博瑞传播调研纪要：传媒+金融双轮驱动，布局数字娱乐和产业金融

会议人员：博瑞传播董事长曹建春、总经理袁继国、副总经理姜雪梅、徐晓东等，董秘苟军会议时间：2016年3月8日14:30-17:00公司简介：博瑞传播是西部地区最大的广告代理商、最大的报章印刷企业、最具实力的投递零售网络及配送平台，也是西部地区著名的游戏开发运营商。公司在传统媒体领域已经开发出完整的经营服务价值链。随着新媒体业务进一步拓展，公司由传统媒体向新媒体领域的升级转型正在稳步推进，并重点向互联网游戏领域加速发展。一，公司整体情况介绍1，公司简介在07年之前，公司围绕报媒业务搭建“三驾马车”，不断扩大报纸媒体内容，印刷，发行业务，为核心进行增长。07年到09年，公司以三驾马车为支撑进行布局多远经营。到2010年之后拓展延伸新媒体领域，实施双轮驱动。12年以后，补强网游板块，产业转型升级。截止2014年底，公司各类人员共5187人，各级参股公司55家，其中一级控股20家，一级参股子公司5家，二级控股子公司15家，二级参股子公司15家公司业务主要分为新媒体业务，传统媒体业务，有限多元与新兴产业等三大板块。截止2014年12月31日，公司总资产48.43亿元，归属于上市公司股东的净资产36.24亿元，归属于母公司所有者的净利润2.81亿元。公司业务介绍：大金融业务成都增长优化小额贷款项目，促进小额贷款业务的稳定增长，“博瑞创意成都”充分发挥文化产业聚焦孵化平台的功能。传统业务探索未来升级：物流配送产业和教育产业。主要财务数据：由于传统纸媒的拖累，公司的15年业绩有所下滑。2，重大资产重组基本情况2015年9月30日，公司正式进入重大资产重组程序，并购标的为成都工投集团下属企业融资担保有限责任公司。上市公司拟采用发行股份和支付现金相结合的方式购买中小担和IFC持有的小保公司81.034%的股权，其中以发行股份的方式向中小担购买其持有的小保公司61.034%的股权，以支付现金的方式向IFC购买其持有的小保公司20%的股权。同时上市公司将向包括控股股东博瑞投资在内的不超过10名特定投资者募集配套资金总额不超过115,227.04万元。博瑞传播与中小担签署了《盈利补偿协议书》，中小担就小保公司在2016年度、2017年度及2018年度的盈利作出承诺，并就此承担业绩未达到承诺数额时的补偿责任。承诺业绩根据小保公司评估报告收益法预测的2016年、2017年、2018年的净利润确定。标的公司收益法预估值对应的2016年至2018年三年累计预测净利润为54,077.10万元。 二，战略规划一方面是中国经济发展进入新常态，经济结构调整不断深入，转型升级加速的行业发展新趋势的要求，而是公司可持续发展的要求1，行业发展趋势互联网的快速发展导致传播理念、渠道、方式发生的深刻变革传统媒体行业的生产日益艰难，无止跌企稳的迹象。2，公司经营情况公司正面临着自成立以来最大的经营发展压力业务发展层面：传统媒体业务陷入困境，转型困难；新媒体业务发展后劲不足经营情况：传统媒体业务收入的大幅度下滑公司整体经营情况：预计2015年归属于上市公司股东的净利润同比将减少60%-80%3,战略规划：以移动互联为核心的创新型传媒集团，传媒+金融公司以传媒+金融为战略发展方向，以数字娱乐和产业金融为两大主业，并逐步完善在数字娱乐和产业金融生态链布局，推动公司传媒业务与金融业务融合发展，形成传媒与金融双轮驱动的创新业务格局。公司已涉足金融领域并取得了较为良好的经营业绩，有金融领域的从业经验金融业属于高端产业，我们有需求也有必要进入有门槛限制，有门槛要求的高端领域产业融合的需求，与金融联姻。探寻“+金融”格局下面的全新商业模式1，以IP为核心，以研运为一体，以海外运营为突破口2，以“金控平台”为方向，完善产业金融体系3，以互联网+为手段，创新业务运营模式外部战略性并购：以资本运作为抓手，通过定向增发，债券融资，并购重组等手段，寻找与公司战略主业聚合度高的优质标的进行并购，形成产业协同效应。内部协同性发展：通过对公司现有业务横向整合，通过资产重组，产业升级，形成1+1>2的发挥发展效果，对有条件单独上市的版块或者部分业务，通过培育，优选的方式，进行业务分拆或者整合上市。组建资产证券化：依托公司突出的区域产业资源获取能力，以及实际控制人成都传媒集团丰富的文化传媒资源，充分发挥公司上市公司的资本优势，积极争取通过资产注入或定向增发获取优质战略性资源，提高集团内部协同发展效应，加速集团内部资产的证券化进程，提升公司业务整体抗风险能力和核心竞争 力。创建人才聚集机制：传媒业是一个具有创新创造能力的行业，公司要变成以数字娱乐集权和产业金融为两翼的创新型传媒集团。就必须成为人才高地，以人为本。优化激励机制，为员工持续创新，争创业绩提供强大动力，建立有效的员工晋升与培育机制，并依据公司发展战略，积极进行媒体新领域的人才储备，强化人才强企战略。三，Q&A1，未来公司3,5年之后的图景是怎么样的？在规划里面，没有详细的目标。3年后，描述性的讲，肯定需要有足够的支撑，比如数字化板块大规模扩赛，金融板块有足够的分量，互联网+这块，需要加上数字化，教育和广告，还有发行和物流。2，游戏业务，现有的游戏运营的情况，短期有没有值得期待的情况我们都是按照爆款去做的。我们有两家梦工厂，一个是成都的，一个在北京。百度的运营很混乱，我们最高额跑过600万。韩国从2014的，最高的跑了3000万，现在也有1000万的流水。一个游戏的6个月到9个月左右。但是韩国不太一样，他们付费习惯很好，再加上这个游戏MMO，复杂程度很高，制作难度很高，所以生命周期很长。日本和澳大利亚在3月上线，北美版的网络情况不好，但是我们预计在3月底到4月初上线，所以龙之守护带来的流水会比较可观。另外还有一款游戏北京研发的，现在准备在韩国上线，而且在国内通过网易代理，我们现在不太方便透露价格，但是价格肯定是天价。第一个目的是证明了这个产品的价值，网易的产品大部分都是精品。这个预计在Q2上线。我们游戏出来的时候就是全语言的。网易的保底分成是多少，都没有说，因为太高了。还有一个产品是和三七玩合作，是一个横版过关的游戏。北京还有两个产品，产品都在上半年签约。手游去年以及，横扫西游，生命周期很短，全民主公是微信独代的，我们要把全民主公做一个独立IP，我们可能会在Q2把全民主公推出页游版。总的来说，游戏在今年将是一个密集推出爆发期，所以值得期待。3，未来的战略从IP入手，IP的布局有没有具体规划？我认为到目前为止，IP的热潮是已经回到了更加理性的角度了，像去年年中的时候，过于炒作IP。比如有一个游戏，1000万的流水，这算是合格的游戏了。但是游戏要分给苹果30%，给安卓45%，留给发行商的只有60%，再加上给CP的20%，基本上1000万就没了，如果还要给IP6-8%，那就基本是亏损了。总的来说我认为IP的感觉，第一太浮躁，第二是个伪命题。所以我们不会采取购买的形式，我们采取合作的形式。对电影来说，游戏可以扩大用户影响力，而且可以帮助电影IP的增值，加大影游互动的影响。所以是一个长期的合作。在对影游公司的合作，3月底和4月初的时候可能会有一个单独的发布会再公布。另外的IP是我们本身的游戏IP。可能会和其他的电影做一些合作。 4，相对具体公司在VR虚拟现实战略的布局这一块，我们的基金正在关注这一块。VR是现在很敏感的一个话题。我们现在和VR是天然协同。首先，VR的技术是未来很大的一个发展方向，将会影响到生活的各个方面，将会在生活和企业方面逐步实现。VR与体育，电竞，游戏等等产业的联动和交叉，是很强的。其次，我们整个板块的布局，我们传统的广告，包括教育，在旅游行业，房地产，将来有很大的市场需求，是一个转型升级的机会，我们在公告中提出了，我们将会用我们的基金投资到新型的领域，其中就包括VR。最后运用方面，我们将来技术引进，利用我们团队进行研发和运用方面通过基金、并购手段实现产业的融合。5，龙之战境已经开始测试了，产品的测试情况？产品会不会发行到苹果龙之战境就是伏魔咒，网易很关注这个，要我们改成西游题材，现在改名了。现在还没有测试，3月15号才开始测试。然后伏魔咒的公众号会定期推广。6，未来和九中的合作上面有没有新的布局博瑞教育在02年开始，我们进入的是一个基础教育的领域，理念是专家来办学。我们和树德中学进行了合作，模式是民办公住，九中的角色就是品牌合作的方式，获得校名和专家合作的模式，现在的校长也是九中的副校长。现在的主课老师都是九中的老师或者退休的老师。而且各种资源都和九中是互通的。教学管理的融合是很全面和深入的。我们一直在探讨和九中的深入合作。比如在线教育，虽然不是我们的主业，我们会审慎推进。而且九中是公办学校，所以有的项目需要审批等等。现在九中的国际教育，两年前政府有意向不允许公办学校办国际班等等，我们希望能够取得这么一个项目，获取九中的国际教育的资源。7，金融板块，整个业务的板块有没有协同效应协同效应是肯定有的。而且并购小保是我们金融战略的一个行动。现在的小贷公司，有几个形式，一个是民营的，一个是外资的，一个是国有的。民营的已经很弱了。外资的。国有的很大一部分都是倒贷，有很强的业务协同效应。8，VR的战略是怎么样的？新的传媒技术对各行各业的变化冲击很大，去年的互联网+带来的变化很大。VR对行业的冲击也很大，我们能够把握新的技术。然后在合作的过程中会考虑技术的引进，我们在游戏板块的合作中，也和最新的技术结合发展。首先是在行业技术上来进行引进，包括和韩国的合作。主要是根据裸眼能感受到VR，是一个裸眼技术。现在的VR是和装备在一起的，所以我们希望能在将来和国内各大体系进行合作。在整个传媒运营的过程中，我们积累了大量客户。事实上在VR界的运营上来讲，是很有市场空间的。我们也是具有客户资源优势的。各大厂商也需要我们帮助他们和客户进行对接。 然后户外广告和数字广告和VR的结合也是很有想象空间的。所以我们能够感受到VR的机会。只要政府要做的事情，两会期间，最热门的是VR。我们做这个事情，和中韩战略合作的事情，是中国和韩国交流的合作，在四川的韩国产业园的项目，我们承担了一个落地的项目。我们是承担了政府的落地的目标。然后我们肯定会充分运用国外的专业技术，包括对旅游业的发展。我们作为数字化传媒公司，不关注这块，肯定是要落后的，早在去年就成立了两只基金，关注的方向就包括了VR这块。第四，早在去年，我们的漫游谷和梦工厂以及申请了专利，而且梦工厂早就成立了VR的关注部门。所以总的观点就是全面跟踪，积极学习，迅速卡位。虽然技术不是我们强项，但是内容是我们的主流。9，政府支持VR的力度会有多大，对我们公司的获利有多少？成都市政府对新技术非常重视，互联网的基础比较好，成都在全国是第四大的，北京上海深圳成都。地方政府出来了很多优惠政策，鼓励和支持互联网发展。而且成都市政府也给与了很多支持，成都市的科技会，包括扶持的资金也是非常大。文化板块基金上亿的资金支持文化产业的发展。然后是成都的基础好，手游这一块进入了红海，面临了转型的方向，电竞和VR是一个明确的方向，大家都很认可。而且成都有队伍，成都市高校的聚集地，有很多的玩家。成都市政府包括下属的机构都出台了很多政策去鼓励，去发展手游等等。同时，政府的新媒体产业的规划，政府也在规划当中。作为一家新媒体行业中的公司，也是政府控股的一家公司，我们肯定会担当这个责任，从公司转型的角度来讲，我们也会进行迅速卡位，而且市场的行情也会对我们有利。10，传统业务这块转型的看法和策略从05年开始，就知道纸媒的冬天来了，从那天开始我们就布局了新型产业。好在我们已经进行了一下措施。现在看，我们能够看到传统媒体的下滑还是超出我们预期，基本上都是20%-30%的下滑，广告更是接近40%的下滑。我们更加注重产业媒体的转型。我们抓的是成本控制这个点。从15年我们都进行了很多的人员的裁撤，以前是3000，现在是1800人，印刷也是，在报业的产业上，我们也进行了业务的精简。而且也进行了自身的转型，我们是基于不做大的产能的投入的前提下，逐渐向物流转型。报刊的发行业务，