民生期货每日收评

民生期货每日收评20201113涨幅前十名中属于短期破位上涨阶段的9个品种星期五2020.11.13今日国内期货市场收盘涨跌不一，煤焦钢矿、化工表现抢眼，黑色系多数上涨，采暖季环保限产力度弱于往年，且采用差异化限产政策，反而在一定程度上提振低硫主焦煤需求，价格持续上行至逾7个月高位涨逾1%，动力煤、焦炭涨逾1%；能化品多数上涨，美国PVC出口价格价格已达到了9年新高，受海外装置检修及临停影响，集装箱短缺及运费上涨，PVC涨逾4%；上游装置恢复不及预期，内地新价继续推涨，且西北新价大幅调涨后维持停售状态，甲醇涨逾4%；苯乙烯涨逾3%，塑料涨近3%，疫情引发的需求担忧挥之不去，原油上行乏力，国内新装置陆续释放产能，供应增量逐步体现，而经历了银十订单回暖产销放量之后，后续需求减少，乙二醇跌近4%，低硫燃油、LPG跌逾3%，IEA称短期内疫苗无法拯救油市，在今年第四季度可能重新出现供应过剩，下调今年原油需求预期，原油、短纤跌逾2%；基本金属多数上涨，河南郑州、洛阳、开封、焦作开启重污染天气红色预警及1级响应，三门峡、驻马店开启2级响应，焦作地区将在短期内减少16.2万吨铝杆运行产能，许昌、商丘、新昌各减少3万吨铝杆运行产能，而且低库存再遭遇去库，进口盈利窗口未呈现稳定的打开状态抑制了海外铝锭的流入补充，沪铝、沪铅涨逾1%；市场预计将出台更多财政和货币刺激措施，贵金属均上涨；软商品、农副产品表现疲软，农产品涨跌不一，鸡蛋跌逾2%，大豆压榨量处于高位，豆粕去库缓慢，基差弱势，豆粕、豆二、苹果跌逾1%。2. 盘面变化 资金流入前十 资金流出前十 涨幅前十 跌幅前十1. 行情综述1 民生期货每日收评20201113日线周线550051002300210014501300日线周线豆油2101震荡偏强震荡偏强周期观察理由交易合约不论是从宏观视角、库存周期，还是大豆和棕榈(6670, 32.00, 0.48%)油的供需结构来看，油脂市场正处于上涨趋势之中，而且后市主要趋势仍将是上涨，但价格变化往往是曲折蜿蜒的，在短周期里也可能出现反方向的次要趋势。从当前油脂价格水平出发，如果宏观通胀预期得到强化、中下游主动补库进程延续、大豆和棕榈油潜在减产幅度超出预期，那么油脂上涨趋势的强度和持续时间都将获得提振，短线建议设计偏涨的交易策略。研究品种计划入场周期仓位3. 策略建议注：建议总持仓不超过50%交易合约压力位支撑位交易逻辑焦煤2101震荡偏强震荡偏强<20%虽然产能瓶颈限制焦炭产量大幅放量，但若第七轮提涨落地，焦炭利润将高达500元。在高利润的刺激下，企业生产积极性较高，焦炭产量还是缓慢持续增加。而采暖季环保限产力度弱于往年，且采用差异化限产政策，焦化企业生产并未受到明显影响，反而在一定程度上提振低硫主焦煤需求。其价格持续上行至逾7个月高位，而与中硫主焦煤价差逐渐扩大至近400元，并超过农历新年时期，短线建议设计偏涨的交易策略。三季度以来，在山东、华东及华南价格协同走高带动下，各地市场醇价强势上攻，东部地区报价基本来到2000元/吨以上。基本面来看，国内供给端开工虽维持高位，但在煤炭价格持续回升背景下，成本挺价效应较强，进口供给端则相对趋紧。尽管近期去库节奏趋缓，但年末阶段历来增库概率不大，或将继续给予行情中期上攻动力，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。<20%震荡偏强豆一2101震荡偏强震荡偏强甲醇2101震荡偏强<20%东北粮贸商在抢玉米的紧张情绪中刚刚平静下来，又投入了抢大豆的忙碌之中，10月份前后是新豆的收获期，农户会集中卖给贸易商，年内价格低点往往在此时出现。但今年农户看到二季度至三季度大豆价格一度涨至5000元/吨以上，产生了严重的惜售情绪，贸易商和用粮企业大幅提高了收购价格，但仍然收不到货，供应出现了断档，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。2 民生期货每日收评20201113豆粕2101震荡偏强震荡偏强PP2101震荡偏强震荡偏强燃油2101震荡偏强震荡偏弱沥青2101震荡偏强震荡偏弱免责声明：本研究报告由民生期货有限公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，民生期货有限公司不承担任何责任。本报告的著作权属民生期货有限公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为民生期货有限公司。根据IES最新数据，新加坡燃料油库存在截至11月11日当周录得2304.6万桶，环比前一周下降18.2万桶，降幅0.78%，当前库存水平较过去5年均值水平高出5.25%。海域燃料油浮仓库存录得2470万桶，环比前一周减少71万桶，降幅3.01%。浮仓中低硫燃料油库存为2279万桶，环比前一周下降78万桶，降幅3.31%。新加坡燃料油整体维持小幅去库的态势。短期基本面变化不大，主要是原油的波动对于炼厂利润的影响，间接影响阶段性的沥青供应。IEA月报显示将2020年全球原油需求预期下调40万桶/日，因欧洲和美国疫情恶化，预计2021年全球原油需求将增加580万桶/日至9710万桶/日，仍比2019年疫情前的水平低300万桶/日，预计10月份全球原油供应量较上月增加20万桶/日，欧佩克+产量基本持平。随着美国从飓风中复苏，利比亚增加石油产量，11月全球原油供应量可能增加100万桶/日，预计非欧佩克国家的石油产量2020年将减少130万桶/日，到2021年将增加20万桶/日。9月份经合组织原油库存减少1970万桶，至31.92亿桶，比5年平均水平高出2.25亿桶。经合组织原油库存仅比5月份的峰值低5100万桶/日。短期的油价攀升更多建立在情绪上，实际的供需还未出现逆转，需要注意单边价格的回调风险。国内豆粕基本面弱于外盘，主要是由于今年1-10月我国累计进口大豆8321.7万吨，同比增长17.72%，同时预计11、12月进口大豆到港量仍高于往年同期，大豆压榨量处于高位，豆粕去库缓慢，基差弱势，盘面近弱远强，只是由于需求向好，技术指标依然偏强，建议设计中长期偏涨的交易策略。本周石化厂价大致稳定，成本端存在一定支撑，下游企业刚需采购为主，侧重实盘商谈，华北拉丝主流价格在8080-8200元/吨，华东拉丝主流价格在8220-8400元/吨，华南拉丝主流价格在8270-8400元/吨。PP美金市场价格偏强整理，贸易企业挺价心态明显，部分进口均聚膜料货源供应偏紧，价格上升明显，进口拉丝现货货源人民币主流成交区间在8150-8200元/吨，拉丝美金主流成交价格在1010-1025美元/吨，共聚主流成交区间在1050-1100美元/吨。目前下游需求仍然较好，短期内预计PP下跌空间或有限。研究品种3