国际宏观资讯周报2020年第40期

2020年10月20日-10月26日  2020年第40期 国际宏观资讯周报 www.ccxi.com.cn 国际业务部 杜凌轩 010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐 010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于 嘉 010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫 010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 朱琳琳 010-66428877-570 llzhu@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷 010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 本周头条： 全球经济 新增病例再创新高 二次疫情考问全球经济  美国 美联储“褐皮书”显示美国经济复苏动能减弱 美国首次申请失业救济人数仍处于高位  欧洲 欧元区10月综合PMI初值低于荣枯线 西班牙再度宣布进入紧急状态  日韩 日本与英国正式签署EPA 新兴经济体  南非经济反弹有望超预期 投资推动困难重重  越南今年出口有望增长3-4% 经济将增长2.5-3%  土耳其7月失业率下降 8月零售数据和工业产值增长  缅甸民盟政府吸引外资达250亿美元 获批ADB贷款3000万美元  IMF和世界银行调低巴基斯坦增长预期  菲律宾外汇储备创新高 财长预计全年经济下降6%  IMF调高伊朗经济增长预期 二季度就业数据出炉  墨西哥10月预计新增十万就业 三季度出口表现好于全球半数国家  阿根廷8月工业产能利用率58.4% 1-9月通胀22.3%  巴西经济持续回暖服务业复苏缓慢 债务将占比101.4%  埃及工业自大流行以来萎缩25.4% 通胀下行或促使IMF磋商 大宗商品  利比亚增产迅猛 OPEC+增产行动待定 差快报 国际宏观资讯周报 2 国际宏观动态 1、新增病例再创新高 二次疫情考问全球经济 二次疫情的燎原之势越来越凶险，截至北京时间10月18日1时43分，全球单日新增病例再次创下新高，达392471例。从“极为严峻”的德国，到首现二次感染的瑞典、荷兰，欧洲再一次成为“重灾区”；而欧洲之外，美国、印度也保持着单日新增逾5万例的增长趋势，经济指标再亮红灯将在所难免。 滚动上涨的数据，让全球各国都绷紧了神经。在“重灾区”欧洲，防疫禁令再度来袭。法国全境自16日零时起进入卫生紧急状态，禁止所有私人聚会，如婚礼、学生聚会。关闭所有节庆场所。所有餐厅必须严格执行卫生准则。大学生到校学习人数控制在50%以内。加强远程办公，每周至少2-3天远程工作，错开工作场所的通勤时间；英国的新冠疫情三级警戒系统也已经启用，16日起，首都伦敦及埃塞克斯郡的疫情警戒级别从一级提升至二级，即从“中等”风险升至“高”风险，意味着这两地防控措施将加码，包括禁止室内聚会、尽量减少出行等。作为第一波疫情中欧洲第一个新冠病毒爆发国，意大利也加强了防御，比如禁止聚会、私人活动，必须在公共场合戴口罩并保持安全距离。与此同时，意大利还引入了武装部队，违规者可被处以高达3000欧元的罚款，并将紧急情况延长至2021年1月31日。 在接连的禁令之下，全球经济复苏的希望也化成了泡影。欧洲经济研究所（ZEW）公布的数据显示，9月时德国经济景气指数还曾达到近20年来最高的77.4点，但这项数据在进入10月以后，骤降至56.1点；法国国家统计与经济研究所则在日前将法国四季度的经济增长预测从1%下调至0。与此同时，华尔街对美国的前景也日渐悲观。摩根士丹利经济学家艾伦·岑特纳及其团队将第四季度美国GDP年化增长率预测从9.3％下调到了3.5％；摩根大通和高盛则将该数字分别下调至2.5％和3％。根据摩根士丹利的最新预计，2020年全年经济将会收缩2.7％，此前的预测为收缩1.5％。  美国 1、美联储“褐皮书”显示美国经济复苏动能减弱 差快报 国际宏观资讯周报 3 美国联邦储备委员会21日发布的全国经济形势调查报告显示，9月初以来美国多数地区经济增速为“微弱至温和”。这表明在部分地区新冠疫情反弹和缺乏新一轮财政救助背景下，美国经济复苏动能正在减弱。报告指出，美国各行业复苏并不均衡，存在较大差异。例如，制造业普遍以温和速度扩张；住宅房地产市场需求稳定，但进一步增长受到限制；多数地区的商业地产市场状况继续恶化。报告显示，居民消费继续增长，但这一势头在部分地区有所放缓。尽管银行贷款拖欠率保持稳定，但多数地区银行担心未来拖欠率将上升。目前，美国白宫与国会仍在就新一轮财政刺激措施进行谈判。 2、美国首次申请失业救济人数仍处于高位 当地时间10月22日，美国劳工部公布数据显示，在截至10月17日的一周中，美国首次申请失业救济人数为78.7万人，比前一周修正后数据的84.2万下降了5.5万人。据悉，新冠疫情给美国劳动力市场造成巨大冲击，3月和4月失业情况最为严重。随着美国经济重启，5月以来劳动力市场有所改善。但随着近期就业增长出现放缓，首次申请失业救济人数仍旧处于高位，约为疫情前平均水平的4倍。  欧洲 1、欧元区10月综合PMI初值低于荣枯线 近期公布的欧元区综合PMI数据为49.4，略高于市场预期，但低于荣枯线，为4个月低点，而9月数据为50.4。综合PMI数据下跌主要受服务业拖累。欧元区10月服务业PMI骤降至46.2，低于市场47的预期，创5个月低点。制造业的状况稍好，欧元区10月制造业PMI初值为54.4，好于市场预期的53，这暗示10月欧元区制造业依然有一定弹性。 2、西班牙再度宣布进入紧急状态 10月25日，受疫情再度来袭的影响，西班牙首相桑切斯宣布进入新的国家紧急状态，要求除加那利群岛以外的所有地区都实施宵禁。这是西班牙今年第二次进入国家紧急状态，西班牙曾于3月15日至6月21日期间实施国家紧急状态。加泰罗尼亚是率先依据新措施实施宵禁的地区之一。当地的宵禁于25日晚上10点生效，对公众开放的设施必须在晚上9点关门。其他宣布从25日晚上开始实行宵禁的地区包 差快报 国际宏观资讯周报 4 括坎塔布里亚和里奥哈。另外，根据新规定，集会人数将被限制在6人以内。  日韩 1、日本与英国正式签署EPA 10月23日，日英两国政府正式签署《经济伙伴关系协定》（EPA）。该份协定在内容大致沿袭了日本和欧盟（EU）的EPA，主要围绕削减工业品和农产品的关税等。日本政府表示，按种类来算，未来将对约94%的来自英国的进口品以及99%日本对英国的出口品撤销关税。其中，在工业领域方面，英国对于日本出口汽车将分阶段下调关税，与此前的日欧EPA一致将在2026年撤销。此外铁路车辆及其零部件等关税撤销时间被提前，将即时撤销。 今年1月英国脱欧后，日英贸易目前所参照的日欧EPA低关税等优惠待遇将在年底失效。而若不签订新协定，英方将上调日本出口汽车关税，此举或会对日本国内制造业构成冲击。而对英方而言，鉴于英日贸易量只占英国对外贸易的2%，这份协议的象征意义远超经济收益。它向世界传递了一个信号，即英国有能力开展国际贸易谈判，并与主要贸易伙伴达成协议。  新兴经济体 1、南非经济反弹有望超预期 投资推动困难重重 南非储备银行（SARB）表示，8月份综合领先商业周期指标连续第三个月上升。随着经济活动水平继续反弹，8月份该指标较7月份进一步增长3.7％。该领先指标提供了商业周期转折点的早期信号，表明经济活动围绕其长期潜力水平波动。指标上升的最大贡献是以美元计价的南非出口商品价格指数和RMB/ BER商业信心指数的增长。经济学家表示，从第二季度开始，南非的工业生产、零售和批发销售都出现了明显的反弹，但国内某些领域的经济活动步伐要快于其他领域，表明复苏是不平衡的。由于封锁后商业活动的恢复，南非第三季度经济可能出现超出预期的强劲反弹。然而，今年经济将比政府的预期更低，可能下降10％。 差快报 国际宏观资讯周报 5 根据过去的记录，南非将很难实现其吸引1万亿(610亿美元)私人投资于基础设施的雄心。国际货币基金组织(IMF)数据显示，自2016年以来，投资占南非国内生产总值(GDP)的比例一直在下降。IMF预测，今年这一比例将达到13%的历史低点。经济学家表示，疫情让实现复苏变得更加困难，包括南非啤酒厂和玻璃制造商等在内的多家公司都搁置了扩张计划，多数国有企业也面临资金短缺，无法掀起大规模投资热潮。南非政府在按时按预算交付基础设施方面没有任何往绩，南非的固定公共投资回报不仅很低，而且通常是负数。尽管今年6月以来，政府发出优先项目征求建议书和信息的请求，但并不一定意味着即将到来的投资流动。其他经济动态来看，南非旅游业持续低迷1，农业面临信贷紧缺问题2，国有军火公司向南国防部寻求帮助3，国家电力公司（Eskom）计划新增投资近1200亿兰特4；拉马福萨总统近日提出，建议私有化南非部分主要火车路线，以改善南非交通状况5。 2、越南今年出口有望增长3-4% 经济将增长2.5-3％ 根据越南工贸部（MoIT）数据，尽管发生了新冠肺炎疫情，越南今年的出口仍可能增长3-4％；越南海关总署调查则显示，截至10月上 1 南非统计局数据显示，南非旅游业活动继续放缓，继7月份同比下降88.6％之后，8月份旅游住宿业的总收入同比下降81.2％。8月份所有住宿类型的收入都出现了较大的同比负增长，酒店入住率仅为9.2%，但经季节性调整后的住宿收入环比增长99.0％。经济学家表示，由于一级封禁下跨省休闲旅游被允许，受压抑需求的支撑，旅游活动有所回升。但疫情对消费者的金融影响重大，许多人失业或遭遇降薪，旅游预算大幅减少。此外，由于全球感染率重新上升，根据南非政府的风险分类模型，欧洲等南非部分主要海外旅游市场被列为高风险地区，南非国际旅游业务复苏道路漫长。拉马福萨总统日前表示，政府目前的工作重点是实施有效的电子签证系统，并将签证豁免扩大到新的旅游市场。 2 虽然南非农业近期实现创纪录丰收，但该国农业债务挑战仍在日益增长。南非农商业协会表示，该国农业产量增长，兰特疲软导致商品价格上涨及全球需求回升一定程度改善了农民的财政状况，也带动了农业机械的强劲销售，但南非农业仍面临挑战。农业、土地改革和农村发展部去年的数据显示，农业债务已达到创纪录的1870亿兰特，比2010年增加了近三倍。由于土地银行面临的流动性限制，再加上疫情带来的普遍不确定性，使得金融机构更加规避风险缩减放贷，农民面临继续获得信贷的困难。该组织建议从解决土地银行的流动性问题入手，财政部以及农业、土地改革和农村发展部应给与更多支持。 3 南非国有军火制造商丹尼尔表示，未来五年，该公司弹药生产和飞机维修等关键能力将面临约27.5亿兰特的资金缺口。由于收入大幅下降和项目管理不善，该公司在2019-20年未经审计的亏损达18亿兰特，公司自5月以来一直无法全额支付工资，直接导致了一些部门关键技术人员的流失。如果这一资金缺口得不到弥补，将会严重影响该公司的主权和战略能力，丧失这些能力将会威胁到南非的自卫能力。丹尼尔向议会国有企业委员会提出，由于从财政部获得新的拨款需要由议会决定，最早要到2021年年初才能完成，因此希望国防部能够提供6.83亿兰特以弥补2020-21年的资金缺口，其次是2021-22和2022-23的需求6.35亿兰特和6亿兰特。 4 国家电力公司（Eskom）上周二（10月20日）向管理部门和众多利益关联方介绍了其未来十年输电业务发展规划。规划显示，Eskom计划在2021年至2030年之间投资1180亿兰特扩建输电网络，优先支持可再生能源发电并网，并翻新老化的输电基础设施。新建基础设施主要涉及5650公里的高压线路和41595兆伏的新增变压器容量，期间将增加电力系统30GW的发电容量，其中大部分来自可再生能源（太阳能和