民生期货每日收评

民生期货每日收评20201118星期三2020.11.18国内商品期货整体偏弱震荡，其中能化板块涨跌不一，欧佩克+部长级监督委员会会议未给出减产建议，美国至11月13日当周API原油库存录得增加417.4万桶，大幅高于预期的增加195万桶，前值为-514.7万桶，原油系持续疲软，其中沥青跌超2%，燃油和低硫燃油跌超1%，而LPG涨超1%；由于石化库存持续低位，且新产能释放推迟，聚烯烃维持强势；疫情影响，带动口罩对PP需求，今年国内PP纤维料排产比例同比提升近一倍，今日PP、乙二醇涨超2%，塑料涨超1%，而苯乙烯继续大幅回调收低跌超4%；另外天胶延续震荡调整收跌近3%，20号胶跌超1%。黑色系总体偏弱震荡，其中锰硅和动力煤跌超1%，而铁矿石涨超1%。基本金属涨跌互现，由于冬季北方矿山陆续减量，锌精矿加工费再度下滑，锌精矿港口库存也呈下降态势，原料端供给趋紧支撑锌价；铝锭再度去库，且冬季采暖季减产预期仍支撑铝价，短期消费端表现也提振铝价；今日沪锌、沪铝主力合约涨超2%、创阶段新高，沪锡也涨超1%，沪镍跌超1%。贵金属延续调整收跌，其中沪银跌超1%。农产品多数品种表现偏强震荡，其中豆二收涨近2%，菜油、菜粕也涨超1%；苹果跌超2%，棉纱跌超1%，白糖继续回落下探阶段新低收跌近1%。2. 盘面变化 资金流入前十 资金流出前十 涨幅前十 跌幅前十1. 行情综述1 民生期货每日收评20201118涨幅前十名中属于短期破位上涨阶段的6个品种日线周线5420510023002140145013005600051400新冠疫苗再度取得突破性进展，提振市场信心。全球最大铜生产商--智利国有企业Codelco周二表示，已与El Teniente铜矿的两个小型工会达成薪资协议。世界金属统计局公布的报告显示，1-8月全球铜市供应短缺44.7万吨，而去年全年铜供应短缺38.3万吨，全球铜供应短缺程度甚于去年同期。国家统计局数据显示，中国10月精炼铜（电解铜）产量同比增长5.4%，至91.4万吨，仅略低于去年12月创下的纪录高位93万吨。国内铜市有库存下降，进口多数收储，终端消费方面，房地产、汽车、电力市场表现较好，提振铜价。<20%震荡偏强震荡偏强CU2101计划入场周期仓位3. 策略建议注：建议总持仓不超过50%交易合约压力位支撑位交易逻辑三季度以来，在山东、华东及华南价格协同走高带动下，各地市场醇价强势上攻，东部地区报价基本来到2000元/吨以上。基本面来看，国内供给端开工虽维持高位，但在煤炭价格持续回升背景下，成本挺价效应较强，进口供给端则相对趋紧。尽管近期去库节奏趋缓，但年末阶段历来增库概率不大，或将继续给予行情中期上攻动力，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。<20%震荡偏强A2101震荡偏强高位震荡MA2101震荡偏强<20%东北粮贸商在抢玉米的紧张情绪中刚刚平静下来，又投入了抢大豆的忙碌之中，10月份前后是新豆的收获期，农户会集中卖给贸易商，年内价格低点往往在此时出现。但今年农户看到二季度至三季度大豆价格一度涨至5000元/吨以上，产生了严重的惜售情绪，贸易商和用粮企业大幅提高了收购价格，但仍然收不到货，供应出现了断档，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。JM2101高位震荡震荡偏强<20%虽然产能瓶颈限制焦炭产量大幅放量，但若第七轮提涨落地，焦炭利润将高达500元。在高利润的刺激下，企业生产积极性较高，焦炭产量还是缓慢持续增加。而采暖季环保限产力度弱于往年，且采用差异化限产政策，焦化企业生产并未受到明显影响，反而在一定程度上提振低硫主焦煤需求。其价格持续上行至逾7个月高位，而与中硫主焦煤价差逐渐扩大至近400元，并超过农历新年时期。山西受到安检升级以及煤矿安全事故影响，煤矿开工率下滑，进口煤方面也没有明显改善，供应偏紧。不过随着下游焦企补库至合理水平，采购积极性将有所下滑。短线建议多头思路介入。2 民生期货每日收评202011188750820079307600日线周线M2105震荡偏强震荡偏强P2101强强HC2101震荡偏强强FU2101震荡偏弱低位震荡PP2101强震荡偏强<20%周期观察理由交易合约原油方面，欧佩克+表示，自5月以来，全球石油产量减少了16亿桶， 10月减产执行率为101%。欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议将于11月30日-12月1日的会议上对石油供应做出最终决定。美国至11月13日当周API原油库存+417.4万桶，预期+195万桶，美盘原油亚洲交易时段小幅波动。据消息此前巴基斯坦发布的12月到货26万吨高硫燃料油采购标书到期失效前未达成交易，对高硫燃料油市场存在小幅利空。同时有观点认为近期天然气价格下跌，使得燃料油相对天然气的发电经济性将再度降低，也利空燃油。需要注意单边价格的回调风险。中钢协：11月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存1003万吨，比上一旬减少124万吨，下降11.0%；近期库存下降幅度呈扩大趋势。目前市场库存相对不多，下游需求相对稳定，商家惜售，短期支撑热卷价格。不过当前热卷利润尚可，支撑钢厂积极生产，但冬季环保限产因素仍然可能影响供给。芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货市场大幅上涨，国内盘追随涨势。国内大豆压榨量维持高位，豆粕产出量较大，但豆粕需求良好，饲料养殖企业提货较为积极，豆粕库存小幅回升。11月16日，国内主要油厂豆粕库存89万吨，比上周同期增加3万吨，比上月同期减少2万吨，比上年同期增加53万吨，比过去三年同期均值增加24万吨。10月马来西亚棕榈油库存进一步下降，但马来西亚扩大疫情防控范围，且11月马来西亚棕榈油进入季节性减产周期，预计11月马来西亚棕榈油产量相比历史同期仍偏低。因11月出口相比历史同期可能继续偏好，11月马来西亚棕榈油库存大概率环比继续减少。研究品种计划入场Y2101强强<20%在美豆USDA报告数据利多之后，国内食用油脂市场再度向上拉升。USDA在11月报告中将当季美豆库存下调至7年低位。在巴西旧作大豆库存超低、美豆当季库存低位、巴西大豆播种及收获延迟的背景下，拉尼娜的影响可能放大。主力合约再创新高，海外疫情反复对于纤维料的需求有一定提振，国产装置生产负荷89.86%，拉丝排产比例22.43%，新增产能释放压力延后，前期进口窗口持续关闭，海外检修装置增加，供应端压力较小，塑编企业订单量一般，注塑及BOPP企业订单较好，整体均聚需求维持强势的背景下，BOPP及小家电需求情况转好，下游需求整体相对乐观。PP01目前供需驱动偏向上，目前1月合约在移仓前夕，逢高可考虑降低1月合约多头持仓比例。3 民生期货每日收评20201118BU2101震荡偏弱低位震荡免责声明：本研究报告由民生期货有限公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，民生期货有限公司不承担任何责任。本报告的著作权属民生期货有限公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为民生期货有限公司。期货价格有所回落，现货价格基本维持稳定，东北2200-2430元/吨，山东2100-2220元/吨，华南2400-2550元/吨，华东2300-2350元/吨，仅华北区域市场价格有小幅上调。炼厂出货放缓，贸易商拿货情绪不高，多数炼厂库存增加明显，社会库存连续两周去库。下游需求并没有在沥青传统旺季的时期迎来大幅增长，基建恢复情况并不及此前预期，短期沥青基本面或仍维持弱势。研究品种4