本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明白酒 中秋、国庆双节助力，白酒头部企业维持高增长 证券研究报告 所属部门 行业公司部 报告类别 行业月报 所属行业 食品饮料 报告时间 2020/10/05 分析师 欧阳宇剑 证书编号：S1100517020002 ouyangyujian@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——食品饮料行业9月线上数据分析专题（20201005） v 白酒：量价齐升，线上数据保持良好增势 9月阿里渠道白酒销售额为11.39亿元，同比增长120.43%，销售量同比增长16.50%，均价同比增长89.21%。高端酒方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为2.79、1.06、0.74亿元，分别同比增长274.24%、84.06%、97.00%，销量分别同比增长59.92%、-1.72%、26.72%，其中贵州茅台持续加大直营渠道投放，线上销售额实现大幅提升。市场集中度方面，白酒CR3线上市占率从19年9月的32.85%提升至20年9月的40.29%。其中贵州茅台市占率从14.41%提升至24.47%。 v 啤酒：线上销量、销售额同比高速增长 9月阿里渠道啤酒销售额为1.68亿元，同比增长30.62%，销售量同比增长30.40%，均价同比提升0.17%。市场集中度方面，青岛啤酒、百威、哈尔滨啤酒持续保持线上领先地位。整体来看，啤酒行业CR3线上市占率从19年9月的30.7%小幅下滑至20年9月的28.6%，集中度有所下降。其中青岛啤酒市占率从13.5%小幅下滑至12.8%，而百威市占率保持9.3%不变，哈尔滨啤酒市占率从7.9%下降至6.5%。此外，福佳、雪花、喜力、重庆啤酒市占率均有所下滑。 v 调味品：量价齐升，主要头部企业保持高速增长 9月阿里渠道日常调味品销售额为1.47亿元，同比增长45.51%，销售量同比增长54.52%，均价同比下降5.83%，其中食盐销售额增长最为明显。具体来看，海天、千禾、李锦记、厨邦销售额分别为0.26、0.16、0.04、0.10亿元，分别同比增长43.39%、66.08%、53.88%、12.57%，销量分别同比增长44.74%、72.14%、49.39%、32.28%，主要头部企业销量持续快速增长。市场集中度方面，日常调味品CR3的线上市占率从19年9月的34.14%提升至20年9月的35.63%，其中海天市占率从17.85%下降至17.60%，而千禾市占率从9.59%上升至10.94%。 v 膳食营养补充剂：销量、销售额保持同比高速增长，汤臣持续领先 9月阿里渠道膳食营养补充剂大类销售额为30.02亿元，同比增长80.66%，销售量同比增长62.02%，均价同比提升11.50%。市场集中度方面，膳食补充剂行业CR3的线上市占率从19年9月的17.11%下滑至20年9月的13.41%，汤臣倍健持续保持线上领先地位。具体来看，汤臣倍健市占率从19年9月的8.48%下滑至20年9月的5.68%；Swisse市占率从19年9月的5.91%下滑至20年9月的5.53%。此外，澳佳宝市占率有所提升，而修正、姿美堂、麦斯泰克、康宝莱市占率有所下滑。 风险提示：宏观经济增长持续低于预期，原材料价格波动风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/18 正文目录 一、白酒：量价齐升，线上数据保持良好增势 ....................................................................... 4 二、啤酒：线上销量、销售额同比高速增长 .......................................................................... 9 三、调味品：量价齐升，主要头部企业保持高速增长 .......................................................... 12 四、膳食补充剂：销量、销售额保持同比高速增长，汤臣持续领先 .................................... 15 风险提示 .............................................................................................................................. 17 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/18 图表目录 图 1： 茅台销售额及同比增速 ................................................................................................ 5 图 2： 五粮液销售额及同比增速 ............................................................................................ 5 图 3： 泸州老窖销售额及同比增速 ........................................................................................ 6 图 4： 洋河销售额及同比增速 ................................................................................................ 6 图 5： 汾酒销售额及同比增速 ................................................................................................ 6 图 6： 古井贡销售额及同比增速 ............................................................................................ 6 图 7： 青岛啤酒销售额及同比增速 ...................................................................................... 10 图 8： 哈尔滨啤酒销售额及同比增速 .................................................................................. 10 图 9： 重庆啤酒销售额及同比增速 ...................................................................................... 10 图 10： 燕京啤酒销售额及同比增速 ...................................................................................... 10 图 11： 20年9月啤酒品牌市占率情况 ................................................................................. 12 图 12： 19年9月啤酒品牌市占率情况 ................................................................................. 12 图 13： 海天销售额及同比增速 .............................................................................................. 13 图 14： 千禾销售额及同比增速 .............................................................................................. 13 图 15： 李锦记销售额及同比增速 .......................................................................................... 13 图 16： 厨邦销售额及同比增速 .............................................................................................. 13 图 17： 20年9月调味品企业市占率情况 ............................................................................. 14 图 18： 19年9月调味品企业市占率情况 ............................................................................. 14 图 19： 汤臣倍健销售额及同比增速 ...................................................................................... 16 图 20： SWISSE销售额及同比增速 ......................................................................................... 16 图 21： 20年9月膳食营养补充剂企业市占率情况 ............................................................. 17 图 22： 19年9月膳食营养补充剂企业市占率情况 ............................................................. 17 表格 1. 9月酒类行业销售额及增速一览 ................................................................................. 4 表格 2. 9月白酒企业销售额及增速一览 ................................................................................. 4 表格 3. 9月白酒企业销量及增速一览 ..................................................................................... 5 表格 4. 9月白酒企业线上均价一览 ......................................................................................... 7 表格 5. 9月阿里渠道贵州茅台销售额TOP10产品一览 .........................................