每日收评

民生期货每日收评20201214星期一2020.12.14国内商品期市收盘涨跌不一，农产品交投活跃，鸡蛋涨停。能化品方面，沥青涨逾3%，供应偏紧；黑色系方面，动力煤跌停，铁矿石跌逾3%；能源方面，液化石油气涨逾3%，燃油涨逾1%；贵金属方面，沪金、沪银均下跌。周末发改委调控会议引发市场情绪变动。伊朗计划明年3月起将原油产量增至逾400万桶/日，伊拉克扑灭哈巴兹油田北部一口油井的大火，利比亚上周原油出口量为124万桶/日，创18个月新高。英欧双方同意继续进行脱欧贸易谈判，欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶将于周一北京时间下午3:30向欧盟各国大使汇报脱欧谈判状况。美国政府“曲速行动”负责人称，预计周一上午开始装运首批新冠疫苗，FDA批准辉瑞新冠疫苗紧急使用授权申请。2. 盘面变化 资金流入前十 资金流出前十 涨幅前十 跌幅前十1. 行情综述1 民生期货每日收评20201214涨幅前十名中属于短期破位上涨阶段的4个品种日线周线8500770021600205006900640025002350周期观察理由交易合约研究品种计划入场周期仓位3. 策略建议注：建议总持仓不超过50%交易合约压力位支撑位交易逻辑市场关注美国经济刺激计划，同时疫苗乐观情绪持续。现货方面，锌矿加工费仍处低位，锌两市库存均下滑为锌价持续构成支撑，不过市场出货压力略有增加，下游观望为主，市场整体成交氛围表现一般，成交未见明显好转。技术上，沪锌日线KDJ 指标向上交叉，建议设计中长期偏涨的交易策略。锌2101港口提货量回升，到港不及预期，库存下滑；内地库存环比回升，西北连续四周累库。供给端内地开工环比下滑，西南大部分气头装置停车降负，陕西部分煤头装置受缺煤影响停车，外盘开工环比下降，马油67万吨小装置停车，后期Marjan165万吨和ZPC165万吨均有检修计划，未来两周到港量环比略有下滑。传统需求环比变化不大，MTBE持续好转，新兴需求MTO开工环比走平，鲁西30万吨计划周末重启，关注西南气头装置和伊朗装置开工率。PVC2101震荡偏强震荡偏强<20%12 月 PVC 预计产量 190 万吨左右，此同时下游价格向终端传导存在阻力，下游降负荷明显，尤其是小型下游有较多被逼停车，长期可能面临整体需求弱势放缓的风险，沿海库存去为减缓，供应放增量快于需求增速的格局下，华东基差缩小至 500左右，华东电石料价格基本已经与乙烯料十分相近，PVC估值偏高市场波动预期增强。印尼宣布从 12 月 10 日起提高棕榈油出口税；MPOB 报告数据显示，马来西亚 11月毛棕油产量 149.1 万吨月比降 13.51%，出口 130.3万吨月比降 22.16%，库存156.4 万吨月比降 0.58%，进口 11.2 万吨较上月 4.5 增 6.7万，去年 11 月 7.5万，11 月马来产量降幅高于预期，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。震荡偏强震荡偏强<20%甲醇2105震荡偏强震荡偏强<20%棕榈油2105震荡偏强震荡偏强<20%2 民生期货每日收评20201214日线周线豆粕2105震荡偏弱震荡偏强豆油2105震荡偏弱震荡偏强PP2105震荡偏强震荡偏强沥青2106震荡偏强震荡偏强FU2105震荡偏弱震荡偏强观察理由交易合约卡塔尔将1月海上原油官方售价定为较阿曼/迪拜溢价0.20美元/桶。美国大选的进展与新冠疫苗是新期的市场热点。许多政府目前在加大防控措施以遏制疫情复燃，与此同时进行疫苗的大规模生产和分配。澳新银行分析师表示新冠疫苗是一个重要转折点，它的许多好处之一是在石油市场需求下降的情况下带来支撑，油市可以假设最糟糕的情形已经过去之前，还有一些障碍。燃料油需求转弱，燃料油主力转至05合约，处于寻找方向的震荡时期，观望为主。山东中海滨州160万吨/年装置将于15日结束转产，辽宁华路50万吨/年产能将于20日重启开工，整体供应或有增加。北方基本上处于收尾阶段，终端需求释放有限，但是部分炼厂外放远期合同，采购备货积极性尚可，南方地区受供应和需求影响炼厂降库明显，加之市场价格推涨，下游拿货积极性较好，在赶工需求带动下情绪有所提振。震荡寻找突破方向。虽然外盘美豆表现偏弱，但内盘油脂总体依然表现强劲。受豆粕走货偏慢，胀库压力下，油厂的压榨率持续回落，限制豆油的库存回升。另外，进入年底，春节元旦等节日，小包装油走货偏好，同样提振油脂价格。在总体油脂供应偏紧，豆油还有收储的支撑下，预计油脂向上趋势不变，不过短期豆油受上方 8000 整数关口压制，走势趋于震荡，建议设计中长期偏涨的交易策略。新装置方面，东明石化以及天津石化试车成功，新产能释放压力重回市场视野，下游塑编厂利润压缩甚至出现亏损，已经出现工厂停工现象， Bopp新订单已有放缓趋势，石化库存周内累库，高需求的延续以及当前商品市场交易顺周期的多头氛围，盘面支撑仍然较强，后市或转入高位震荡局面。本周大豆压榨量继续下降，油厂豆粕库存库存继续下降，虽然近期库存出现连续下滑，但是主要是在油厂降低开工率的背景下，而不是反应在豆粕的需求好转上面，限制豆粕的价格。同时，水产养殖进入淡季,毛鸡存栏量也不断减少，部分饲料厂反应禽料下降明显。不过，大豆进口成本偏高，盘面净榨利已经亏损，且随着生猪养殖持续恢复，对猪饲料的需求有所支撑，限制跌幅，建议短线观望或者设计中长期偏涨的交易策略。研究品种3 民生期货每日收评20201214免责声明：本研究报告由民生期货有限公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，民生期货有限公司不承担任何责任。本报告的著作权属民生期货有限公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为民生期货有限公司。4