轻工制造行业周报：布局业绩快报行情，关注包装纸提价可持续性

www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报 ●轻工制造业 2016年1月17日 布局业绩快报行情，关注包装纸提价可持续性 轻工制造谨慎推荐 1、布局业绩快报行情，关注包装纸提价可持续性:上市公司陆续进入业绩快报披露期，结合公司基本面与诉求在市场震荡期布局快报行情或有超额收益：建议关注白马组合部分标的的业绩快报披露：美克家居、晨鸣纸业、太阳纸业、奥瑞金，小市值弹性组合仍有待市场企稳后布局，看好东港股份在电子发票、彩票、档案存储领域的持续性布局。据本周山东调研了解，质量壁垒较高的包装用纸已逐步形成品牌效应，大公司产能决定市场格局和价位，产品同质化较强的文化用纸仍处在拼价阶段，规模效应难以显现。当前吨纸盈利位于低位，关注包装纸占比较高的太阳纸业利润弹性。关注劲嘉股份、太阳纸业调研纪要。 2、标的推荐：继续推荐索菲亚，继续推荐东港股份：（1）互联网+税务计划打破桎梏，行业催化点不断；（2）管理层背景二股东北京中嘉华大规模增持看好公司前景，高管利益均绑定；（3）东港有望成为电子发票寡头之一，抢占北京、上海、山东、厦门等市场，与支付宝合作获取珍贵数据向消费者营销；；推荐晨鸣纸业，已经进入左侧价值投资区间：（1）融资租赁业务迅速放量，2016 年预计继续放量与行业共成长，当前市值已经具备较为充分的安全边际，进入左侧投资区间；（2）公司稳步推进 B/H 回购，回购 B+H 近 9744 万股，控股比例提升至20%进入较为安全区间，预计未来有望借助 A 股资本市场大发展。继续推荐奥瑞金：（1）拟定向增发大股东与管理层共认购 40%，绑定多方利益，价格具备安全边际；（2）全面转型综合包装服务商，参股中粮包装发力两片罐（3）产业并购基金开始发力，与动吧体育合作。继续推荐青岛金王：7 月底与 12 月初发布两篇深度报告底部推荐，主要逻辑：（1）收购韩亚与月沣加速深度布局，股权绑定重要利益方：（2）化妆品四千亿生态圈前途尚好，渠道与品牌变革蕴含机遇，板块布局提供额外弹性；（3）群英聚首共筑化妆品生态圈，资本实业正循环起势，油品贸易淡出战略；（4）预计 2016 年净利润近 2 亿元，美妆产业链第一股；3、 公司重要公告及行业动态：（1）包装印刷造纸：晨鸣纸业：公司控股股东晨鸣控股增持公司 H 股和 B 股。奥瑞金：公司及其一致行动人联合一致行动对永新股份实施股权战略投资。公司控股股东上海原龙投资有限公司承诺六个月内不减持公司股份。冠豪高新：公司第二大股东增持公司股份。（2）家具与其他家用轻工：海鸥卫浴：公司拟施行股权激励方案，公司拟非公开发行股份募集资金，公司分别与上海齐家网信息科技股份有限公司、特力股份有限公司在定制整装卫浴空间领域进行战略合作。宜华木业：公司拟对全资子公司理想家居国际有限公司进行增资。好莱客：公司总经理周懿增持公司股份。喜临门：公司调整了本次非公开发行的认购对象、发行数量和募集资金总额。（3）文娱用品：齐心集团：公司拟以自有资金出资设立全资子公司深圳齐采科技有限公司。海伦钢琴：公司拟计划将钢琴制造工程技术中心项目的结余资金 1,836.82 万元用于永久补充公司日常经营所需的流动资金。（4）互联网彩票与电子发票：安妮股份:公司拟以发行股份及支付现金的方式购买畅元国讯 100%的股权，公司控股股东张杰先生减持所持公司股票 600 万股。鸿博股份: 发布公司员工持股计划，本次员工持股计划拟筹集资金总额不超过 2,000 万元，每份份额为 1.00 元。（5）美妆珠宝首饰：金一文化：公司实际控制人钟葱先生增持公司股份。潮宏基：公司实际控制人的一致行动人和部分董事、监事、高级管理人员增持公司股份。飞亚达 A：发布《非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书》，募集资金净额为 5.83 亿元，共计发行 45,977,011 股，于 1 月 15 日上市。 4、行业及上游重要原料数据：维持整体行业的谨慎推荐。（1）造纸业：瓦楞纸、牛卡纸价格微涨，国内纸浆价格保持稳定（2）塑料包装：原油价格暴跌，PVC、LLDPE 价格略涨，聚酯切片价格稳定（3）金属包装：镀锡薄板价格小幅下跌，各地价格差异较大（4）家具产业：截止 11 月份零售额增速累计 16.20%；5）金银珠宝业：上交所黄金微涨，COMEX 黄金下跌，白银价格微跌（6）制鞋业：牛皮价格触底反弹（7）文娱行业：文具玩具出口增速下降，彩票销售遇冷（8）原木：进口增速下降，维持弱平衡（9）商品房：销售面积和金额回暖（10）卷烟：卷烟产量增长趋缓（11）软饮料：软饮料生产疲软 5、下周提醒：股东大会：金城股份、姚记扑克、*ST 闽能、爱迪尔 6、限售股解禁提醒：喜临门，爱迪尔，永艺股份，晨光文具，好莱客，骅威股份，松发股份，金一文化，太阳纸业 分析师 马莉 （8610）6656 8489 mali_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130511020012 特此鸣谢： 赵中平 （0755）82837691 zhaozhongping@chinastock.com.cn 对本报告的编制提供信息 板块价格走势： 资料来源：WIND 中国银河证券研究部 前期周报： 周报（第49周）业绩是良方病去如抽丝，期待转型成果落地 周报（第48周）注册制改革促转型加速，减持潮临近创机遇 周报（第47周）减持潮是基本面试金石，延续冠军时代逻辑 周报（第46周）供给侧改革对轻工板块再思考，冠军时代选冠军 银河行业周报/轻工制造行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1目录 一、布局业绩快报行情，关注包装纸提价可持续性 ............................................................................................... 2 （一）东港股份：多政策催化成长潜力巨大，与支付宝合作彰显专业 ................................................................................. 5 （二）索菲亚：持股计划绑定多方利益，加强前后端布局铸就大家居龙头壁垒 ................................................................. 8 （三）奥瑞金：外延扩张逻辑得到验证，大包装综合服务商雏形初现 ............................................................................... 10 （四）青岛金王：化妆品生态圈成型，美妆产业链第一股 .................................................................................................. 11 二、板块涨跌回顾：板块跌幅大于大盘，家具跌幅最大 ....................................................................................... 12 三、上市公司重要公告 ........................................................................................................................................... 13 （一）包装印刷造纸 .................................................................................................................................................................. 13 （二）家具与其他家用轻工 ...................................................................................................................................................... 13 （三）文娱用品 .......................................................................................................................................................................... 14 （四）互联网彩票与电子发票 .................................................................................................................................................. 14 （五）美妆珠宝首饰 .................................................................................................................................................................. 14 四、行业上下游数据 ............................................................................................................................................... 14 （一）造纸业：瓦楞纸、牛卡纸价格微涨，国内纸浆价格保持稳定 ................................................................................... 14 （二）塑料包装：原油价格暴跌，PVC、LLDPE价格略涨，聚酯切片价格稳定 ................................................................. 15 （三）金属包装：镀锡薄板价格小幅下跌，各地价格差异较大........................................................................................... 16 （四）家具产业：截止12月份出口额累计同比增长1.60% ................................................................................................. 17 （五）金银珠宝业：上交所黄金微涨，COMEX黄金下跌，白银价格微跌 ......................................................................... 18 （六）制鞋业：牛皮价格触底反弹 .......................................................................................................................................... 19