公募基金周报：债市发生风险事件，部分债基净值波动加大

请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 基金周报 2020年11月15日 证券研究报告 证券分析师 贾志 投资咨询资格编号 S1060520010002 JIAZHI718@PINGAN.COM.CN 研究助理 谭龙飞 一般证券从业资格编号 S1060120020010 TANLONGFEI148@pingan.com.cn 公募基金周报 债市发生风险事件，部分债基净值波动加大 平安观点:  资金面：近期债券市场发生风险事件，市场紧张情绪有蔓延迹象，叠加税期和政府债券发行因素，资金利率小幅抬升，资金面波动明显加大。在此背景下，上周央行逐步加大逆回购操作力度，向市场投放适量流动性以平抑市场波动。市场利率较前期仍处于稍高水平，本周央行或进一步加大投放力度，以平稳市场利率，维护流动性合理充裕。  市场综述：上周权益市场下行，权益基金收跌。权益市场未来仍有波动可能，权益基金投资者需要适度控制风险；上周货币基金收益率小幅波动，货币基金投资者可以关注以获取票息为主要收益的中短债基金；近期权益市场整体机会大于债券市场，债券基金的投资者可以关注以泛二级债基为代表的固收+基金，增强多种资产收益获取能力。  基金发行成立市场：上周共有15家基金公司发行17只产品，17家基金公司成立19只基金，上周较高风险偏好基金的募集规模明显回升，市场风险偏好处于均衡状态。  基金经理变更：上周共有8家基金公司调整了19只基金的基金经理。聘任基金经理较多的是中融基金，涉及3位基金经理，其中石霄蒙、汤祺是首次管理公募产品；离任基金经理较多的是国投瑞银基金、华富基金、嘉实基金和永赢基金，各涉及2位基金经理，均是内部调整。  基金组合跟踪：上周积极型组合收跌，组合净值下行1.24%，短期业绩差于市场指数；平衡型组合收跌，组合净值下行0.60%，短期业绩差于市场指数；稳健型组合收跌，组合净值下行0.20%，短期业绩表现略差于市场指数。  热点回顾：1）11月10日，债市发生风险事件，且紧张情绪有蔓延迹象，部分债基净值波动明显加大，投资者需重点关注此类基金。2）11月10日，5家创新未来基金管理人发布公告，将设立B份额进一步满足投资者赎回需求。  风险提示：1）美国大选对海外资产造成影响，或带动国内资产价格波动；2）货币政策恢复常态化后，债市收益率收敛概率较大，债基收益率可能不及预期；3）疫情超预期发展，对全球经济产生影响。 基金·基金周报 2 / 14 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 正文目录 一、 上周资金面回顾...................................................................................................... 4 二、 上周市场回顾 ......................................................................................................... 4 2.1权益市场回顾....................................................................................................... 4 2.2债券市场回顾....................................................................................................... 4 2.3主要基金类型业绩分布 ......................................................................................... 5 2.4上周新基金发行，较低风险偏好基金占比小幅波动 ................................................. 7 2.5上周新基金成立，较高风险偏好基金占比明显回升 ................................................. 8 2.6基金经理变动....................................................................................................... 9 三、 基金组合跟踪 ....................................................................................................... 10 3.1积极型组合 ........................................................................................................ 10 3.2平衡型组合 ........................................................................................................ 11 3.3稳健型组合 ........................................................................................................ 12 四、 上周政策热点回顾 ................................................................................................ 13 4.1债市发生风险事件，部分债基净值波动加大 ......................................................... 13 4.2创新未来基金推出B份额，进一步满足投资者赎回需求 ........................................ 13 五、 风险提示 ............................................................................................................. 13 基金·基金周报 3 / 14 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 图表目录 图表1 上周货币市场利率变化 ....................................................................................... 4 图表2 上周细分类型基金收益分析 ................................................................................ 5 图表3 货币基金七日年化收益率分布（只） ................................................................... 5 图表4 权益基金增长率（周度）分布（只） ................................................................... 6 图表5 纯债基金增长率（周度）分布（只） ................................................................... 6 图表6 一级债基和二级债基增长率（周度）分布（只） .................................................. 6 图表7 上周新发行基金列表 .......................................................................................... 7 图表8 上周新发行基金一级分类分布 ............................................................................. 7 图表9 上周新发行基金风险偏好分布 ............................................................................. 7 图表10 上周新成立基金列表 ....................................................................................... 8 图表11 上周新成立基金一级分类分布.......................................................................... 8 图表12 上周新成立基金风险偏好分布.......................................................................... 8 图表13 上周基金经理变更统计.................................................................................... 9 图表14 积极型组合 .................................................................................................. 10 图表15 上周积极型组合运行情况 .............................................................................. 10 图表16 2020年积极型组合净值走势 ......................................................................... 10 图表17 平衡型组合 ...............................................................