中泰：唐山B钢企-钢铁+煤炭-唐山地区调研纪要20171213
问：今年采暖季我们企业限产比例是多少？答：25%，公司是唐山有供暖任务的四家企业之一，承担丰南区的大部分供暖。另外三家有供暖任务的企业是：九江、津西、建龙。问：25%的限产对公司影响大吗？对产能的收缩有什么应对措施？答：产能收缩方面，有些钢厂废钢使用得多一些，公司还是偏少，废钢比15%，所以应对措施也只是起到缓解作用。25%的限产影响也不小，有3个450立方米高炉已经停产。问：限产已经执行一个月了，您觉得执行力度如何？答：与预期基本一致。就我们企业来说，是百分百严格执行的。问：下游原料有减少库存的倾向吗？答：库存水平能维持生产安全就可以了，没有主动地增加或者减少，保持生产的稳定。问：目前铁矿石库存天数？在限产前后有区别吗？答：现在铁矿石库存半个月，比限产前少一些，但总体也就相差两三天，是随时可以调整的。从钢材原料的角度，我们的策略是维持我们的库存处于正常生产水平，所以我们的库存高了或者低了，都是根据偶然因素做出的调剂，整体水平上我们还是保持在偏低的库存，这跟市场没有关系。问：焦炭库存多少？外采和自产的比例多少？答：焦炭库存有十几天，外采和自产基本各占50%。问：您觉得自产焦炭的限产措施执行力度如何？答：焦炭跟我们是独立的，就前段时间来看，他们反映执行力度不行，比预期执行要弱。因为焦炭的限产措施比如结焦时间长短之类，不好监督，不像钢厂监测高炉温度之类方便。再加上当时的监督力度偏弱，总之唐山地区的焦化企业限产执行力度不及钢厂这么强。问：限产的监督措施在实际中具体是怎么施行的？答：实际中基本不需要怎么监督，自发性地就执行到位。因为没什么钢厂愿意冒全停的风险去偷偷生产了。问：下游需求情况如何？ 答：关于需求，从我们产品来说，销售方面问题不大。但是下游的需求，从价格而言一直偏被动。目前上游的利润比较多，下游没什么利润。下游对产品的接受能力比较弱，环保政策对下游的小企业影响也比较大。问：限产政策明年3月份就结束了，会提前布置高炉复产的工作吗？答：设备和人员对高炉停产复产已经很适应了，所以如果要复产，工作会进行得很快，不用特意提前准备，要复产的话，1周之内就可以完成。问：会不会加大对废钢的使用量？ 答：唐山这段时间上了很多做废钢的破碎厂，废钢将来可能会标准化。随着国内废钢的量越来越大，这应该是一个趋势，钢铁本身就是一个可循环的东西。问：废钢比例上限？答：20%属于正常水平，我听说最多的用到了30%。公司一直比较少，去年不 到10%。这和企业性质也有关系，我们保稳为主。问：最近订单情况怎么样？答：我们订单采用的全是协议户模式，合同一年一签，定每个月的供应量，价格每个月调整。而且我们下游基本是终端为主，所以订单还是比较稳定的，不会因为市场形势而变化。问：我们跟下游签协议户时，价格怎么定？如果市场价格上涨较快呢？答：一个月调一次，每月月底结算，按过去一个月的平均价定价。这样量是稳定的，价格是随市场变动的。我们钢厂首先求稳，其次再追求效益，这和贸易商不一样。问：今年我们企业执行了“2+26”，您觉得明年还会继续吗？如何应对呢？答：我认为很大可能会继续，环保方面的趋势肯定会越来越严。不用特意应对，我们都很适应了。问：之前给企业发排污许可证的作用是什么呢？答：排污许可证只是环保的一个措施，并不是说有排污许可证就代表符合环保要求了，如果天气污染，该停产还是停。但是没有排污许可证，企业只能彻底退出市场。现在能开的钢厂，都是比较符合环保要求的。问：目前盈利情况怎么样？答：盈利情况不错，净利润600-700元/吨（板材为主）。问：效益在KPI里占比相对于销量是否比较小？答：我们对销售考核的前提是产销率、货款回收率要达到100%，就是首先做到产多少卖多少，不能有死账，这是两个最重要的点。效益就由市场来定。问：收取货款采用什么方式呢？答：预付，如果预付100%有优惠。问：您采用后结算的方式，那按照什么价格预付呢？答：我们有指导价，每天都按照指导价去发货，最后结算的时候再调整。指导价一般要比市场价高，所以有时候钢厂是“用的客户的钱在做生意”。问：近期钢贸商过来拿货的热情有变化吗？答：我们给钢贸商的量比较少，从我了解来看，钢贸商是比较谨慎的，虽然近期库存比较低，但钢价太高。问：最近煤改气对我们影响大吗？答：对有高炉的企业相对来说影响不大。问：最近出口情况怎么样？答：钢铁跟其他产业不太一样，本身出口占比就少，按往年大概10%。今年价格一涨，可能就更低了。问：您的终端客户比较多，通过接触您觉得他们近期需求有什么变化？答：感觉需求不是特别好，前段时间终端客户主要等钢价上涨，赚库存的钱，而不是挣自身加工产品的钱。 问：季节性需求对我们有什么影响吗？答：季节性需求可能对东北的钢厂有一些影响，对于华北企业基本影响不大。问：下游企业增加订单量去补充库存，您觉得是因为下游需求好，生产有必要，还是因为钢价涨势而去补库存？答：现在钢厂都在减量，下游想再要增量也很难满足，需求和去年差不多，没有好太多，主要是供给端压缩，地条钢+环保限产，目前出口下降降低30%，都转内需了。-中泰证券
