VMware：2019财年Q3 电话会议纪要&快评20181203

业绩点评◆公司19财年Q3实现收入22亿美元，同比增长11.3%，增长稳健。Non-GAAPEPS为1.56美元，同比增长26%。其中，license收入13.16亿美元，增速大于服务收入。显示除计算外，其他产品收入增速的快速增长，拉动license的增长。报告期内，存储产品vSAN增长近50%，得益于超融合市场的高景气度以及Dell EMC渠道较强协同效应。基于超融合对任务关键型工作负责的承载能力与削减企业TCO的考虑，我们认为vSAN未来仍旧能保持高增速。NSX保持40%左右的订购增长，随着其在NSX在混合云/SDDC中的关键地位和CSPs较低的网络虚拟化渗透率，我们认为NSX未来增速或加快，市场空间将超百亿美元级。◆混合云&SaaS占比不断提升，目前占收入的10%以上，VCPP数量达到4200名，新签阿里巴巴等重量级合作伙伴。依靠本地vSphere的超高市占率与混合云形成的无缝环境，我们认为公司的混合云业务（VMC on AWS& VCPP）将会继续保持快速增长； SaaS中，Workspace云化仍超50%，保持较强黏性，新加入CloudHealth，为提供企业多云方案提供一致操作平台，符合公司的混合云战略，预计明年将产品可观收入。收购heptio，致力于打造事实标准的Kubernetes，对公司潜在影响远大于短期收益。◆扩大与AWS合作，将推出VMC on AWS outposts与 VCF for EC2两款产品，前者将VMC on AWS带到本地AWS outposts硬件中；后者打通AWS与vSphere虚拟化环境，形成一致性。给予公司更大的潜在客户机会和市场空间。◆公司预计FY2020收入增长12%超出市场一致预期，基于对混合云& SaaS的信心，以及当前时点产品组合的扩充。财务摘要◆第三季度总收入同比增长14%，授权许可（license）收入同比增长17%。◆混合云订阅和SaaS占本季度总收入的10%以上，同比增长35%。◆第三季度Non-GAAP的营业利润率为33.7%，EPS为1.56美元，较上年同期增长26%。预收账款为62亿美元，同比增加11%，其中license相关的预收账款增加15%。现金和短期投资总计135亿美元。◆与Q2的1.41亿美元相比，Q3的1.44亿美元的未交付license达1.44亿美元。业绩指引（全年FY2019）◆预计2019财年license收入为37.08亿美元，同比增长15.9%，总收入为8.882亿美元，同比增长13%。◆预计Non-GAAP的营业利润率为33.9%，EPS将增至6.22美元。◆2019财年OCF从之前预测的35.75亿美元提高至36亿美元。◆FCF预计为33.5亿美元，高于我们之前预测的32.95亿美元。◆我们对今年与戴尔实现的协同效应感到满意，并继续预期2019财年协同效应将达到7亿美元，高于我们去年实现的约4亿美元。第四季度预计license收入为11.5亿美元，同比增长12.9%，总收入为25亿美元，同比增长12.3%。 预计Non-GAAP的营业利润率为37.3%，EPS为1.87美元。2020财年展望，我们预计明年业务将继续保持强劲势头，目前计划2020财年总收入增长约12%，其中包括混合云订阅和SaaS的加速增长。在2020财年实现33%左右的Non-GAAP营业利润率，这与我们在今年初为2019财年设定的利润率相当。另外将继续投资收购，以推动未来收入和收益增长，包括对混合云订阅和SaaS投资产品组合的投资。产品亮点VMworld上一季度，VMware Cloud on AWS随着AWS数据中心在全球多个地区（美国、欧洲、亚太，包括悉尼和东京）的扩张而进一步扩张。 新增Amazon关系型数据库服务（RDS）在2018年的VMworld大会上，宣布推出Amazon RDS on VMware 。在VMware的软件定义数据中心和混合云环境中，Amazon RDS on VMware能够让客户很容易的创建，操作和扩展数据库。这项产品可以让我们把AWS服务带给使用VMware作为其私有云基础架构的数十万客户。AWS Outposts本周发布了两款基于AWS Outposts的产品AWS Outposts为客户的本地环境提供了无缝的云体验。作为Vmware Cloud on AWS的扩展，我们将提供一个专为AWS Outposts设计的版本。VMware Cloud Foundation我们发布了VMware Cloud Foundation for EC2，它为AWS native Outposts 客户提供了软件定义数据中心体验（其中使用了NSX，vRealize Automation和Network Insight以及AppDefense等关键技术）。我们与AWS的合作正在迅速拓展。这些产品为所有AWS和VMware的客户提供了一致的基础架构和管理，扩大了VMware的混合云愿景。Project Dimension是基于我们在VMworld大会上测试的创新成果，Project Dimension通过云管理即服务（cloud-managed-as-a-service approach）的方式，使客户能够使用物理上驻留在数据中心、分支机构或边缘节点的基础设施。Project Dimension可以有效扩展VMware Cloud，即通过超融合为服务的方式（hyper-converged appliance as a service）为多个边缘、数据中心和混合云提供解决方案。业务协议和合作伙伴关系的扩展IBM和 VMware 共同宣布了一项业务协议，包含一项新的IBM服务，帮助迁移和扩展任务关键型（mission-critical）的VMware工作负载至IBM Cloud，以及新集成一项功能，帮助企业使用Kubernetes和容器对应用程序进行改良VMware将利用Watson帮助提高VMware的客户服务，和IBM共同计划成立一个联合创新实验室，为市场带来更多解决方案和服务。 CloudHealth TechnologiesCloudHealth Technologies拥有3,000多个全球客户，可跨AWS ，MicrosoftAzure，Google Cloud和VMware的环境中提供统一的云操作平台。通过获得CloudHealth技术，公司能够为多个部署在不同云上的应用程序提供一致且可操作的成本、资源管理，安全性和性能视图。Kubernetes 生态系统收购Heptio, 一家在Kubernetes生态中的领导者。Kubernetes正逐渐成为一个开源的多云基础架构框架，使企业能够运行现代应用程序。此次收购将加强VMware PKS竞争力，努力使Kubernetes成为客户跨云基础设施的标准。多云管理随着公司收购CloudHealth从而增加的一个的多云管理平台，同时与Project Dimension和Vmware Cloud Automation，Vmware Cloud on AWS，VCPP和Workspace ONE共同扩大SaaS产品线。新NSX功能宣布了新的NSX功能。这些新的改进，包括VMware NSX-T Data Center 2.3，将先进的多云网络和安全功能扩展到AWS，以及Microsoft Azure和本地环境。并帮助客户实现一个更安全的端到端软件定义网络架构。VeloCloud被Gartner边缘广域网象限评为领导者，执行力与远见双项第一。SAP对公司NSX和Workspace ONE增大支持，因为这些产品和技术有效推动了SAP自身的创新和云扩展。安全vSphere白金版。在安全方面，随着安全威胁和风控监管压力的增加，企业组织正从点安全工具转向嵌入式基础设施解决方案。为了帮助企业应对这些威胁，VMware推出了vSphere白金版，以提供全面的内在安全性，保护应用、基础设施、数据和跨客户数字基础的访问。新增特性将vSphere的本地安全功能与VMware AppDefense结合在一起，从而将高级应用程序安全功能完全集成到hypervisor中。Workspace ONE我们还推出了数字工作空间平台workspace ONE的创新功能，为数字化工作提供保护、传输和使用工作空间服务。此外，Dell和VMware宣布，随着客户向Windows 10过渡，将通过Dell Pro Deploy for Workspace ONE为客户提供工厂预先配置的解决方案。行业认可VMware在Forrester wave发布终端管理工具的报告中处于领先地位。Gartner统一端点管理魔力象限中，VMware定位在leader象限。还发布了VMware区块链，这是一项测试版服务，将为企业联盟提供区块链权限，本质上比公共区块链更安全。 核心创新领域我们与戴尔的开发团队在六个关键创新领域达成协同: 计算、软件定义的存储、软件定义的网络、超融合、云和Workspace ONE，并继续探索更多合作机会。 NSX投资组合第三季度，包括VeloCloud在内的NSX产品的license预订额同比增长逾40%，其中，10笔最大订单中9笔包含了NSX平台。客户继续“拥抱”NSX的扩展应用，包括自动化、SD-WAN和用于公有云和容器的微分段。 vSAN和EUCvSAN license预订，包括独立的VSAN软件和VxRail（Dell的超融合一体机）的vSAN软件组件，同比增长近50%，且在这两个类别中都表现非常强劲。在FY2018Q3的超过40%的同比增长基础上，FY2019Q3的EUC license预订同比增长了近10%，且超过50%都以SaaS形式销售。 计算与管理◆SDDC（包含计算与管理），授权订购同比增长的7%-9%，在总预订（包含license和服务）同比增长4%-6%。◆管理license的预订受益于我们在季度签署的一些大额的订单，保持双位数增长，管理总额（包含license& service）同比增长超过20%。◆计算虚拟化license订购保持较小的单位数增长。◆大型订单容易使产品表现产生季度性差异。未来有望看到持续的大额订单影响产品表现。而Q3对计算虚拟化、vSAN和EUC同比产生较大影响。Q&AQ1：希望听听Pat对公司和AWS合作关系的看法，之前在AWS大会上听到他们对这段合作关系很正面的反馈，并且提到AWS的客户对于VMware产品的需求。您怎么看待这段关系呢，你觉得这段合作关系对VMware未来的发展有什么样的改变和影响。 A：我们和Amazon的合作继续加深，VMware Cloud on AWS的客户群体也在进一步增长，我们通过Relation Database Service促进了增长的步伐。我们RDS和outposts做发布同样进一步巩固了双方合作关系。 所以我们双方已经进入了第三阶段，整体而言我们能够看到彼此间持续合作的趋势发展。AWS的re：Invent大会VMware也参与其中。VMware Cloud on AWS这个季度的客户增长趋势非常好，使用案例也不断增多，顾客的购买量也在持续增长。像TEPCO，Whirlpool，Jet Blue，HIS Markit，都是刚开始使用我们的平台。未来随着VMware Cloud for Outpost，VMware Cloud Foundation for EC2的进展，我们有更多的市场机会。我们认为VMware Cloud on Outpost对VMware Cloud而言，是发展的一个重大机遇，不仅是在AWS的平台上，也包括在本地 的部署。 我们已经在VM world上明确了Dimension的定位，我们同样坚信VMware Cloud for EC2， 在此之前，这些客户我们可能是根本没有机会去服务的。现在有了NSX这样技术，使得多云网络平台变为可能。因此，和Amazon合作让我们看到了广阔的市场机会。 Q2：今年以来你们的授权