每日收评

民生期货每日收评20201125涨幅前十名中属于短期破位上涨阶段的7个品种1. 行情综述星期三2020.11.25国内商品期货收盘涨跌不一，能源、煤焦钢矿表现抢眼，而贵金属、非金属建材疲软，能化品多数收涨，但冲高回落，德国第三季度季调后GDP增长8.5%，创历史新高，预计OPEC 试图削减油市库存水平，有可能将减产延续至明年第一季度，原油涨逾6%，创8个月来最高收盘价；近期亚太买兴回归对现货市场提供了有力的支持，促进油价反弹，受原油提振，部分炼厂上调其价格带动部分区域现货价格上涨，沥青涨近4%，高低硫燃油裂解价差与月差均保持稳固，反映目前燃料油市场仍是处在偏紧的状态，LPG、低硫燃油涨逾3%，塑料跌近2%；煤矿安全检查继续趋严，产地煤去产能导致供应难有放量，同时近日蒙古疫情蔓延影响通关受阻，昨日单日通关降至210车的低位水平，澳煤政策加严，短期内通关概率极低，焦煤涨近3%，强需求，低库存背景，动力煤涨逾2%；美豆走势偏强，提高国内豆类的进口成本，而且油厂开机率下降，豆油产出量减少，豆油库存连续六周回落，三大油脂小幅反弹均涨逾1%；需求端的持续推动，LME三个月期铜上涨0.9％至每吨7360美元，为2014年1月以来的最高水平；贵金属齐跌，经济形势预期好转，美国计划最早从星期二开始推出再生元公司（REGN）开发的抗体鸡尾酒疗法，沪金、沪银跌近2%。2. 盘面变化 资金流入前十 资金流出前十 涨幅前十 跌幅前十1 民生期货每日收评20201125日线周线15001300335031006406101500013500日线周线巴西大豆关键生长期临近，南美大豆天气升水支撑下，美豆强势依旧，引导豆类市场整体偏强。国内大豆压榨量维持高位，豆粕产出量较大，豆粕库存小幅回升。据农业农村部最新数据显示，10月份能繁母猪存栏环比增长3.1%，同比增长31.5%，而这也是连续第5个月正增长；生猪存栏环比增长4.2%，同比增长26.9%，已经连续4个月正增长。随着生猪生产恢复速度加快、出栏量增加，猪肉供需形势持续改善，价格连续<20%洲际交易所(ICE)棉花期货升至 1 年半高位，因辉瑞向美国卫生监管机构申请疫苗的紧急使用授权，提升了经济复苏和需求反弹的希望，加之美国数据强劲也扶助市场人气。国内纱企产成品继续累库趋势，但由于下游企业原料库存低位，与前期库存值比偏低，导致部分部分中间商及下游厂家开始对相对低价资源采购，轧花厂表示询价有所增多，短线建议设计多头思路介入操作。动力煤2101震荡偏强震荡偏强<20%受雨雪影响，煤矿拉煤车减少，煤价区域内小幅波动。内蒙古鄂尔多斯地区受到煤管票影响，产量有所下降，天气好转下煤炭公里销量有所好转，煤价稳中偏强；陕西地区煤价整体上涨运行，受天气影响大多以短途拉运为主；山西北部地区煤矿整体低库存运行，供暖需求良好对价格仍有支撑。北方港口低库存将要长期运行，山西地区到秦皇岛港车次不好批，优质煤紧缺的结构性问题依然难以改善。优质低硫煤长期紧缺下报价坚挺，部分下游接受高价成交，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。焦煤2101震荡偏强震荡偏强<20%煤矿年底任务完成、以及安全检查持续，少数煤矿及洗煤厂有停限产情况；另外中蒙口岸防疫措施升级，通关时间明显缩短，进口量将受影响，且进口澳煤受限；整体焦煤供应逐步趋紧。下游在高开工、高利润的情况下，焦煤刚性需求持续，冬季雨雪天气运输存在不确定性，下游仍有补库。短期炼焦煤市场延续强势，建议设计中长期偏涨的交易策略。豆粕2105高位震荡震荡偏强<20%研究品种计划入场周期仓位3. 策略建议注：建议总持仓不超过50%交易合约压力位支撑位交易逻辑棉花2101震荡偏强震荡偏强周期观察理由交易合约2 民生期货每日收评20201125豆油2101震荡偏弱震荡偏强PP2101高位震荡震荡偏强沥青2012震荡偏强震荡偏强FU2101震荡偏强震荡偏强免责声明：研究品种本研究报告由民生期货有限公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，民生期货有限公司不承担任何责任。本报告的著作权属民生期货有限公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为民生期货有限公司。欧美疫苗研发进展及 OPEC+减产协议延期支撑市场，也门胡赛武装袭击沙特阿美石油设施增加地缘风险，国际原油期价呈现震荡上涨；新加坡市场燃料油价格小幅上涨，低硫与高硫燃料油价差回落至 66.71 美元/吨；新加坡燃料油库存约 2200 万桶；上期所燃料油期货仓单约 23.8 万吨左右；短期技术上震荡偏强。欧美疫苗研发进展及 OPEC+减产协议延期支撑市场，美国总统换届即将平稳交接提振风险情绪，国际原油期价触及 3 月以来高点；国内主要沥青厂家开工上升，厂家及社会库存小幅下降；北方地区部分炼厂转产焦化，受冷空气影响需求逐步走弱，山东、华北地区刚需为主。基本面依然偏多，美豆走势偏强，提高国内豆类的进口成本。国内方面，截至 11 月 20 日当周，国内豆油商业库存总量 117.58 万吨，较上周的 117.91万吨减少了 0.33 万吨，降幅在 0.28%，较上月同期的 128 万吨，降 10.42 万吨，降幅为 8.14%。较去年同期的 108.58 万吨增 9 万吨，增幅 8.29%，五年同期均值 131.29 万吨。油厂开机率下降，豆油产出量减少，本周豆油库存继续下降，这已经是豆油库存连续六周出现回落，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。进入 11 月，PP 的检修装置有所减少，前期检修装置复工，且又有新装置投产，显示国内 PP 供应将明显增加。下游塑编工厂订单尚可，上周规模以上塑编企业整体开工率继续维稳在 56%，相较去年同期高 1%，周内原料价格上涨，塑编企业成本压力增加，利润空间大幅缩减，效益不佳。预计这些因素将对价格形成支撑。3