每日收评

民生期货每日收评202012181. 行情综述星期五2020.12.18美联储按兵不动，声明重申美联储将继续购买债券，直至物价和就业目标均取得实质性进展，符合市场预期。但上调2020-2022年美国经济预期，点阵图显示到 2023 年美联储都不会加息。美元指数继续弱势下探，支撑大宗商品资产价格。今日国内商品期市多数品种继续大幅拉升，黑色板块继续上冲新高领涨，多地开始限电，动力煤紧缺局势短期难改，今日动力煤涨停，铁矿石涨超6%创上市新高，本周247家样本钢厂进口铁矿石库存总量11526.35万吨，环比减少85.87万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为302.38万吨，环比增加0.71万吨，库存消费比38.12，环比减少0.37；热卷涨超4%，焦炭、焦煤和螺纹钢也收涨近4%。有色金属和贵金属板块全线收涨，其中沪银跳空高开震荡涨超2%。国内成品油价迎来年内第七次上调。12月17日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高155元和150元。全国平均来看： 92号汽油每升上涨0.12元；95号汽油上涨0.13元；0号柴油上涨0.13元。能化板块在原油涨超2%引领下，多数品种震荡收涨，其中LPG涨超3%，而低硫燃料油跌超1%；泰国橡胶主产区目前仍处于季节性雨季，总体原料释放有限，而且国内到港量显减少，今日天胶和20号胶涨超2%。农产品板块在三大油脂大幅上涨带领下走强，其中豆油涨超2%，饲料类偏强震荡走势，而鸡蛋延续高位调整三连阴收跌近2%。2. 盘面变化 资金流入前十 资金流出前十 涨幅前十 跌幅前十1 民生期货每日收评20201218涨幅前十名中属于短期破位上涨阶段的4个品种日线周线22602080220002130068306400周二船运调查机构AmSpec Agri发布的数据显示，12月1-15日马来西亚棕榈油出口环比提高8.7%。SGS称，12月1-15日棕榈油出口量为725,380吨，环比提高9.5%。棕榈油生产国理事会（CPOPC）认为，由于阿根廷大豆压榨减少，葵花油价格上涨，2021年上半年棕榈油价格可能保持高企。印尼实施B30生物柴油项目以及马来西亚实施B20项目，对维持国内消费以及消化预期的棕榈油供应增幅至关重要。进入2021年后，植物油供应短缺也将支持毛棕榈油价格。震荡偏强震荡偏强<20%P2105震荡偏强震荡偏强<20%FU2105震荡偏强震荡偏强<20%宏观与美元走势对油价的影响较为显著。上周五辉瑞疫苗获得FDA紧急授权，美国第一支新冠疫苗正式获批，另一款由美国Moderna公司研发的疫苗也已在11月30日申请了紧急使用授权，该疫苗将在12月17日受FDA审核，最快在本月末获批，由于疫苗出现，原油基金空头仓单近期开始快速清理，致使基金多头持仓比大幅回升，市场有分市场师认为近期油价上行动力主要来自空头平仓离场所致。本周美元指数已经跌破90关口，对原油带来显著支撑。根据韩国贸易、工业和能源部声明将从本月开始的三个月关停9到16座烧煤发电厂，目前总共有60座，其他未关停要将负荷控制在80%以内。据EIA数据截至2019年韩国以煤为原料的电厂占总发电负荷的33%，关停将导致韩国对天然气、核能、燃料油、替代能源的需求增加，对低硫燃料油市场存在利好。05合约处于寻找方向的震荡时期，谨慎偏多。计划入场周期仓位3. 策略建议注：建议总持仓不超过50%交易合约压力位支撑位交易逻辑WBMS：2020 年 1-10 月全球锌市供应过剩 29.3 万吨，2019 年全年为供应短缺7.6 万吨。1-10 月期间报告库存增加 20 万吨，其中包括上海库存净增加 3.23 万吨。市场关注美国经济刺激计划，同时疫苗乐观情绪持续。现货方面，锌矿加工费仍处低位，挤压冶炼厂利润，部分冶炼企业检修减产；锌两市库存均下滑为锌价持续构成支撑，不过市场出货压力略有增加，下游观望为主，市场整体成交氛围表现一般，成交未见明显好转。技术上，沪锌日线 MACD 指标为零线上方红柱，建议设计中长期偏涨的交易策略。ZN21012 民生期货每日收评2020121825802440日线周线M2105震荡偏强震荡偏强Y2105震荡偏强震荡偏强PP2105高位震荡震荡偏强MA2105震荡偏强震荡偏强<20%研究品种计划入场最新一期国内甲醇整体装置开工负荷为72%，环比降低0.9个百分点，较去年同期低1.57个百分点；西北地区的开工负荷为81%，环比降低1.2个百分点，较去年同期低1.9个百分点。虽然河南、西南部分装置降负或者停车，但西北地区部分检修甲醇装置恢复运行，全国甲醇开工负荷仍然较高。从以往情况来看，四季度开工变化不大，因此整体上国内的甲醇供应以维持高位稳定为主。虽然四季度甲醇开工维持稳定概率较大，但拉长周期来看，甲醇明年春季将迎来一波春季检修，开工率将呈现季节性走弱，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。周期观察理由交易合约大豆到港量庞大，未来两周周度压榨量或重回200万吨之上，增添市场利空气氛。但双节包装油备货旺季已启动，目前豆油库存进一步降至104万吨周比降4%，市场对后市大多仍看好。截至12月11日，国内豆油商业库存总量103.615万吨，较上周的107.929万吨降4.314万吨，降幅为4%，较上个月同期118万吨降14.385万吨，降幅为12.19%。独山子石化 PP30 万吨故障 12 月 14 日停车，进入 12 月份后 PP 检修装置有所减少，前期检修装置复工，且又有新装置投产，显示国内 PP 供应将明显增加，上游投产 12 月仍待释放，主要生产商库存在 62.5 万吨，去年同期库存水平大致在 65.5 万吨，目前两桶油石化库存继续维持低位，供应商压力不大将对价格形成支撑。PP 下游刚需旺盛， 小家电等终端需求依然火爆，塑编亏损，规模以上塑编企业整体开工率有所回落，原料价格上涨，塑编企业成本压力增加，BOPP 下游抵触高价，新订单减少，部分地区限电等下游需求边际走弱。利润空间由正转负预计将限制 PP 的涨幅。适当考虑降低1月合约持仓比例。油厂受节日的影响，需要保障油脂的供货量，本周压榨开机率有所抬升，豆粕库存再度上涨。截至12月11日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存88.63吨，较上周的83.89万吨增加了4.74万吨，增幅在5.65%，较去年同期的39.2万吨增加了126.09%。另外，水产养殖进入淡季,毛鸡存栏量也不断减少，部分饲料厂反应禽料下降明显。受期待的生猪饲料消费也出现下降，豆粕出货受阻。3 民生期货每日收评20201218BU2106高位震荡震荡偏强PVC2105高位震荡震荡偏强免责声明：研究品种本研究报告由民生期货有限公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，民生期货有限公司不承担任何责任。本报告的著作权属民生期货有限公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为民生期货有限公司。12 月份，PVC 有新增装置有投产计划，且企业检修装置有所减少，预计市场供应有所增加。但受欧美韩装置检修及临停的影响，欧美韩日 PVC 供应减少，价格走势坚挺，台湾台塑计划上调亚洲PVC 的价格，国内电石价格继续有所上升，国内 PVC 社会库存环比有所下降，这些因素对价格形成了支撑，建议设计中长期偏涨的交易策略。原油价格对沥青成本支撑较强，本周公布的最新数据显示，炼厂开工率环比继续下降1%，炼厂库存环比下降3%，社会库存环比继续下降2%，炼厂生产利润持续亏损以及焦化利润持续好转带来部分沥青产量转产，供应端减量将会持续出现，预计沥青维持震荡偏强。4