数据智能时代，看好蓝光存储产业发展前景
东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 深度报告 【行业·证券研究报告】 计算机行业 数据智能时代，看好蓝光存储产业发展前景 核心观点 算力和存储资源集中化，有望成为数据智能时代的趋势。过去，信息终端经历了功能单一、互相孤立的状态向功能高度集成且互联的状态转变，而在这一过程中，伴随着通用算力资源集中化的过程，典型表现为数据中心和公有云行业的高速发展。通用算力资源集中化，一方面可以充分发挥规模优势提升利用效率，另一方面可以有效降低数据终端本地运算负担、提升联接效果，也是实现数据共用互联的基础。我们认为，随着智能终端向各领域渗透，海量数据产生于智能终端和广泛联接过程中，而且对于智能终端的实时联接的灵活性提出了更高要求，这将导致存储资源的集中化。因此，大规模的数据存储中心有望继算力中心之后，成为数据智能时代的发展趋势。 数据要素市场化推进，长期存储数据成本问题开始显现。2020年，数据正式在国家层面被列为生产要素，而且一系列的相关政策和规定也在不断完善中。我们认为，相关制度建设是数据要素市场化的前提，也是催化数据存储行业的因素。欧美在数据治理方面的制度建设在时间上较为领先，而国内市场在推进、管理和效率方面很有可能存在相对较强的潜力。这将导致长期存储海量数据成为一种刚需，而随着数据量的井喷式增长，长期低成本保存数据成为逐渐显现的重要问题。 蓝光存储在数据长期保存方面具有性价比较高的优势。蓝光介质由于不需要外界恒温恒湿环境，也不依靠磁性保存数据，因此对环境要求较低，不需要耗费较多的电力资源来维持存储环境。而且，蓝光介质不用担心消磁问题，50-100年的寿命也明显高于磁带和磁盘。因此，综合考虑长期成本，蓝光存储具有较高的性价比。未来，随着单张1TB容量的蓝光介质的量产，以及全息存储技术的落地，光存储介质相比磁存储的性价比有望进一步提升，从而拉动光存储的市场空间。 看好国内蓝光存储龙头企业的发展空间。目前，国内上市的蓝光存储企业主要有2家：易华录和紫晶存储。易华录依托华录集团央企背景，在开拓2G市场方面具有天然优势，而且在光存储介质已经达到单张500GB的阶段，因此在技术和市场认可度上具有领先优势。公司数据湖生态不断完善，在全国各地的数据湖项目也在稳步推进中。在B端市场，公司和华为、新华三、Intel等主流巨头达成了产品、技术和渠道方面的深度合作。我们认为随着公司在数据湖软件平台和数据运营方面的推进，公司发展前景广阔；紫晶存储具备光存储全产业链产品布局和服务能力，以光磁混合存储解决方案为核心，坚持重点行业+重点区域战略，稳步推进公司的产品渗透率。解决方案已成为公司营收和利润的主体，也是公司未来市场拓展的关键。 投资建议与投资标的 建议关注蓝光存储企业：易华录(300212，买入)、紫晶存储(688086，未评级) 风险提示 1. 宏观经济恢复程度不及预期 2.行业政策落地情况不及预期 3.行业竞争加剧 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2020年11月30日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师 游涓洋 010-66210783 youjuanyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515080001 联系人 徐宝龙 021-63325888*7900 xubaolong@orientsec.com.cn 联系人 陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 相关报告 新基建拉开序幕，关注服务器与存储龙头： 2020-03-05 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 —— 数据智能时代，看好蓝光存储产业发展前景 2 目 录 一. 算力、存储资源集中化，有望成为未来长期趋势 ...................................... 5 1.1 信息终端发展演进过程中，算力资源集中化趋势确立 .................................................. 5 1.2 智能终端向各场景渗透，将产生海量数据 .................................................................... 7 1.3存储资源集中化有望成为未来发展趋势 ...................................................................... 11 二. 数据资产要素市场化推进，制度建设成为催化剂 .................................... 12 2.1 数据已经成为新的资产要素 ....................................................................................... 12 2.2 相关制度建设不断完善，有望推动数据要素市场化进程 ............................................ 14 三. 蓝光存储成为数据长期保存的高性价比方案 ........................................... 18 四. 国内蓝光存储企业前景广阔 ................................................................... 21 风险提示 ...................................................................................................... 23 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 —— 数据智能时代，看好蓝光存储产业发展前景 3 图表目录 图1：信息终端发展阶段，分散孤立(机械时代)——功能集成、互联(互联网时代)——智能、广泛渗透、广泛联结(物联网) ............................................................................................................... 5 图2：通用算力/存储资源集中化，是各领域智能终端形成有效联接的基础 .................................. 6 图3：数据中心全球市场规模持续增长 ......................................................................................... 6 图4：Intel在数据中心市场和PC市场收入规模 ........................................................................... 6 图5：全球智能手机(百万个)、PC(百万台)和服务器出货量(万台) ................................................ 7 图6：全球智能手机月度流量(PB/月)持续增长 ............................................................................. 8 图7：全球智能手机出货量 ........................................................................................................... 8 图8：韩国用户数据使用量对比，5G是4G的2.6倍，是3G的3.2倍 ....................................... 8 图9：我国5G用户数量预测(单位：万) ....................................................................................... 8 图10：Apollo Robotaxi内部显示屏 ............................................................................................. 9 图11：全自动智能驾驶汽车的各个传感系统 ................................................................................ 9 图12：百度Apollo Robotaxi车队在长沙进行试乘实验 ................................................................ 9 图13： 国家智能网联汽车上海试点示范区 .................................................................................. 9 图14：国内乘用车销量(万辆) .................................................................................................... 10 图15：智能摄像头成为城市大脑的视频信息节点，应用于越来越多的城市中 ............................ 11 图16：预计到2025年，有存储价值的企业级数据量将达到1.8ZB ........................................... 12 图17：阿里发布品牌数据银行 ................................................................................................... 14 图18：数据流通和数据权利的相对平衡，是数据市场化的制度基础 .......................................... 15 图19：美国《开放政府数据法》(包含于《证据法》)的实施历程和基础 .................................... 16 图20：MS Celeb数据集包含的图片举例 .............................................
