研发客服产品系列•日评请务必阅读正文之后的免责声明部分１编辑：华融期货研发郑州棉花2020年11月25日星期三资讯纵横每日一评华期理财产品简介：华融期货将在每日收盘后汇总各分析师和投顾人员对各个品种走势盘解，涵盖基本面、近日盘内表现、重大消息、后市操作建议等重要观点。风险说明：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，谨供投资者参考。客户适配：适合所有客户使用，尤其是日内短线客户，本产品汇总专项投顾人员对于今日品种的走势分析和个人的独立观点。地址：海南省海口市龙昆北路53-1号邮编：570105***期市有风险入市须谨慎***郑棉今日震荡小幅回落一、行情回顾今日国内棉花主力01合约开盘价：14500元/吨，最高价：14530元/吨，最低价：14405元/吨，收盘价：14430元/吨，下跌90元，跌幅0.62%。二、消息面情况1、中国棉花网专讯：今年前三个季度，中国占美国服装进口的比重大幅下降，进口单价下降20%。不仅棉制服装，化纤服装进口受疫情和高关税的影响也出现下滑。按数量计算，美国对中国的服装进口同比减少32%，对其他国家的进口仅减少16%。美国对中国的棉制服装进口同比下降40%，对化纤服装的进口也下降了29%，对羊毛服装的进口几乎减半。要不是进口单价大幅下跌，美国对中国服装的进口降幅还会更大。由于特朗普政府对进口中国产品加征高关税，美国买家将采购资讯纵横栏目是华融期货推出的信息资讯套餐系列，涵盖华融早报、每日盘解、大盘风向标、外盘跟踪、要闻解读、焦点聚集、华期周刊和每周一评等栏目，为客户提供最全面、最迅速、最准确的各类投资信息，为客户提供优质高效的资讯服务。 研发客服产品系列•日评请务必阅读正文之后的免责声明部分2编辑：华融期货研发渠道转向其他国家，但同时也继续保持对中国的采购比重，原因是中国可以随时大量供货，非常可靠。今年前三个季度，美国进口中国服装的平均单价同比下跌超过20%。相反，美国从其他国家进口的平均单价同比仅下跌4.5%。按金额计算，美国对中国的服装进口同比减少45.5%，对其他国家的进口下降19.7%。中国占美国服装进口的比重从31%降至23%，棉制服装的比重降至15.2%，化纤服装的比重从37%降至30%。2、中国棉花网专讯：据了解，11月21日CCI再次上调棉花销售基准价格，其中2018/19和2019/20年度棉花销售基准价价格较10月23日分别平均上调400卢比/坎地和300卢比/坎地，印度国内纱厂、出口商和国际棉商在“买涨不买跌”心态驱使下对CCI轮出中高品质棉花的询价、下单的热情并没有随CCI销售基准价上调而减弱。某印度棉商表示，截至11月18日，CCI已采购2020/21年度棉花29.46万吨，进度明显快于往年同期水平；考虑到近日印度政府与孟加拉签了一笔棉花供应大单（协议有望在12月前生效）及印度国内纱厂及时补库，因此CCI虽然MSP籽棉采购快速推进；虽然印度2020/21棉花年度的棉花结转库存达到创纪录的1075万包（含CCI库存），但CCI库存增长的压力并不突出。对于CCI再次上调销售基准价，印度棉企、国际棉商分析主要有如下几个原因：一是11月中旬以来印度国内棉花现货价格不断上调（MCX期货振荡并不改变底部上抬的趋势），买卖双方的信心不断恢复；二是印度棉花协会不仅将2020/21年度印度棉花产量从之前的3800-4000万包下调至3560万包，而且因降雨及病虫害的影响（马哈拉施特拉邦和特兰加纳邦的大规模作物损失），将于12月10日再次修正棉花产量预测；三是随着与孟加拉纱厂签订出口大单及中国、印尼等棉花消费需求恢复，CCI棉花销售压力进一步减缓。古吉拉特某加工企业判断，截至目前CCI实际棉花库存或低于500万包（其中2020/21年度新棉173万包，扣除孟加拉合同签约量）；四是CCI今年收购资金、仓储等得到印度政府的大力支持，但市场化运营，归根结底 研发客服产品系列•日评请务必阅读正文之后的免责声明部分3编辑：华融期货研发是需要赢利的，不可能只赔本赚吆喝；五是受新冠疫情肆虐的影响，CCI棉花收购、仓储、运输、人工费用、疫情防控成本等有不同程度的上涨。3、据统计，1-10月份新疆口岸出口纺织服装430.3亿元人民币，与去年同期相比增长49.1%。其中出口纺织纱线、织物及制品117.5亿元，同比增长23.4%；出口服装及衣着附件312.8亿元，同比增长61.8%。南疆口岸出口纺织服装258.5亿元，同比增长46.2%，占新疆口岸出口总值的60.1%。人民币贬值带来出口利好，纺织服装产业集群变革增强内生动力等促进出口增长。4、中国棉花网专讯：截至目前，新疆籽棉收购仍在继续，南疆收购已近尾声，各企业正在抓紧时间加工、入库，各库情况怎样？近期笔者对南疆仓储库进行了解。南疆喀什某库负责人表示，受疫情影响，各轧花厂入库量不大。截至目前，入库量不足4万吨，较去年同期20万吨少16万吨。目前，进出疆汽车难找，司机需持有通信证及3日内的核酸检测证明。据了解，库尔勒某库今年入库约8万吨，与去年同期相比基本持平，因库容有限，企业放缓每日预约数量。目前，部分经销商已移库内地但数量不大。通过了解，铁路运输正常，皮棉入库后，期货仓单注册量不大，分析其原因：1、企业加工成本高，期货价格较低，企业成本倒挂，经销商现货成交困难；2、今年普遍反映加工指标较往年有所下降，企业注册仓单高升水货物不多；3、目前纺织市场及下游消费不及预期，成交量不大，部分轧花企业已开始与内地纺织企业进行对接。三、后市展望个别地区自瞄收购价格较之前上涨，皮棉报价上调，不过，今日郑棉期货价格回落，加之下游需求有限，皮棉现货报价小幅下调，在下游需求暂未有明显好转前提下，预计短线郑棉仍维持震荡格局。免责声明本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 研发客服产品系列•日评请务必阅读正文之后的免责声明部分4编辑：华融期货研发本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。