金融行业周报：中共中央制订“十四五” 发展规划建议，央行提出货币政策更加灵活适度

金融行业周报（2020年第44期，总第78期）平安证券研究所金融&金融科技研究团队2020年11月8日王维逸S1060520040001（证券投资咨询）袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）武凯祥S1060120090065（一般证券业务） 2核心观点0金融行业周报·20201108中共中央制订“十四五”发展规划建议，央行提出货币政策更加灵活适度1.中共中央制订“十四五”发展规划建议。11月3日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。与金融密切相关的目标主要有：1）完善金融支持创新体系，推动金融、房地产同实体经济均衡发展，健全农村金融服务体系，发展绿色金融；2）建设现代中央银行制度；3）构建金融有效支持实体经济的体制机制；4）全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制；5）完善现代金融监管体系，对违法违规行为零容忍。2.国务院召开政策吹风会，提出货币政策更加灵活适度，所有金融活动统一监管。11月6日，央行和银保监会相关负责人出席国务院政策吹风会。本次会议央行提出:1)货币政策更加灵活适度、精准导向，基于对经济状况的准确评估及时调节政策力度、节奏和重点；2）另一方面对于需要长期支持领域进一步加大政策支持力度。银保监会提出：1）继续完善影子银行的监管制度和风险监测体系；2）按照金融科技的金融属性，把所有的金融活动纳入到统一的监管范围。3.央行发布《金融稳定报告（2020）》，评估总结2019年以来我国金融体系的稳健性状况。近日，央行发布了《中国金融稳定报告（2020）》，总结2019年我国防范金融风险的五项成果，并对如何继续防范化解金融风险提出了规划和建议。提出：1）实施更加灵活适度的货币政策，综合运用各种货币政策工具；2）进一步改善对民营、小微企业等实体经济的金融服务；3）推动修订基础性金融法律制度,加强重点领域的立法工作；4）压实各方责任，有效防范和化解金融风险。 pOqMoRtMqNtNoQsPoQnPxP9PcM9PpNpPpNoOkPrQmNiNrRwP7NoPoOMYnRxONZtPzRCONTENT目录•中共中央制订“十四五”发展规划建议•国务院政策吹风会：货币政策更加灵活适度，所有金融活动统一监管•央行：发布《金融稳定报告（2020）》重点聚焦•保险：中保协发布重疾险定义使用规范修订版•央行、银保监会：加强对网络小贷业务的监督管理•银保监会：对各类违法违规行为“零容忍”行业新闻•银行、保险、证券板块上涨1.96%、2.23%、3.57%•银行：公开市场实现净投放-1900亿元，SHIBOR走势下行•银行：平安银行给予平安租赁60亿元授信额度，韩国强任职农行董秘•证券：周度股基日均成交额额环比上涨11.50%•证券：蚂蚁集团被约谈暂缓上市，国盛金控信用等级下调至AA-•保险：债券收益率环比整体上行•保险：中国人保第二大股东社保基金会减持8845万股（0.32%）行业数据及公司动态 4重点聚焦1中共中央制订“十四五”发展规划建议事件：11月3日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。十四五规划中金融重点内容主要包括：•科技创新方面：完善金融支持创新体系，促进新技术产业化规模化应用。•国内市场方面：推动金融、房地产同实体经济均衡发展。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。•乡村振兴方面：健全农村金融服务体系，发展农业保险。•绿色发展方面：发展绿色金融，支持绿色技术创新，推进清洁生产，发展环保产业，推进重点行业和重要领域绿色化改造。•财税金融方面：1）加强财政资源统筹，加强中期财政规划管理，增强国家重大战略任务财力保障。2）建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制，稳妥推进数字货币研发。3）构建金融有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平。4) 深化国有商业银行改革，支持中小银行和农村信用社持续健康发展，改革优化政策性金融。5）全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。推进金融双向开放。6）完善现代金融监管体系，提高金融监管透明度和法治化水平，完善存款保险制度，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，对违法违规行为零容忍。（资料来源：中国政府网）金融行业周报·20201108 51国务院政策吹风会：货币政策更加灵活适度，所有金融活动统一监管事件：2020年11月6日，央行和银保监会相关负责人出席国务院政策吹风会，介绍金融机构合理让利落实进展有关情况并答记者问。（资料来源：国新网）重点聚焦央行：货币政策更加灵活适度、精准导向•货币政策主要是三个方面：首先是有一定的数量，不能太多，不能溢出来；另外，资金价格总体呈下降趋势，要有确定性的预期。资金要去实体经济，不要玩“钱生钱”的游戏。•下一阶段货币政策一方面基于对经济状况的准确评估及时调节政策力度、节奏和重点，另一方面对于需要长期支持的小微企业、民营企业领域进一步加大政策支持力度，增强金融的普惠性。银保监会：把所有的金融活动纳入到统一的监管范围•继续完善影子银行的监管制度和风险监测体系，持之以恒拆解高风险影子银行业务，严防反弹回潮。•一方面支持金融业在风险可控的前提下进行合理创新，同时坚持创新是为实体经济服务，要为实体经济做贡献。另一方面，按照金融科技的金融属性，把所有的金融活动纳入到统一的监管范围。点评：1）今年前期由于疫情原因，外部环境具有不确定性，但也要保持政策的确定性，让政策的三个确定性应对高度不确定性，可以较好地实现预期效果。2）货币政策的灵活适度、精准导向有利于更好地构建金融支持实体经济的体制机制，完成十四五规划目标。点评：将所有的金融活动纳入统一监管范围有利于完善风险全覆盖的监管框架，增强监管的穿透性、统一性和权威性，有效防范和化解金融风险。金融行业周报·20201108 6重点聚焦1央行：发布《金融稳定报告（2020）》事件：近日，央行发布了《中国金融稳定报告（2020）》，对2019年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估，并对如何继续防范化解金融风险提出了规划和建议。（资料来源：人民银行官网）《中国金融稳定报告（2020）》主要内容点评：1）目前国内外经济形势复杂，我国将在一个更加不稳定不确定的世界中谋求发展，企业债务违约风险增加，可能传导至整个金融领域，有效防范和化解重大金融风险，保持金融体系的稳定性具有重要意义。2）加强互联网领域专项整治并加强立法工作有利于健全互联网金融监管长效机制，有效打击非法集资等非法金融活动。重要成果宏观杠杆率过快上升趋势得到遏制高风险金融机构风险得到有序处置企业债务违约风险得到妥善应对互联网金融和非法集资等风险得到全面治理防范化解金融风险制度建设有力推进继续完善实施更加灵活适度的货币政策，综合运用各种货币政策工具，深化金融供给侧结构性改革。进一步改善对民营、小微企业等实体经济的金融服务，使其贷款可获得性明显提高，更好支持实体经济发展。精准处置P2P网络借贷等重点领域风险，推动修订基础性金融法律制度,加强重点领域的立法工作。压实金融机构主体责任，守住防范化解金融风险的第一道防线；压实金融管理部门监管责任，增强监管有效性。金融行业周报·20201108 72中保协：发布重疾险定义使用规范修订版事件：11月5日,中国保险行业协会、中国医师协会联合发布《重大疾病保险的疾病定义使用规范修订版》，中国精算师协会发布《中国人身保险业重大疾病经验发生率表（2020）》，银保监会同步发布关于使用《中国人身保险业重大疾病经验发生率表（2020）》有关事项的通知。（资料来源：银保监会官网）点评：1）新产品价格降幅或较为有限，预计不同产品NBVM变化各异。①定期重疾险保费将大幅下降，但预计价格降幅不及发病率降幅，NBVM或提升。②终身重疾产品价格将小幅下降，上市险企或将调整假设、调降NBVM，以提高主力产品的竞争力。2）主要险企的轻症赔付比例均在20%-30%、符合新规要求，部分中小险企为竞争而将轻症赔付比例约35%-45%，规范轻症赔付比例将大大缓解不理性的行业轻症保额竞争。3）新规下，部分定价激进的中小险企责任准备金覆盖率或有下降。将抑制中小险企过于激进的定价、抑制过激的市场竞争，有助于改善上市险企的经营环境。4）旧产品停售、新产品价格微降，对重疾险发展形成利好。旧产品中的甲状腺癌属于重症，其停售或一定程度上刺激购买意愿；若其他条件不变，新产品价格将小幅下降，叠加新品营销活动，预计将刺激价格敏感型消费者的购买意愿。行业新闻|保险•新规范主要内容：1）对重大疾病分级，引入“轻度疾病”，新增3种轻度疾病：轻度恶性肿瘤、较轻急性心肌梗死、轻度脑中风后遗症，三种轻症保险金额比例上限为30％。2）重疾数量从25种增至28种，新增了严重慢性呼吸衰竭、严重克罗恩病、严重溃疡性结肠炎3种重度疾病。3）甲状腺癌按照疾病严重程度分级赔付，将轻度甲状腺癌划分至轻度疾病，赔付比例从100%保额降至≤30%保额。•与旧表相比，新重疾表发病率普遍下滑20%以上。•银保监会要求险企使用新定义、新重疾表进行法定责任准备金的评估，并规定评估下限。新规发布前已经审批或者备案的重大疾病保险产品，在2021年1月31日之前可以继续销售。金融行业周报·20201108 81央行、银保监会：加强对网络小贷业务的监督管理事件：11月2日，央行、银保监会共同发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（资料来源：银保监会官网）点评：1）网络小贷业务实质是贷款业务，之前网贷行业的监管规则和规范程度，与银行相比，存在监管不一致的情况。这次把网络小贷业务纳入统一的监管方案当中，有利于规范网络小额贷款业务。2）规范贷款金额可让小贷公司回归支持小微企业的本源。要求对个人贷款余额不能超过其近三年平均收入的三分之一，意味着其客户群体无法向学生以及其他一些没有固定收入的人延伸。这样就避免这类借贷主体因过度借贷导致恶性结果。网贷业务管理暂行办法主要内容专项主要内容厘清定义和监管体制分析评定客户信用风险，确定贷款方式和额度，线上完成贷款申请、风险审核、贷款审批、贷款发放和贷款回收等流程的小额贷款业务;在公司注册地所属省级行政区域内开展业务,未经批准不得跨省开展。明确公司经营条件本地经营注册资本不低于10亿元，跨省经营注册资本不低于50亿元；控股股东出资额不高于去年净资产的35%；5年以内不转让所持股权；互联网平台持有该小额贷款公司5%以上股份。规范业务经营规则对自然人贷款金额不得超过30万元，对法人不得超过100万元；贷款不得用于金融资产投资、购房、偿还住房抵押贷款；在贷款发放后5个工作日内在登记系统对贷款金额、区域、借款人等信息登记或更新。在单笔联合贷款中，经营网络小贷业务公司的出资比例不得低于30%。督促加强经营管理主要负责人专职并在公司注册地办公；股东参股跨省经营公司不超过2家，控股跨省经营公司不超过1家；依法收集和使用客户信息，不得诱导借款人过度负债。明确监管规则和措施监管部门建立重大风险的预警、防范和处置机制，及时处置重大风险事件，并向银行业监督管理机构和央行报告；对违法违规行为依法追究法律责任。行业新闻|银行金融行业周报·20201108 9行业新闻|银行2银保监会：牢牢守住不发生系统性风险，对各类违法违规行为“零容忍”事件：11月2日，银保监会党委书记、主席郭树清主持召开党委（扩大）会议，传达学习贯彻党的十九届五中全会和习近平总书记重要讲话精神，并结合银保监会工作实际，提出贯彻落实要求。（资料来源：证监会官网）党委扩大会议主要内容点评：1）加大对重点领域和薄弱领域的支持有利于发挥金融对科技创新的推动作用，推动金融机构向实体经济合理让利，增强金融普惠性。2）坚持对违法违规行为“零容忍”可有效提升监管执法效能，促进资本市场更好服务实体经济发展，切实保护投资者合法权益。努力推动形成“双循环”新发展格局前瞻性应对银行不良资产反弹。有序推进高风险金融机构风险化解。持续拆解高风险影子