制风险？ 前道设备及材料公司业绩兑现存在不确定性，后道设备去美化产线建设带来部分公司份额提升机会： 万得资讯 投资建议： 风险提示：