TMT行业周报2020年第40期（总第124期）：中国实现量子优越性，超越谷歌

1 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师： 刘宾 lb@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120001 研究助理： 马晨 machen@gwgsc.com 执业证书编号：S0200120040004 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 2020年12月9日 证券研究报告 TMT行业周报2020年第40期（总第124期） 中国实现量子优越性，超越谷歌 行情回顾： 本报告期内，沪深300指数上涨1.71%，中证TMT指数上涨3.23%。传媒行业涨幅为4.14%，计算机行业涨幅为2.95%，电子行业涨幅为2.79%，通信行业涨幅为0.10%。 从整体估值层面看，TMT行业整体估值仍处于高位区。截至本报告期末，中证TMT指数企业价值倍数（EV/EBITDA）为19.10倍，超过历史均值正一倍标准差（16.89倍），整体PE为42.43倍，高于历史均值（39.89倍），整体PB为4.29倍，高于历史均值（3.77倍）。从TMT各子行业估值看，电子与计算机行业处于估值高位区，通信行业估值水平适中，传媒行业估值处于低位。 重点资讯： ◆天眼查：我国超2万家芯片相关企业拥有专利 ◆高通技术峰会首日：骁龙888 5G亮相，国内多品牌宣布首批搭载 ◆小米计划将融资40亿美元，2日下午开市起恢复交易 ◆中国76光子量子计算原型机"九章"问世：紧随谷歌实现"量子优越性" ◆爱立信预计全球5G用户数将在年底达到2.2亿 公司动态： 截至本报告期末，TMT行业共计51家上市公司（其中：电子23家，计算机16家，传媒8家，通信4家）披露2020年年报业绩预告，预告净利润同比增长超过30%的公司共31家（其中：电子16家，计算机7家，传媒5家，通信3家）。 本报告期内，TMT行业共有59家公司的重要股东在二级市场减持（其中：电子18家，计算机24家，传媒11家，通信6家），减持总市值合计约为30.5亿元（其中：电子约为9.2亿元，计算机约为10.5亿元，传媒约为9.4亿元，通信约为1.4亿元）；共有6家公司的重要股东在二级市场增持（其中：电子2家，计算机1家，行业周报 报告期：11.30-12.4 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2019-12-42020-6-42020-12-4中证TMT沪深300 行业周报 2 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 传媒1家，通信2家），增持总市值合计约为6363万元（其中：电子约为108万元，计算机约为5148万元，传媒约234万元，通信约873万元）。 本周观点： 中国的76个光子的量子计算原型机“九章”求解数学算法高斯玻色取样只需200秒，而目前世界最快的超级计算机要用6亿年。“九章”的计算速度比谷歌的“悬铃木”快100亿倍，并弥补了“悬铃木”依赖样本数量的技术漏洞。这标志着我国成为全球第二个实现“量子优越性”的国家，量子技术走在世界前沿。量子科技是我国十四五规划的战略性技术之一，建议持续关注量子科技相关产业链投资机会。 风险提示： 市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶、电子商务等细分领域发展速度低于预期风险。 pOrOmPsQoMwOzRnPmNpOmM6M8Q9PtRpPoMoOiNmNtRjMpPwP8OmNoONZqQqRNZmPwP行业周报 3 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1市场回顾 .............................................................................................................................................. 5 1.1行情回顾..................................................................................................................................... 5 1.2行业估值..................................................................................................................................... 7 2 行业资讯 ........................................................................................................................................... 10 3 公司动态 ........................................................................................................................................... 14 3.1 TMT行业上市公司2020年年报业绩预告 ........................................................................... 14 3.2 股东增减持情况...................................................................................................................... 15 行业周报 4 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅 .......................................................... 5 图2：中证TMT行业指数最近一年的市场表现 .................................................. 5 图3：TMT行业历史EV/EBITDA ............................................................. 8 图4：中证TMT历史PE水平走势 ............................................................. 8 图5：中证TMT历史PB水平走势 ............................................................. 8 图6：电子行业历史PE水平走势 .............................................................. 8 图7：电子行业历史PB水平走势 .............................................................. 8 图8：计算机行业历史PE水平走势 ............................................................ 9 图9：计算机行业历史PB水平走势 ............................................................ 9 图10：传媒行业历史PE水平走势 ............................................................. 9 图11：传媒行业历史PB水平走势 ............................................................. 9 图12：通信行业历史PE水平走势 ............................................................. 9 图13：通信行业历史PB水平走势 ............................................................. 9 图14：TMT行业上市公司2020年年报业绩预告净利润增速分布区间情况 .......................... 14 表目录 表1：TMT子行业市场表现 ................................................................... 6 表2：本报告期内TMT行业个股区间涨跌幅排行情况 ............................................ 6 表3：TMT行业重点资讯集合 ................................................................ 12 表4：TMT行业2020年年报业绩预告净利润增速超过30%的公司 ................................. 14 表5：报告期内重要股东二级市场交易情况汇总 ................................................. 15 表6：报告期内重要股东二级市场交易情况 ..................................................... 16 行业周报 5 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1市场回顾 1.1行情回顾 本报告期内，沪深300指数上涨1.71%，中证TMT指数上涨3.23%。传媒行业涨幅为4.14%，计算机行业涨幅为2.95%，电子行业涨幅为2.79%， 通信行业涨幅为0.10%。 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅 数据来源：CHOICE、长城国瑞证券研究所 最近一年，中证TMT指数涨幅为27.85%，沪深300指数涨幅31.55%，相对涨幅为-3.69%。TMT行业总体表现弱于市场。 图2：中证TMT行业指数最近一年的市场表现 数据来源：CHOICE、长城国瑞证券研究所 4.14%3.23%2.95%2.79%1.71%0.10%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%医药生物传媒食品饮料中证TMT计算机电子农林牧渔机械设备非银金融轻工制造沪深300交通运输综合家用电器国防军工有色金属休闲服务纺织服装化工商业贸易电气设备采掘通信建筑材料建筑装饰银行公用事业汽车房地产钢铁-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2019-12-42020-2-42020-4-42020-6-42020-8-42020-10-42020-12-4相对涨幅中证TMT沪深300 行业周报 6 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2020年以来TMT行业涨幅居前的子行业分别为分立器件、半导体材料、被动元件，分别上涨104.82%、77.73%、75.52%；跌幅居前的子行业分别为其他互联网服务、通信运营、通信配套服务，跌幅分别为14.61%、10.93%、7.56%。 表1：TMT子行业市场表现 行业指数 本报告期内涨幅（%） 最近一年涨幅（%） 2020年涨幅(%) 分立器件 3.02 138.90 104.82 半导体材料 -1.58 101.70 77.73 被动元件 6.44 85.99 75.52 集成电路 3.57 70.66 58.29 电子