中银期货商品合约价差跟踪

本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取（www.bocifco.com） 2020年11月16日 中银国际期货研究部 姓名： 严彬 期货从业编号： F3071551 投资咨询编号： Z0015241 电话： 021-60816213 电子邮件: bin.yan@bocichina.com 中银期货商品合约价差跟踪 本报告旨在跟踪相关期货品种跨期价差和跨品种价差及比价，比较同品种月份和跨品种价差偏离情况，捕捉期货盘面套利机会。 跨期价差跟踪表 五大相对最强跨期价差 五大相对最弱跨期价差 品种名称 历史排位 品种名称 历史排位 玻璃 99.93 菜粕 0.24 豆油 99.93 黄金 2.06 菜油 99.79 两年期国债 5.70 棕榈油 99.72 白银 8.92 铝 98.64 原油 15.40 跨品种价差与比价跟踪表 五大相对最强跨品种价差 五大相对最弱跨品种价差 品种对 历史排位 品种对 历史排位 菜油/菜粕 99.93 TS*4-T 3.33 焦炭/焦煤 97.48 螺矿比 4.69 菜油-棕榈 97.41 TS*2-TF 14.28 豆油/豆粕 96.01 大豆盘面压榨利润 16.17 菜油-豆油 95.66 锌铝比 37.37 2020年11月16日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 2 一、期货价差追踪 表1-1：主力期货-次主力期货价差 品种 期货 现值1 前值 变动 历史排位2 有色 铜 -90 -40 -50 27.99 铝 255 230 25 98.64 铅 25 60 -35 40.97 锌 50 40 10 52.94 镍 -20 -50 30 66.58 锡 0 -340 340 58.58 贵金属 黄金 -5.88 -6.04 0.16 2.06 白银 -111 -110 -1 8.92 农产品 豆粕 25 32 -7 60.67 玉米 -32 -32 0 51.4 棕榈油 400 330 70 99.72 豆油 422 352 70 99.93 菜油 703 709 -6 99.79 菜粕 -77 -60 -17 0.24 白糖 -3 6 -9 54.69 豆一 10 26 -16 72.5 能源化工 PP 314 312 2 69.35 PVC 235 205 30 87.37 塑料 85 115 -30 38.07 PTA -124 -122 -2 22.78 甲醇 2 39 -37 67.46 原油 -10.3 -8.7 -1.6 15.4 沥青 -170 -192 22 33.52 天胶 -10 -20 10 92.97 玻璃 127 117 10 99.93 黑色 螺纹 195 193 2 77.12 热卷 194 188 6 88 铁矿 71 73 -2 91.53 焦炭 179 212 -33 93.7 焦煤 4 17.5 -13.5 28.48 动力煤 22.6 23.6 -1 79.78 金融期货 十年期国债 0.28 0.3 -0.03 44.64 两年期国债 -0.03 -0.05 0.01 5.7 五年期国债 0.06 0.08 -0.02 39.78 资料来源：Wind； 中银期货 1 价差是采用该期货主力合约价格减去次主力合约价格得出 2 历史排位根据相关数据的历史数据，计算最新值在历史中的水平，范围在0到100之间。历史排位越接近100，表明最新值越接近历史高点；反之历史排位越接近0，最新值越接近历史低点。 2020年11月16日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 3 二、跨品种价差追踪 表2-1：跨品种比价与价差 品种 期货 现值3 前值 变动 历史排位 有色与贵金属 铜锌比 2.645 2.606 0.039 76.63 锌铝比 1.318 1.289 0.029 37.37 金银比 75.868 77.988 -2.12 64.17 农产品 豆油/豆粕 2.461 2.41 0.051 96.01 豆粕-菜粕 690 674 16 90.87 豆油-棕榈油 1012 942 70 81.32 菜油-豆油 1996 2163 -167 95.66 菜油-棕榈 3008 3105 -97 97.41 菜油/菜粕 3.965 3.934 0.031 99.93 国产大豆压榨利润 -0.77 -5.82 5.05 16.17 能源化工 PP-L 693 622 71 91.18 PP-3*MA 1652 1462 190 81.67 黑色 热卷-螺纹 146 130 16 74.07 螺矿比 4.58 4.613 -0.033 4.69 焦炭/焦煤 1.836 1.788 0.048 97.48 金融期货 TS*2-TF 100.745 100.67 0.075 14.28 TS*4-T 302.56 302.38 0.18 3.33 TF*2-T 101.07 101.04 0.03 38.80 资料来源：Wind； 中银期货 三、各品种期限价差图 图3-1：铜跨期价差 图3-2：铝跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 3 跨品种的价差与比价均由主力期货合约价格计算得出 2020年11月16日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 4 图3-3:铅跨期价差 图2-4：锌跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-5:镍跨期价差 图3-6：锡跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-7:黄金跨期价差 图3-8：白银跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-9:豆粕跨期价差 图3-10：玉米跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2020年11月16日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 5 图3-11:棕榈油跨期价差 图3-12：豆油跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-13:菜油跨期价差 图3-14：菜粕跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-15:白糖跨期价差 图3-16：豆一跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-17:PP跨期价差 图3-18：PVC跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2020年11月16日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 6 图3-19:塑料跨期价差 图3-20：PTA跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-21:甲醇跨期价差 图3-22：原油跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-23:沥青跨期价差 图3-24：天胶跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-25:玻璃跨期价差 图3-26：螺纹跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2020年11月16日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 7 图3-27:热卷跨期价差 图3-28：铁矿跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-29:焦炭跨期价差 图3-30：焦煤跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-31:动力煤跨期价差 图3-32：十年期国债跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 图3-33: 两年期国债跨期价差 图3-34:五年期国债跨期价差 资料来源：Wind；中银期货 2020年11月16日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 8 四、跨品种价差跟踪图 图4-1:铜锌比季节图 图4-2：锌铝比季节图 资料来源：Wind；中银期货 图4-3:金银比季节图 图4-4：豆油油粕比季节图 资料来源：Wind；中银期货 图4-5:豆粕菜粕价差季节图 图4-6：豆油棕榈油价差季节图 资料来源：Wind；中银期货 2020年11月16日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 9 图4-7:菜油豆油价差季节图 图4-8：菜油棕榈油价差季节图 资料来源：Wind；中银期货 图4-9:菜油菜粕比季节图 图4-10：大豆盘面压榨利润季节图 资料来源：Wind；中银期货 图4-11:PP塑料价差季节图 图3-12：PP甲醇价差季节图 资料来源：Wind；中银期货 图4-13:卷螺差季节图 图4-14：焦炭焦煤比季节图 资料来源：Wind；中银期货 2020年11月16日 中银期货大宗商品基差与利润跟踪 10 图4-15: 焦炭焦煤比季节图 图4-16：TS*2-TF季节图 资料来源：Wind；中银期货 图4-17: TS*4-T季节图 图4-18:TF*2-T季节图 资料来源：Wind；中银期货 免责声明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。 本报告版权归我司所有，未获得我司事先书面授权，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的复制、发表或传播。如需引用或获得我司书面许可予以转载、刊发时，需注明出处为“中银国际期货有限责任公司”。任何机构、个人不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 我司可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反应编写分析师的不同设想、见解及分析。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中银国际期货有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场。我司以往报告的内容及其准确程度不应作为日后任何报告的样本或担保。本报告所载的资料、意见及推测仅反映编写分析师于最初发布此报告日期当日的判断，可随时更改。 中银国际期货有限责任公司版权所有。保留一切权利 中银国际期货有限责任公司 中国上海浦东 世纪大道1589号 长泰国际金融大厦901室 邮编200122 电话: 61 088 088 传真: 61 088 066 客服热线：400 820 8899 相关关联机构： 中银国际证券股份有限公司 中国上海浦东 银城中路200号 中银大厦39楼 邮编200120 电话: (8621) 6860 4866 传真: (8621) 5888 3554 中银国际证券有限公司 中国香港 花园道1号 中银大厦20楼 电话: (852) 2867 6333 传真: (852) 2147 9513