星期六：调研纪要-构建时尚IP生态圈，积极拥抱新零售20170510

时间：5月10日嘉宾：副总裁于总、董秘何总、OnlyladyCEO李总等星期六基本情况当前行业趋势呈现传播多元化（以往主要是平面广告，现在有社区、官媒、自媒体）、品类多元化（扩充品类，通过IP进行推广）、渠道多元化（目前电商收入占比20%左右，品牌集合店16年接近10%的收入比例）。公司提出打造时尚IP生态圈战略，是顺应消费升级趋势，探索适应目前商业环境的时尚新零售的商业模式，主要定位15-35岁的主流消费人群。其实不算转型，还是以零售为主，是传统零售的升级，具体将打造三大平台：①媒体平台，生产内容，核心打造自媒体矩阵，并购基金目前也有几个项目在洽谈；②运营平台，孵化IP，现在全约的红人签了30个，联盟超过200人；③集合店平台，线上线下一体化，截至17Q1，合计100家左右，预计今年年底将推出女人志与闺蜜网的集合店。预计未来3年内，线上线下一体的销售渠道能够占到40%。Onlylady基本情况运营人员在北京，销售和广告策划在上海，广州也有办公室（针对华南的客户），员工合计200人左右。Onlylady有15年发展历史，2013年上线时尚志APP，总下载量逾千万；2016年上线优美妆APP；16年第三方平台订阅号阅读数超700万。整体定位为时尚美妆全产业生态圈，打造包含媒体、社群、网红孵化、电子商务在内的时尚美妆全产业链服务，实现从价值观到内容到人再到商品的完整闭环。举办活动：线下校园行、品牌定制沙龙、年度潮流盛典等。巴黎欧莱雅百人卸妆活动直播（1小时卖了3000瓶的卸妆液）、联合巴黎欧莱雅首次登陆草莓音乐节、巴塞尔表展OL全方位报道、与时尚类品牌（摩凡陀）独家合作报道。目前与维密的主办方在洽谈，希望做维密在上海的报道（是国内新媒体第一家）。目前已经开通淘宝/天猫/唯品会的达人机构号和媒体号，推出网络真人秀《淘你欢喜》。2016年成立OnlyStar，目前旗下拥有超500名合作红人，自媒体联盟签约红人近200位，2016年完成300场直播，创下红人单场直播在线观看人数累计超过2000万。OnlyStar的三大战略：①全网平台深化运营：依托媒体平台矩阵，确保内容业务收入稳定增长，今年重点是短视频和内容电商。②垂直自媒体矩阵效应：专家老师类、领域红人类、电商达人类，通过整合资源，提供全方位立体化的社媒营销。今年推出时尚IP“鲜橙派”，孵化有影响力的自媒体独立IP。③时尚生态服务：强化与星期六集团协同效应，借力星期六线下渠道优势，将化妆品试用、福袋coupon发放等线上服务延伸至线下，在电商平台尝试更多合作可能性，包括但不限于红人电商变现、对传统供应链的充分利用。Onlyfashion是与星期六合资成立的时尚并购基金，布局时尚自媒体、时尚电商等领域，目前已投资完成广州爱宠科技（美妆类红人电商）、手边巴黎urruolan（自媒体大号，微博130多万粉丝），这些项目主要用于服务红人未来的变现模式，同时在洽谈合作的还有if时尚（微博100多万粉丝，全网300万左右）、大饼穿搭札记（淘宝达人大号，30多万粉丝）、王禹童（美妆老师），预计三者将于1个月内投资完成。 闺蜜网基本情况定位美妆口碑首选决策入口，2015年开始做口碑矩阵，致力于打造美妆界“大众点评”，是天猫美妆核心的MCN公司。口碑来源于社区（在国内首先推出智能硬件概念），口碑分级包括普通用户、KOL、明星等，生产专业美妆内容。16年率先触达内容电商，17年计划转型美容消费综合服务平台，具体计划有tmallweekend+品牌popupstore（新零售）、蜜糖盒子IP（从口碑产出到内容分发到产品购买，线上IP+线下使用+内容分发）、短视频IP等。18年计划开设美妆线下店，19年计划开发自有品牌。Q&AQ：16年电商收入下降原因？A：原先电商平台主要是自有品牌的产品，受电商行业整体红利消退的影响，有所下滑，未来发展将更多偏向于闺蜜和Onlylady，用新的渠道推广，部分是自有产品，部分是代销产品。Q：一季度OL与闺蜜网的利润贡献？A：200多万，若剔除并表带来的影响（包括融资带来的费用增加），公司主业17Q1也实现了个位数的增长。Q：品牌集合店经营情况？A：以上海某店为例，面积200平，单月收入120万。截至17Q1，集合店100家左右，未来新开门店会继续扩大面积，以300平为主，渠道费用相较百货公司店更低。Q：OL举办活动的投入与收益？A：现阶段以推广为主，能看到流量的快速提升。Q：集合店销售品类？A：以鞋包为主，未来会开发四种类型的结合店，包括服饰、美妆、生活类等。Q：今年SM集合店的拓展规划？A：今年可能不开新店，重点放在Onlylady与闺蜜网的集合店，前期会以自营为主，后续代销比例或逐步提升。Q：Onlylady与闺蜜网集合店的供应链？A：投资大IP的自有品牌的产品、国外的小众品牌、设计师品牌等。Q：Onlylady收入构成？A：广告收入占比最大，Onlyfashion这块至少要2-3年才有利润产生，新的盈利点在新零售这端（今年还是培育期）。Q：后续发展的资金需求？A：融资渠道通畅，公司债券已进入审批阶段。Q：业务落地情况？A：现阶段主要还是看模式，新零售下采购的理念发生了变化，产品陈列的模式发生了改变，商业逻辑发生变化。Q：库存积压解决措施？ A：公司15亿存货（2年以上的货值占10%左右），存货水平比较高，主要与过往渠道快速扩张以及百货和女鞋行业整体情况有关，公司通过线下清货、线上唯品会促销等方式进行改善，同时伴随公司渠道结构的调整，一季度库存已有所下降，并且存货结构已有所优化。我们认为目前百货公司店已下降到合理的位置，传统门店渠道已有所改善，新开渠道店快速增长，同时集合店代销产品不承担库存，综合来看库存上升压力不大。Q：16年集合店收入合计规模？A：1亿多。Q：物流转型？A：全国4个中心仓，成立了一家全资子公司，未来计划引进一些好的管理团队，希望走物流费用资本化。Q：终端同店增速？A：去年还是下降，今年1-4月基本稳定增长。Q：OnlyStar盈利模式？A：目前以广告（网站+APP+社交媒体）收入为主，通过为客户提供全方案营销，我们对红人进行培养，部分红人不派发劳务费。-天风证券