甲醇晨报：基本面多空因素交织，甲醇上下两难

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨222.50222.500.000.00%CFR东南亚美元/吨262.50257.505.002.00%FOB美国海湾美元/吨299.29299.290.000.00%FOB鹿特丹欧元/吨235.00240.00-5.00-2.00%山东中部元/吨19501900503.00%山东南部元/吨18951885101.00%东北地区元/吨1850185000.00%河北元/吨18651825402.00%河南元/吨1790179000.00%山西元/吨1740174000.00%内蒙古元/吨15801570101.00%西南地区元/吨19401880603.00%安徽元/吨19401930101.00%江苏元/吨19701950201.00%浙江宁波元/吨20702040301.00%福建元/吨20052045-40-2.00%CFR中国-CFR东南亚美元/吨40.0040.000.000.00%CFR中国-FOB美国美元/吨76.7976.790.000.00%内外价差元/吨170.54142.4328.1119.74%国际市场国内市场跨区价差 国内甲醇现货市场情况如下。 华东港口：太仓进口现货报盘1985-1995元元/吨； 11月下商谈2020-2025元/吨，12月下商谈2070-2075元/吨，江苏常州、江阴等地甲醇部分报盘在1990元/吨附近，南通港口主要商家甲醇进口货出库报盘至2020元/吨附近，浙江宁波港口今日最新报盘2040-2060元/吨。 华南港口：市场走高，持货商有惜售心理。 福建地区：市场走软，后期到货较多，持货商低价销售。 西南地区：市场重心上移，业者心态积极。 鲁南地区：下游库存偏高，接货气氛一般。 山西地区：市场局部走高，当地主流在1700-1780元/吨。晋城稳定，企业出货顺畅；长治执行合同为主；大同主要装置短停。 安徽地区：市场重心上移，场内交投积极，业者心态坚挺。 河北地区：市场重心走高，石家庄及周边当地主要装置检修，且上游西北走坚，工厂继续调涨，成交刚需为主；唐山参考价格稳定。 河南地区：市场局部走高，场内交投尚可。 两湖地区：市场盘整，场内交投气氛尚可。 东北地区：市场盘整。 报告日期 2020-11-05 - 活跃合约 1 ,0 001 ,2 001 ,4 001 ,6 001 ,8 002 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 002 01 9 -0 4 -2 42 01 9 -0 5 -2 42 01 9 -0 6 -2 42 01 9 -0 7 -2 42 01 9 -0 8 -2 42 01 9 -0 9 -2 42 01 9 -1 0 -2 42 01 9 -1 1 -2 42 01 9 -1 2 -2 42 02 0 -0 1 -2 42 02 0 -0 2 -2 42 02 0 -0 3 -2 42 02 0 -0 4 -2 42 02 0 -0 5 -2 42 02 0 -0 6 -2 42 02 0 -0 7 -2 42 02 0 -0 8 -2 42 02 0 -0 9 -2 42 02 0 -1 0 -2 4甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 投资咨询号：Z0015564 基本面多空因素交织，甲醇上下两难 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 期货市场 项目指标单位最新值前值涨跌涨跌幅收盘价元/吨21912176150.69%最低价元/吨2172216570.32%最高价元/吨2202219930.14%成交量手5041990-1486-74.67%持仓量手33403417-77-2.25%收盘价元/吨20652040251.23%最低价元/吨20452022231.14%最高价元/吨20872069180.87%成交量手17306391930292-199653-10.34%持仓量手12123511138653736986.47%收盘价元/吨21322110221.04%最低价元/吨21112098130.62%最高价元/吨21512137140.66%成交量手5197662595-10619-16.96%持仓量手145973153427-7454-4.86%江苏-2101元/吨-93-963-3.13%江苏-2105元/吨-157-16912-7.10%江苏-2109元/吨-215-23419-8.12%2101-2105元/吨-67-703-4.29%2101-2109元/吨-126-13610-7.35%2105-2109元/吨-59-667-10.61%跨品种价差PP-3MA元/吨18291973-144-7.30%远月合约MA105期现 价差跨期 价差近月合约MA1O9主力合约MA101 操作建议 11月4日，甲醇期货主力合约MA101维持震荡，午后拉涨，尾盘回落，收盘价报2065元/吨（19，0.93%），夜盘弱势下滑。国内甲醇现货市场整体延续涨势。基本面上，目前国内甲醇平均开工率偏高，供应依然充裕，11月气头装置限产已逐步兑现，国内供应边际或将收紧，本周内地库存小降，预计11月份将低位运行，压力不大。相较而言，港口仍面临累库压力，虽然本周库存由增转降，但根据9-10月外盘装置运行情况来看，11月份到港量依然偏高，港口累库压力或将增大。故而11月份内地与港口将呈现分化格局。近期，伊朗Busher与ZPC再度短停与国内气头装置兑现检修提振市场情绪，但烯烃装置后续有检修计划，需求预期偏弱，亦令期价承压，短期内期价或维持震荡调整格局，周内关注1990-2110区间。后续持续关注上下游装置动态及油价扰动。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 04-242019- 05-242019- 06-242019- 07-242019- 08-242019- 09-242019- 10-242019- 11-242019- 12-242020- 01-242020- 02-242020- 03-242020- 04-242020- 05-242020- 06-242020- 07-242020- 08-242020- 09-242020- 10-24甲醇活跃合约收盘价 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002019- 04-242019- 05-242019- 06-242019- 07-242019- 08-242019- 09-242019- 10-242019- 11-242019- 12-242020- 01-242020- 02-242020- 03-242020- 04-242020- 05-242020- 06-242020- 07-242020- 08-242020- 09-242020- 10-24持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000多单量前值 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02019-05-082019-06-082019-07-082019-08-082019-09-082019- 10-082019-11-082019-12-082020-01-082020-02-082020-03-082020-04-082020-05-082020- 06-082020-07-082020-08-082020-09-082020-10-08CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹，欧元/吨 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 05-082019-06-082019- 07-082019-08-082019- 09-082019-10-082019- 11-082019-12-082020- 01-082020-02-082020-03-082020- 04-082020-05-082020- 06-082020-07-082020-08-082020-09-082020-10-08江苏宁波华南地区西南地区山东南部山东中部内蒙古河北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 甲醇晨报/期货研究报告 图7 江苏市场与活跃合约基差（元/吨） 图8 月差（元/吨） -3 00-2 50-2 00-1 50-1 00-5 00501001502001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019-04-292019-05-292019-06-292019-07-292019- 08-292019-09-292019-10-292019-11-292019-12-292020-01-292020-02-292020- 03-312020-04-302020- 05-312020-06-302020-07-312020-08-312020-09-302020- 10-31基差（次轴）江苏市场价活跃合约结算价 -4 00-3 00-2 00-1 0001002003002019- 05-142019- 06-142019- 07-142019- 08-142019- 09-142019- 10-142019- 11-142019- 12-142020- 01-142020- 02-142020- 03-142020- 04-142020- 05-142020- 06-142020- 07-142020- 08-142020- 09-142020- 10-141月-5月9月-5月1月-9月 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 内外盘价差（元/吨） 图10 CFR中国与CFR东南亚价差（美元/吨） 0.050.