每日收评

民生期货每日收评20201123涨幅前十名中属于短期破位上涨阶段的6个品种1. 行情综述星期一2020.11.23国内商品期货收盘涨多跌少，化工、W软商品表现抢眼，煤焦钢矿、油脂油料疲软，能化品多数上涨，RCEP签署利好出口及制造业，国内需求有望继续走好，而且石化库存低，PP、沥青涨逾3%，知名投行巴克莱预计欧佩克+将在本月晚些时候召开会议时，将增产计划延迟三个月，原油、塑料涨逾2%，液化石油气、低硫燃料油涨逾1%；有色飘红，沪镍涨逾2%，上期所铜库存五周连降，显示需求端的良好状况；国内铜精矿加工费持续低位徘徊，且中国10月铜精矿进口量明显下落，矿端偏紧仍对期价形成支撑，国际铜涨近2%，内蒙古暴雪天气及北方环保限产措施引起的铅锭供应担忧上升，沪铅涨逾1%；油脂普跌，马来西亚出口数据不佳短期利空盘面，据检验机构AmSpec Malaysia周五公布的数据显示，因连续上涨过后资金恐高情绪显现，马来西亚11月前20日较上月同期减少16.25%，降幅较前15日再度扩大，创半年新低，棕榈油跌近4%，油厂压榨量回升使得豆油供应压力增加，豆油跌逾3%，国内部分油厂豆粕库存有压力，被迫停机或者减产，油厂挺价销售，豆粕涨逾2%；黑色多数下跌，近期山西各区域安全检查频繁，产地矿点和区域性洗煤厂均存少数停产限产举措，供应稍有收紧，下游采购积极性较好，因此在澳煤进口停滞暂无变动情况下，焦煤涨逾4%，热卷、铁矿石、螺纹跌逾1%，贵金属方面，沪金、沪银均上涨。2. 盘面变化 资金流入前十 资金流出前十 涨幅前十 跌幅前十1 民生期货每日收评20201123日线周线3350310053005000145013005600051400JM2101高位震荡震荡偏强<20%虽然产能瓶颈限制焦炭产量大幅放量，第七轮提涨基本落地。在高利润的刺激下，企业生产积极性较高，焦炭产量还是缓慢持续增加。而采暖季环保限产力度弱于往年，且采用差异化限产政策，焦化企业生产并未受到明显影响，反而在一定程度上提振低硫主焦煤需求。其价格持续上行至逾7个月高位，而与中硫主焦煤价差逐渐扩大至近400元，并超过农历新年时期。山西受到安检升级以及煤矿安全事故影响，煤矿开工率下滑，进口煤方面也没有明显改善，供应偏紧。不过随着下游焦企补库至合理水平，采购积极性将有所下滑。短线建议多头思路介入。M2105高位震荡震荡偏强白糖2101震荡偏强<20%巴西大豆关键生长期临近，南美大豆天气升水支撑下，美豆强势依旧，引导豆类市场整体偏强。国内大豆压榨量维持高位，豆粕产出量较大，豆粕库存小幅回升。据农业农村部最新数据显示，10月份能繁母猪存栏环比增长3.1%，同比增长31.5%，而这也是连续第5个月正增长；生猪存栏环比增长4.2%，同比增长26.9%，已经连续4个月正增长。随着生猪生产恢复速度加快、出栏量增加，猪肉供需形势持续改善，价格连续ISO预计全球糖市在20/21年度出现350万吨缺口，高于此前预估的72.4万吨。2020年9月中国进口食糖54万吨，环比减少14万吨，同比增加12万吨。印度尚未公布本年度的食糖出口政策，补贴幅度仍然不确定，如果补贴幅度远低于上年度，可能不利于印度出口。下游春节消费备货也许在近期启动，有反弹可能，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。<20%震荡偏弱计划入场周期仓位3. 策略建议注：建议总持仓不超过50%交易合约压力位支撑位交易逻辑新冠疫苗再度取得突破性进展，提振市场信心。国际铜研究小组(ICSG)近日发布2020-21 年铜市场预测报告称，世界矿山铜产量今年将出现连续第 2 年下降。ICSG预计，继 2019 年下降 0.2%以后，全球矿山铜产量今年将下降 1.5%，而明年将回升4.5%。国家统计局数据显示，中国10月精炼铜（电解铜）产量同比增长5.4%，至91.4万吨，仅略低于去年12月创下的纪录高位93万吨。国内铜市有库存下降，进口多数收储，终端消费方面，房地产、汽车、电力市场表现较好，提振铜价。11 月重点空调企业排产同比增长 8.2%，环比增长 11%，支撑铜管需求。<20%震荡偏强震荡偏强CU21012 民生期货每日收评20201123日线周线豆油2101震荡偏强震荡偏强PP2101高位震荡震荡偏强沥青2101震荡偏强震荡偏弱FU2101震荡偏强震荡偏强免责声明：研究品种本研究报告由民生期货有限公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，民生期货有限公司不承担任何责任。本报告的著作权属民生期货有限公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为民生期货有限公司。周期观察理由交易合约欧美国家新冠疫情形势日益严峻，而辉瑞正式提交疫苗紧急使用授权，疫苗研发进展及 OPEC+减产协议延期支撑市场，国际原油期价呈现震荡上涨；新加坡市场燃料油价格小幅下跌，低硫与高硫燃料油价差回落至 66.12 美元/吨；短期技术上震荡偏强。低位盘整行情，欧美国家新冠疫情形势日益严峻，而辉瑞正式提交疫苗紧急使用授权，疫苗研发进展及 OPEC+减产协议延期支撑市场，国际原油期价呈现震荡上涨；国内主要沥青厂家开工上升，厂家及社会库存小幅下降；北方地区部分炼厂转产焦化，受冷空气影响需求逐步走弱，山东、华北地区刚需为主；华东地区炼厂移库带动库存下降，下游按需采购为主。美豆出口强劲尤其对华出口同比大增继续收紧全球大豆库存。另外美豆期价高位上涨令大豆进口成本随之不断提升，继续从成本端上给国内豆类油脂带来利多提振。况且国内对食用油收储预期不断，市场传言未来几个月豆油收储量或达 70-100 万吨，国内豆油商业库存在大豆压榨超高下连续五周下降，棕油和菜油库存亦处较低水平。同时马棕 10 月底库存降至 157 万吨低位，按当前产量及出口节奏推算延续降库概率较大，国内外油脂基本偏多亦给豆油行情提供较强支持。不过近期人民币升值，使得进口成本有所下降。再加上近期中国加入 rcep，使得市场预期中国的进口会降关税，利空市场行情，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。进入 11 月，PP 的检修装置有所减少，前期检修装置复工，且又有新装置投产，显示国内 PP 供应将明显增加。下游塑编工厂订单尚可，上周规模以上塑编企业整体开工率继续维稳在 56%，相较去年同期高 1%，周内原料价格上涨，塑编企业成本压力增加，利润空间大幅缩减，效益不佳。预计这些因素将对价格形成支撑。3