民生期货每日收评

民生期货每日收评20201105涨幅前十名中属于短期破位上涨阶段的6个品种星期四2020.11.05今日国内期货市场收盘涨跌不一，菜粕涨近5%，而乙二醇则跌逾3%。黑色系涨跌不一，据市场传闻进口澳煤有通关迹象，而且焦炭去产能政策超预期，许多待关停焦炭企业已经停止焦煤采购，以消耗现有库存为主，导致焦煤需求预期转向悲观，焦煤跌逾2%，铁矿石跌逾1%，随着焦企淘汰产能计划的严格推进，以及山西、河北等地区的间歇性环保检查对焦炭产量均有不同程度的影响，焦炭供应趋于收紧状态，焦炭涨近1%；能化品多数下跌，市场担忧需求下降，PTA跌逾2%，聚丙烯跌逾1%；基本金属多数上涨，目前利多因素仍稍占上风，进入年末矿端不确定性持续升温，比如四季度菲律宾进入雨季后，供应将继续偏紧，沪铅、沪铝、沪锡上涨；贵金属涨跌互现，外部因素不明朗，市场静待“靴子”落地，沪金下跌，美债名义利率回升空间有限，通胀目标被放宽，有利于中长期通胀预期的回升，沪银上涨；农产品涨跌不一，过去一周豆粕走货创历史同期最高水平，需求旺盛，沿海油厂豆粕库存85.5万吨，周度环比减少6.6万吨，豆一、豆二、豆粕涨逾2%，总体趋势没有发生实质变化，棕榈油涨近2%，但苹果跌逾2%，现货采购积极性不高。随着客商数量陆续减少，且压价现象频发，导致多数果农被动入库为主。菜油上升到当前水平也积累了一定的风险，菜油跌逾1%；北方甜菜糖即将进入压榨高峰期，加之 9月进口食糖量仍维持在 50万吨以上，主流加工糖厂陆续开榨，市场供应增加，白糖跌逾1%。2. 盘面变化 资金流入前十 资金流出前十 涨幅前十 跌幅前十1. 行情综述1 民生期货每日收评20201105日线周线540050002150195075007000日线周线周期观察理由交易合约研究品种计划入场周期仓位3. 策略建议注：建议总持仓不超过50%交易合约压力位支撑位交易逻辑豆油2101震荡偏强震荡偏强<20%因局部油厂停机检修，或因月度谷物到港集中排队卸货，局部油厂缺豆停机，也有少部分油厂豆粕胀库停机，本周油厂压榨率有所回落。在油脂走货量较好的背景下，豆油库存再度回落，截至 10月 30日当周，国内豆油商业库存总量 125.12万吨，较上周的127万吨减少了 2万吨，降幅在 1.68%，较上月同期的 133.67万吨，降 8.55万吨，降幅为 6.4%，较去年同期的 125.655 万吨降 0.535 万吨，降幅 0.43%，五年同期均值136.64 万吨，短线建议设计偏涨的交易策略。从供应端看，近期甲醇装置整体恢复率高于损失率，开工率窄幅上涨，内地库存总量环比波动不大，下游方面，MTBE和醋酸开工情况相对较好，但甲醛和二甲醚仍达不到往年同期水平；利润驱动下华东地区烯烃装置维持高负荷运行，近期有部分 MTO 装置将复产，但也有多套装置存在检修的预期，盘整状态下，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。<20%震荡偏强豆一2101震荡偏强震荡偏强甲醇2101震荡偏强<20%大豆现货价格居高不下，农户囤粮惜售，市场看涨预期依然强烈，导致供应旺季贸易商和需求企业收购困难。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格多在 2.15-2.20元/斤之间，低于当地现货价格导致收购量偏低，市场对中储粮提价收购预期较强。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，对高价大豆的承受能力大幅提高，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。2 民生期货每日收评20201105豆粕2101震荡偏强震荡偏强PP2101震荡偏强震荡偏强燃油2101震荡偏弱震荡偏弱沥青2101震荡偏弱震荡偏弱免责声明：本研究报告由民生期货有限公司根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果，民生期货有限公司不承担任何责任。本报告的著作权属民生期货有限公司，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为民生期货有限公司。国内沥青现货整体持稳，炼厂开工负荷再度走高，整体供应充裕，由于需求阶段性增强，炼厂库存进一步去化，对沥青价格有一定支撑，随着北方地区气温的逐步下降，东北、西北地区项目需求进入收尾阶段，沥青刚性需求明显萎缩，南方地区仍有刚需支撑，尤其是华东、华南地区炼厂出货较好，库存水平整体可控。目前总库存处于同比偏高，受气温下降的影响，需求端支撑将逐步减弱，沥青供应端压力仍较大，去库较为艰难。沥青2101合约紧跟原油涨跌。欧美疫情的再度恶化致使船运业市场依旧低迷，对低硫燃料油的需求并无明显利好信号释放，当前海外疫情以及美国大选是市场两大关注点，海外疫情持续发酵将继续打压市场情绪，而美国大选给市场带来的不确定性将进一步加大油市的波动。当前燃料油库存压力已经有所缓解，预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油。高低硫2101价格跟随原油调整态势。从下游需求来看，畜禽养殖需求改善，猪料需求增幅较大，及相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕消费旺盛，多数油厂豆粕销售进度较快，提货速度也加快，北方局部油厂门口提货有压车情况，油厂提价意愿仍较强，截至 10 月 30 日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存85.51 万吨，较上周的 92.15 万吨减少了 6.64 万吨，降幅在 7.21%，较去年同期的48.12 万吨增加了77.7%。另外，中国已经重新开始出口豆粕，过去两周中国从广东出口到日本的豆粕销售明显加快，还出口到越南等东南亚国家，均支撑豆粕价格，短线建议设计中长期偏涨的交易策略。国内新产能持续释放，叠加需求端补库力量减弱，预计聚烯烃市场遭遇压力，短期国产量持稳，PP标品拉丝的排产比例较为稳定，现货价格偏弱，基差由之前的走强转为震荡，终端行业开工平稳，本周下游备货有较多的补库，目前2101价格达到了去年同期高位，轻仓待真正的方向。研究品种3