医药行业周报：三季报密集发布 ，建议关注高景气细分板块及优质个股

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 医药生物 医药行业周报（20201025） 维持评级 三季报密集发布，建议关注高景气细分板块及优质个股 看好 2020年10月25日 行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 市场回顾 ➢ 沪深300指数下跌1.53%，报4718.49点。申万一级行业普遍下跌，医药生物下跌6.24%，跑输沪深300指数4.71个百分点，在28个申万一级子行中排名最后一位。医药子板块全部下跌，医疗器械跌幅最大，下跌10.34%。截至2020年10月23日，申万一级医药行业PE（TTM）为48.83倍，相对沪深300最新溢价率为226%。 新型冠状病毒肺炎进展情况 ➢ 截止2020年10月24日，全国（不含港澳台）累计确诊病例85790人，现有确诊病例265人，现有疑似病例5人，累计死亡病例4634人，累计治愈出院病例80891人，境外输入累计确诊病例3228人。 ➢ 截止2020年10月24日，海外累计确诊病例4276.07万人，累计确诊病例最多的国家为美国，共882.79万人，其次为印度与巴西，分别确诊786.39万人、538.12万人。 核心观点 ➢ 行业刚性需求带来确定性成长，我们维持医药行业长期看好观点，政策等因素持续推动，我国创新药迎来黄金发展期，建议持续关注国产创新龙头企业恒瑞医药等。 ➢ 疫苗行业景气度持续，各国产重磅产品开启上市之路，成为推动行业市场持续高速增长的支撑点。我们建议关注具有上市（包括代理）、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业智飞生物等。全球多个国家已经历第二波疫情，疫苗成为终止疫情最有效手段之一。我国疫苗研发处于全球领先阶段，多个疫苗已进入III期临床试验，均进展顺利，上市在望，新冠疫苗未来社会及市场价值巨大，建议积极关注相关动态。 ➢ 三季报业绩持续发布，建议关注疫情后恢复趋势较好或表现超预期的高景气细分板块及优质个股。 行业要闻 ➢ 高值耗材国采启动 ➢ 6000亿注射剂市场洗牌提速 ➢ DIP试点来袭！2021年底前进入试点实施阶段 风险提示 ➢ 疫情发展超预期的风险、行业政策风险、药品安全风险、研发风险。 分析师：王腾蛟 执业登记编码：S0760518090002 电话：0351-8686978 邮箱：wangtengjiao@sxzq.com 分析师：刘建宏 执业登记编码：S0760518030002 电话：0351-8686724 邮箱：liujianhong@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 http://www.i618.com.cn 相关报告 医药行业2020年中期投资策略--医保困局与疫情防控下的医药“新常态” 行业周报（20200817）：研发技术指导发布，有望加速新冠疫苗研发上市 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 3 1.1市场整体表现 ............................................................................................................................................................. 3 1.2细分行业市场表现 ..................................................................................................................................................... 3 1.3个股涨跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 4 2.行业估值情况 .................................................................................................................................................................... 5 3.行业要闻 ............................................................................................................................................................................ 6 4.新型冠状病毒肺炎进展情况 ............................................................................................................................................ 7 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 7 图表目录 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 ............................................................................................................ 3 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 ........................................................................................................................ 4 表1：医药生物行业个股涨跌幅前十名与后十名（%） ................................................................................................ 4 图3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE ...................................................................................... 5 图4：医药各子行业估值情况 ............................................................................................................................................ 6 图5：累计及新增确诊病例情况（人，不含港澳台） .................................................................................................... 7 图 6：境外输入累计确诊及新增病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................... 7 图7：海外累计及新增确诊病例情况（人） .................................................................................................................... 7 图 8：海外各国累计确诊病例情况（人） ....................................................................................................................... 7 pOnOnRnOvNnNsNtOpPpOqO7NcMbRpNoOoMpPjMnMnNkPmOpR9PqRpPNZqMpOwMmQrO 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 1.市场回顾 1.1市场整体表现 本周沪深300指数下跌1.53%，报4718.49点。申万一级行业普遍下跌，医药生物下跌6.24%，跑输沪深300指数4.71个百分点，在28个申万一级子行中排名最后一位。 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 1.2细分行业市场表现 本周医药子板块全部下跌，医疗器械跌幅最大，下跌10.34%。 -7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%银行汽车家用电器食品饮料有色金属非银金融商业贸易钢铁房地产建筑装饰沪深300交通运输轻工制造综合通信电子公用事业化工传媒休闲服务计算机机械设备采掘纺织服装电气设备国防军工建筑材料农林牧渔医药生物 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 1.3个股涨跌幅榜 剔除次新股，本周医药生物个股中，涨幅排名靠前的分别是新光药业（8.37%）、九强生物（5.74%）、金石亚药（5.01%）等。 表1：医药生物行业个股涨跌