华住：业绩会纪要20191113

【德意志酒店集团】Q：德意志酒店利润率？A：德意志酒店EBITDA利润率低于华住，对公司整体EBITDA利润率会有影响，但我们认为高端酒店的发展前景良好，收购德意志酒店也将与公司形成协同效应，会将旗下品牌引入中国，在中国快速扩张，我们也会将自己的技术和忠诚会员计划输出到国外，帮助德意志酒店提高运营效率。 Q：对德意志酒店的设想是怎样的？A：德意志酒店集团旗下主要有2个品牌，诗德堡（Steigenberger）是德国奢侈酒店品牌中的传奇，每年的达沃斯论坛在这里举办；Intercity是一个4星酒店品牌，和德国铁路有关系。我们对于这两个品牌的定位分别是：将把诗德堡（Steigenberger）打造成5星品牌，以管理协议为主，为全服务酒店，面向政府及房地产开发商；Intercity还是4星级，可以是全服务也可以是有限服务，应用于商务场合。Intercity会比Steigenberger发展得更快些，但整体上两个品牌在中国的发展速度都会超过德国。 【发展战略】Q：季琦先生又回到第一线，未来1-2年公司的战略重点？A：过去一年，酒店行业环境发生了变化，包括中美关系、香港事件等，旅游市场内部也发生了变化，BAT、OTA都非常活跃，OYO品牌涌现，这些都对酒店行业商业环境产生了影响，对我来说需要承担起CEO的职责，提升管理层效率，同时也带领一些年轻的管理层成长，给他们发展空间。 未来1-2年，外部宏观环境是有压力的，但我们认为成熟的IT技术与庞大的会员群体会帮助我们联合单体酒店，提升连锁化率。 Q：未来1-2年是否会收购更多品牌？A：中国依旧是公司发展的重点，因为无论是发展潜力还是增速水平均领先于其他国家。德意志酒店的管理层非常专业与稳定，CEO Thomas三代均为酒店管理者，对于酒店的感情很深厚。中国高端、奢华酒店潜力巨大，会收购德意志也是因为国际品牌在高端方面比国内品牌做得好。 我们也希望把更多的国际品牌引入到中国来，至于收购酒店企业的规模，我们希望中等规模，不要太大也不要太小，一步一步铺垫。 Q：华住在市场下沉方面的计划？A：公司要在3-5年内开到1万家店，是一定要往低线城市下沉的，公司高管在西北、中部、东部城市做过3次调研，对于汉庭、全季、大部分软品牌在这些城市所能获得的回报非常自信，这些城市租金便宜，且好酒店品牌稀缺。中高端品牌的下沉不会这么着急，主要是汉庭、全季品牌的下沉在见缝插针地推进中。 【开店】Q：门店规模扩张给管理带来的挑战？A：华住发展秉持两项原则，第一，技术赋能管理，利用PMS、大数据、AI技术等提升管理效率，帮助一线店长和管理人员做决策。第二，强调人员复杂度 与用工人数，提高对员工的关怀。公司尽可能为员工涨工资，提供至少比同行高的工资标准。此外，还在个人发展、员工培训、生活环境方面关怀员工，在饮食、宿舍、服装方面为员工提供尊重与关爱。 Q：开店计划中软品牌占比？品牌结构变化？A：2020年开店指引1700家（不包括德意志酒店集团），其中500家为软品牌，take rate会相对低一些，预计软品牌对于业绩的贡献不会特别高，只有当我们在软品牌管理非常成熟后，这部分业绩贡献才会有所提升。 Q：2020年同店RevPAR指引？A：现在看，Q4和Q3经营情况趋同，商务出行表现一般，导致入住率疲软，目前还没有好转的迹象。近期特朗普政府对中贸易摩擦加剧，或许对宏观环境有一定的负面影响，未来12个月RevPAR增速或许依旧维持平缓增长或是小幅负增长。-天风证券