时间：1月26日（周五）15:00-16:00参会领导：董事会秘书谢兵；财务部总经理杨斌；营销委副主任肖勇；董秘局副主任黄健珊Q1:从预订情况来看，春运的票价与去年相比有什么变化？A:其一，今年春节时间靠后，节后的情况会好于节前；其二，春节的高峰期会出现在春节前7天和初五至初十一，我们今年的加班方向与去年基本相同，整体票价水平应该会与去年持平；客流与去年有所不同，去年春运在一月份，有会晤市场，而今年主要以探亲流和旅游流为主。节后情况会持续偏好，今年春节整体情况我们认为应该把二月三月打包在一起看，三月份的情况要比去年乐观，另外，就现在的进度来看，基本上都是好于去年同期水平。Q2:在新航季票价放开之后，公司对票价是怎么判断的？A:2018年民航市场总体向好。首先，从供给端来看，时刻批准更加严格，供给端增速会放缓。2017-2018年冬春季日均航班增长量只有5.7%，比2016-2017年冬春季8.6%的增速减少了3个百分点。可以看出民航局抓航班正常性的力度较大，因此航班增量较少。从需求端来看，整体需求平稳增长，国际航线有望回暖。2017年航空需求比较旺盛，南航旅客运输量增长了13%，增速提升了1.1%。2017年，国内市场消费升级，二三线市场的增长都比较强劲，国际市场由于人民币升值，购买力也比较稳定。同时，由于周边政治关系缓和，出境游情况也不错。总体来说，供求关系正在改善，出现了量价提升的情况。长期来看，我们认为民航业持续向好，在由周期性向内消费性转变。具体来说，其一，增速由慢到快。2013-2017年客运量的增速分别为11%,10.5%,11.3%,11.9%和13%，都保持了两位数以上的增长。我们认为2018年客运量的增速还会在12%-13%左右的水平。其二，消费群体由公到私。公费消费群体逐渐减少，私人消费群体逐渐增加。其三，由少到多，市场潜力巨大。航空市场第一次乘机旅客每年增加4000万，2017年人均乘机人数是0.39，这个数据日本是0.9美国是2.5，因此我们认为潜力非常大。总体判断，我们认为未来需求相对乐观。另外，新航季的价格情况主要由供求决定，以目前的情况来看，北上广深蓉市场会持续供不应求，因此我们对于整体供求情况偏乐观。Q3:新航季中打算提价的航线会有多少？A:具体实施细则和相关规定没有出台，我们在等待发改委和民航总局的解释，也会根据市场情况再做安排。Q4:在调价方面，南航可以加价的范围能否详细分析一下，例如哪些航线可以加价？与国航东航相比部署如何？既然加价航线不得超过现有航线的15%，在具体操作上，你们认为加价空间有多少？A:由于民航总局对票价改革的步骤和路径不明确，我们很难做出计划。根据115号文关于航权、时刻的限制情况，我们会按照两个维度来考虑和落实民航价格改革的问题。第一个维度是投入量的多少，第二个维度是投入的航线可转化市场的情况。Q5:民航局下发关于三大航混改的文件，国有绝对控股可以减少，那么公司未来在资本市场运作和国有股比例上有什么样的计划？与美国航空是否会有相关 的计划？A:民航局的新规为三大航提供了资本运作的空间。2017年我们公布了一个127亿元定向增发的方案，集团持有南方航空的股份只有50%出头，因此在定向增发的127亿中，集团要出资一半以上才能保持绝对控股。新规出来之后，由于没有了绝对控股的要求，我们有了5%-10%的空间来引进一些战略投资者，具体该引进什么样的战略投资者要根据公司的发展战略，可能会涉及到垂直一体化或横向一体化，因此我们会考虑行业上下游或其他航空公司。美国航空与我们上次的战略合作在2017年8月已经完成了，美国航空持有南航股份2.68%，在股权层面的合作完成后，我们在战略层面还是会和美国航空保持长期的合作关系，在业务层面我们与美国航空在SBA协议和代码共享方面已经开始做了，下一步是否会与美国航空在股权层面加强合作，还需要双方的沟通。Q6:听说海航系在卖香港航空的股权，南航会不会有相关的计划？A:问题较为敏感，我们会关注。Q7:为南航的利润贡献最大的航线是哪几条？A:我们目前投入的航线主要是一线飞一线的航线。同时，看利润贡献不能只看某一条航线的贡献，也需要考虑网络贡献的因素，国际航线也会帮助我们吸收国际客人，比如北京-广州-澳大利亚的航线，都需要考虑在内。当然，一线飞一线的航线一定是我们利润率最高的航线。Q8:由于高铁的竞争，票价放开之后也不一定能够提高票价？怎么看待这个问题。A:民航票价改革给了航空运输企业一个空间，在目前整体客源需求分化的情况下，改革有利于航空公司满足不同的需求。一方面高铁不容忽视，在800公里以内对航空公司造成了冲击，但另一方面，但许多航线的航空流量仍然保持高的水平。我们认为航空需求主要还是取决于两地经济发展，而我们的价格主要还是取决于供求。Q9:油价上涨是否会抵消票价提升的好处？A:我们预计2018年燃油价格会处于温和上涨的态势。其一，OPEC减产换缓解了原油的过剩，全球的燃油库存在下滑。其二，美国和欧元区经济复苏比较明显，原油需求在回升。其三，伊拉克、委内瑞拉和北海油田将重新恢复供应，会抑制油价大幅的上涨。我们判断，温和上涨对我们成本的压力比较有限。Q10:未来几年运力引进总体情况A:到2017年末，南航共有飞机754架，其中宽体机82架，窄体机632架，货机14架，支线飞机EMB190有26架。2018年计划引进115架，退出25架，净增90架。其中宽体机13架，窄体机77架。2019年计划引进100架，退出21架，净增79架，在引进的100架中宽体机16架，窄体机70架，支线飞机退出7架。2020年，计划引进82架，退出26架，净增56架，其中宽体机6架，窄体机60架，支线飞机退出10架。2018引进较多的原因首先是发展的需要，为了落实十三五的规划，我们计划到十三五末有1026架飞机，年均增速9%（包括厦门航空）或7.8%（不包括厦门航空）。其二，我们在2016年和2017年引进飞机不多，机队增速较慢，为6.3%（包括厦门航空）或4.4%（不包括厦门航空），因此我们要在2018和2019年适当增加引进速度。其三，2017年的飞机推迟到2018年交付。最后，2019年10月北京新机场启用，我们想要为北京新机场准备一些运力，因为我们现在在北京市场的份额比较低，只有70架飞机，每天只有240 个航班左右，在三大航中较少。Q11:未来几年ASK的投放和运力的投放。A:按照规划口径，南航2018年预计ASK增长14.83%（含厦航）或13.92%（不含厦航），其中国内ASK增长17.05%（含厦航）或16.94%（不含厦航）国际ASK增长9.73%（含厦航）或7.55%（不含厦航）。整体飞机利用率是9.78个小时（含厦航）或10.04个小时（不含厦航）。在运力投放上，国内市场主要投向北京、深圳、上海、成都等效益较好的航线，以及旺季的海南航线。国际市场方面，我们争取会在欧洲、东南亚和南亚增加运力投入。运力投放的方式主要是通过飞机以小改大，而增加时刻的计划正在协调当中，不是完全被杜绝了。另外，我们会对一些航线进行改造，南航目前的经停航班占整体运力的30%左右，我们有很多航线在华东、华中经停点比较多，我们可以拆开这些航线来争取到大量的时刻资源。除此以外，我们也会考虑到三四线的投入。在三四线市场方面，由于一些大的、航权时刻资源紧缺之后存在挤出效应的疏流点，例如珠海、惠州、包括绵阳，在2018年会出现很好的市场机会，我们也会有序地加强运力投入。最后，在运力问题上，我们也会与地方政府进行有效的合作。Q12:宽体机在欧洲航线的投放计划。A:欧洲的计划没有确定，但法兰克福，罗马和伦敦都是我们很重要的选项。Q13:南航的金卡和银卡有多少，分别贡献了多少收入A:金卡合计25万张。Q14:前十大、二十大、四十大航线的收入占比有多少A:前二十大航线的收入占比是16.6%，利润占比不好说。Q15:春运前期和后期，票价同比涨幅有多少A:票价水平基本上与去年持平。今年春节时间考后，因此今年节前的情况会比2017年差，2017年一月份三期叠加，会晤市场与探亲流、旅游流叠加，而今年的节前只有探亲流和旅游流。但节后的情况来看，今年的情况好于去年。其一，在2月25日之前学生的假期结束得非常集中；其二，由于春节靠后，今年三月份启动会比较早。我们估计二月份的总票价水平在1040元左右，三月份在1006元左右。在农历上与去年同期持平，在公历上今年二月的总票价水平比去年同期高了20多块钱。总体来说，今年春节的票价水平与去年相当，只是旅客分布情况有所区别。Q16:票价折扣在10%以内的航线的情况？A:前十大航线9折以上的客人占到了22.4%.Q17:需求从公务转到私人的背景下，公务舱的数据有什么变化？A:目前私人旅游的人数和比例都超过了公费，国内市场中公务占比40%，私人占比60%。国际市场上私人旅游的占比会更高。在公务舱方面，2017年公务舱整体水平有所提高，占比为52%。但总体来看，在境外出行中，公务舱能维持高水平与制度有关系，例如境外出行超过5个小时的航班要求要坐公务舱。但国内没有相应制度，因此在一些大型企业购买国际航班时，有40%-60%购买公务舱；但在国内航线时，只有4%-5%购买公务舱。因此长期以来，在不考虑折扣的情况下，国内市场公务舱收入比例比较低。 针对上述情况，南航在2017年做了相应的调整。2018年初，我们基本上完成了公务舱的改造工作，例如把部分窄体机的公务舱由8个改到了4个，留出了更多经济舱的位置。由于改造，经济舱静态座位数增加了3000多个，动态座位数一天增加18000多个，增加了4.5%，会大幅提高南航的收入。另外，公费与私人出行需求的变动与公务舱数据之间的联系没有那么紧密，私人出行也购买公务舱的情况也很多，因此公务舱的数据总体还是增长的。Q18:北京新机场去年出了一个航权分配的文件，请问现在公司在北京新机场什么规划？民航局对文件的修改方向是什么样的？A:南航和东航都会作为主基地航空公司进驻北京新机场，份额都是40%。北京新机场为南航提供了很好的机遇，我们的战略是广州北京的双枢纽战略，广州作为我们的核心枢纽，主要以东南亚和澳洲的航权为主；北京则主要考虑欧美的国际航线。我们目前在首都机场有70架飞机，每天进出港240班次。我们规划到2025年，在北京新机场投放250架飞机，每天起降航班超过900班次。我们的网络布局有三个阶段，从现在到2019年主要是基础建设和运力储备；2020-2025年主要是网络搭建；2026-2030年全面铺开网络。北京新机场的航权分配正在制定过程当中，相关情况我们只能表态，对北京的航权和时刻我们会不遗余力地争取。在票价问题上，我们认为票价问题取决于市场供求。由于115号文，航权时刻受到很大的制约的情况下，北京上海广州深圳成都重庆这些市场会持续供不应求。其一，从2017的情况来看，一线市场在即使在国内市场传统淡季的5月、6月、11月和12月也出现持续的效益较好的态势，局部市场在淡季的情况几乎与7月、8月的旺季情况相似。总体来说，我们认为在北上广深蓉这些市场上会出现持续的效益较好的态势。其二，在国际和地区方面，2018年日本、欧洲及东南亚海岛的航线会出现好的经营态势。但不利的一面是，由于一二线时刻受到限制，三四线局部地区会出现价格的波动。总体来说，国内运价水平偏乐观。Q19:怎么看待厦门航空今年的表现？A:引进波音787之后，厦航的利润并没有下滑很多。我们规划打造南航系，其中包括厦航和川航，现阶段我们在市场上的协同效应正在逐步显现。Q20:目前燃油采购成本是多少，在燃油采购成本到什么阶段会开始征收燃油附加费？A:2017年南航的用油量是798万吨，同比增长8.1%，平均航油价格是3395元/吨，同比增长24%；2017年航油总成本增加81亿元，其中由于航油价格的提升导致成本增加60.5亿元。在航油价格到达5000块钱时可能会开始征收燃油附加费，燃油附加费的相关规定在总局网站上，我们会以通知为准，总体原则是燃油附加费能覆盖燃油成本的75%。Q21