每日收评

民生期货每日收评202012161. 行情综述星期三2020.12.16国内商品期市整体偏强震荡走势，收盘多数品种飘红。外媒报道，澳大利亚和巴西19个港口和16家矿业公司铁矿石出口连续第二周（12月7—13日）下滑，环比降幅4.7%，再度减少逾100万吨。瑞银（UBS）认为中国钢铁生产在经济放缓后出现强劲增长，将2021年铁矿石价格预期上调了近20%，预计明年CFR价格达到每干吨110美元（或146澳元），2022年预计为每干吨95美元，2023年预计为每干吨85美元。黑色板块总体偏强，螺纹钢涨超3%，铁矿石也收涨近2%，而不锈钢跌超2%；动力煤现货方面供应缺口不改，坑口汽车排队依旧，煤矿继续提价，环渤海港口同样库存偏低，今日煤炭品种在高位偏强震荡走势，动力煤收涨近2%。有色金属板块延续震荡整理走势，其中沪锌涨超1%，而沪镍冲高回落收低跌超1%。贵金属表现强势，沪银单边上行收高涨超4%。IEA月报：原油供应过剩将持续到2021年底；欧佩克+轮值主席称不能仓促增产。API报告，当周API原油库存197.3万桶，预期降350万桶；上周原油库存增加200万桶至4.95亿桶。能化板块偏弱震荡调整，其中PVC和苯乙烯跌超2%，20号胶、天胶和LPG跌超1%。农产品板块在美豆上涨引领下走势较强，农业农村部昨日公布的数据显示，生猪存栏已经恢复到了90%，油粕、饲料表现亮眼，棕榈油涨超1%、续创新高，而豆一继续高位回落三连阴、跌超1%。2. 盘面变化 资金流入前十 资金流出前十 涨幅前十 跌幅前十1 民生期货每日收评20201216涨幅前十名中属于短期破位上涨阶段的4个品种日线周线8400760022000207006830640025802420美国豆油和原油期货走强，将提振马来西亚毛棕榈油期货表现。马来西亚棕榈油出口改善，也对价格具有支持意义。船运调查机构AmSpec Agri公司周二称，2020年12月1-15日马来西亚棕榈油出口量为732,780吨，环比提高8.72%。震荡偏强震荡偏强<20%MA2105强震荡偏强<20%P2105震荡偏强震荡偏强<20%PVC2101高位震荡震荡偏强<20%12 月份，PVC 有新增装置有投产计划，且企业检修装置有所减少，预计市场供应有所增加。但受欧美韩装置检修及临停的影响，欧美韩日 PVC 供应减少，价格走势坚挺，台湾台塑计划上调亚洲 PVC 的价格，国内电石价格继续有所上升，国内 PVC社会库存环比有所下降，这些因素对价格形成了支撑，建议设计中长期偏涨的交易策略。计划入场周期仓位3. 策略建议注：建议总持仓不超过50%交易合约压力位支撑位交易逻辑市场关注美国经济刺激计划，同时疫苗乐观情绪持续。现货方面，锌矿加工费仍处低位，挤压冶炼厂利润，部分冶炼企业检修减产；锌两市库存均下滑为锌价持续构成支撑，不过市场出货压力略有增加，下游观望为主，市场整体成交氛围表现一般，成交未见明显好转。技术上，沪锌日线 MACD 指标为零线上方绿柱，建议设计中长期偏涨的交易策略。ZN2101最新一期国内甲醇整体装置开工负荷为72%，环比降低0.9个百分点，较去年同期低1.57个百分点；西北地区的开工负荷为81%，环比降低1.2个百分点，较去年同期低1.9个百分点。虽然河南、西南部分装置降负或者停车，但西北地区部分检修甲醇装置恢复运行，全国甲醇开工负荷仍然较高。从以往情况来看，四季度开工变化不大，因此整体上国内的甲醇供应以维持高位稳定为主。虽然四季度甲醇开工维持稳定概率较大，但拉长周期来看，甲醇明年春季将迎来一波春季检修，开工率将呈现季节性走弱，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。2 民生期货每日收评20201216日线周线M2105震荡偏弱震荡偏强Y2105震荡偏强震荡偏强PP2105高位震荡震荡偏强BU2106震荡偏强震荡偏强FU2105震荡偏强震荡偏强研究品种周期观察理由交易合约美国至12月11日当周API原油库存197.3万桶，预期-350万桶。IEA月报预计2020年原油需求同比降至880万桶/日，第四季度石油需求将因新一轮封锁而同比下降620万桶/日。根据韩国贸易、工业和能源部声明将从本月开始的三个月关停9到16座烧煤发电厂，目前总共有60座，其他未关停要将负荷控制在80%以内。据EIA数据截至2019年韩国以煤为原料的电厂占总发电负荷的33%，关停将导致韩国对天然气、核能、燃料油、替代能源的需求增加，对低硫燃料油市场存在利好。05合约处于寻找方向的震荡时期，观望为主。百川数据显示11月国内沥青产量322.35万吨，环比下降6%，同比增加39%。1-11月沥青累积产量3017万吨，同比增加393.74万吨，增幅15%。近期炼厂生产利润的持续亏损以及焦化利润的持续好转带来部分沥青产量转产，整体沥青基本面改善明显，成本端油价支撑，预计沥青延续偏强震荡走势。美豆价格高位震荡将支撑国内豆类油脂商品市场。上周国内大豆压榨量回升，豆油产出量增加，但由于油脂小包装备货旺季来临，豆油提货速度较快，本周主要油厂豆油库存继续下降。12月14日，全国主要油厂豆油库存105万吨，周环比减少4万吨，月环比减少14万吨，同比增加9万吨，比近三年同期均值减少42万吨。浙江石化、徐州海天等装置停车， PP 石化开工率降至 90%，拉丝生产比例31%，纤维料生产比例维持12%。下游塑编企业继续亏损处于淡季下开工率再次降低，本周塑编开工率下降 2 个百分点至 51.1%，BOPP 开工率维持60.4%左右，BOPP 膜以交付前期订单为主，环保压力限制下游制品开工，PP 偏弱震荡，适当考虑降低1月合约持仓比例。USDA12月供需报告显示，美豆2020/21年度产量为41.7亿蒲，较上月预估持平；出口量为22亿蒲，较上月预估持平；压榨量为21.95亿蒲，较上月预估下调0.15亿蒲。虽然美豆产量及出口量预估维持不变，但美国国内需求较好，导致压榨意外调高，也令本月美豆期末库存预估下调至1.75亿蒲，较上月下调0.15亿蒲。且USDA最新出口检验数据显示，截止12月10日当周，美豆出口检验量为236.88万吨，较去年同期的131.76万吨增加79.78%。3 民生期货每日收评20201216免责声明：本研究报告由民生期货有限公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，民生期货有限公司不承担任何责任。本报告的著作权属民生期货有限公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为民生期货有限公司。4