军工电子行业趋势热点前瞻解析系列之四：军民融合大蓝海，军工电子掀巨浪

军工电子：军民融合大蓝海，军工电子掀巨浪 中投证券电子团队，行业趋势热点前瞻解析系列之四 2016年7月26日 中国中投证券有限责任公司研究总部 证券研究报告/行业研究 电子首席分析师： 参与人： 孙远峰(S0960516020001) 张 雷(S0960116060029) 张 磊(S0960116030023) 耿 琛(S0960115100022) 主要内容 1 •军事装备，信息化潮流势不可挡 2 •电子工业，军工装备信息化的基石 3 •军民大融合，国家战略进行中 4 •推荐和产业链相关标的 中投电子孙远峰团队 军工装备，信息化潮流势不可挡 信息化战争 是指主要使用以信息技术为主导的武器装备系统、以信息为主要资源、以信息化军队为主体、以信息中心战为主要作战方式。 任何事物信息化的都是以电子技术为基础，信息化战争需要强大的电子工业作为支撑。 信息化战争 冷兵器时代 资料来源：互联网整理 战争发展历程： 热兵器时代 机械化时代 信息化时代 ●主要武器：刀、枪、剑、弩 ●战争形式：人与人的直接厮杀 ●主要武器：步枪、火炮 ●战争形式：中、远距离作战 ●主要武器：坦克、飞机 ●战争形式：陆海空三个维度作战 ●主要武器：精确制导武器、卫星 ●战争形式：信息攻击、远程精确打击、陆海天空电一体化作战 资料来源：互联网整理 中投电子孙远峰团队 军工装备，信息化潮流势不可挡 信息化军队 是在军队建设的各个方面应用现代信息技术，实现军队现代化。 信息化军队的核心之一即是能够实现军队装备和指挥体系的信息化；现代战争是高技术战争，具备高度信息化的军队才能确保打赢信息化条件下的战争；因此，军工装备的信息化水平对现代军队十分关键。 信息化军队 信息化军队内涵 信息化弹药 信息化智能平台 军用智能机器人 单兵数字化装备 ...... 指挥、控制、通讯、计算机 情报 电子监视 侦查 武器装备信息化 一体化指挥控制系统（C4ISR） 资料来源：互联网整理 资料来源：互联网整理 资料来源：互联网整理 我军装备亟待升级 军工装备，信息化潮流势不可挡 中投电子孙远峰团队 对比项目 中国 美国 军用卫星数量 20颗 超过100颗 实现陆军数字化时间 预计2050年 2010年 战术电台渗透率 不足30% 200% 地面战术电台数量 超过25万台 110万 陆军信息化装备占比 刚起步 50%(2010年) 海空军信息装备占比 刚起步 70%(2010年) 资料来源：互联网整理 ● 中美军队信息化程度对比 ● 新的历史时期，信息技术逐渐渗透到军事之中，发挥着越来越巨大的作用。军工信息化水平，也逐渐成为一个国家军队综合实力的核心竞争力之一，武器装备的信息化程度显得越来越重要。 ● 目前，美国陆军装备的信息化装备程度已经达到50%以上，美国海军、空军的信息化装备程度已经达到70%以上，初步建成了信息时代的信息化武器装备体系。 美军称，到2020年前后，美军各军兵种的武器装备将全部实现信息化。 ● 从尖端装备的对比来看，我国尖端装备的数量、实现的时间及与总装备的占比均远落后于美国。在国际形势日益严峻、裁军以及装备升级的大背景下，我们预计，信息化将是装备领域的主攻方向之一。 我军装备亟待升级 主要内容 1 •军事装备，信息化潮流势不可挡 2 •电子工业，军工装备信息化的基石 3 •军民大融合，国家战略进行中 4 •推荐和产业链相关标的 中投电子孙远峰团队 电子工业，军工装备信息化的基石 ● 军工装备信息化，是指利用电子技术等其他信息技术手段，使武器装备在预警探测、情报侦察、精确制导、火力打击、指挥控制、通信联络、战场管理等方面实现信息采集、融合、处理、传输、显示的网络化、自动化和实时化。 ● 电子工业是军工装备信息化的基础。在国防军事领域，电子材料及电子元器件广泛应用于海陆空武器装备以及计算机、通信系统、软件系统、传感器系统、定位系统和模拟系统等军事系统，推动了武器装备的发展和战争形态的变革，从而把得战争推向了信息化战争的新时代。 ● 军工装备和电子工业相互促进、融合发展，我国电子工业在国防装备信息化的背景下，正在向高精尖方向挺进。 电子工业是军工装备信息化的基础 电子工业是军工装备信息化的基础 资料来源：互联网整理 电子材料 电子元器件 军工装备 半导体材料 光电子材料 磁性材料 金属材料 介电材料 电路类元件 分立器件 连接类元件 主动器件 中投电子孙远峰团队 电子工业，军工装备信息化的基石 ● 航天电子器件——精英中的精英 ● 作为高端军用集成电路的代表，航天芯片对技术要求非常高，不仅要具有高速运转能力，更要具备抗辐射、耐高温等特殊性能。在美国的航天元器件项目专项基金中，14%用于改进FPGA，12%用于改进存储器，8%用于先进的混合信号电路，欧洲和日本同样也有重金投入航天元器件专项研究。 ● 我国在高端军用芯片领域仍落后于国际先进水平，高端芯片自给率较低，严重依赖进口，中国每年芯片进口量达到2000亿美元，其中专用航天芯片占比达1%。 航天电子元器件 航天电子元器件 资料来源：互联网整理 资料来源：互联网整理 航天芯片性能特点 宇宙飞船发射升空 中投电子孙远峰团队 电子工业，军工装备信息化的基石 ● 目前，国内大多数公司、单位的航天芯片技术水平落后于国际领先水平一年到多年，这导致航天领域高可靠SoC芯片严重依赖进口，部分高性能芯片甚至长期被垄断；随着2015年9月30号第四代北斗卫星的发射，我国全球导航卫星系统系统正式来开序幕，未来对航天芯片的需求增加。据估计，未来3年航天芯片业务将保持20%-30%速度增长。 ● 近年来，国内已有极少数公司基于SPARC架构研制出可用于航天领域的SoC芯片，并且技术水平逐步提高，芯片从单核走向多核，制程也从微米级发展到了纳米级，已经可与国际LEON处理器比肩。 ●航天产业的启动、急需摆脱航天芯片领域被垄断和限制的境遇、国家政策的大力支持以及技术上的突破预示着航天电子前景大有可为。 航天电子元器件 航天电子元器件 0100020003000400020122013201420152016E2017E（百万） 资料来源：赛迪顾问 航天SoC市场空间柱状图 航天SoC芯片 资料来源：互联网整理 中投电子孙远峰团队 电子工业，军工装备信息化的基石 ● 航空电子系统——钢铁雄鹰的大脑 ● 子系统的总和，包括机载的信息采集、处理、管理和显示设备。系统担负飞行、战斗中的多重任航空电子系统是飞机上所有电务，能够提高飞机信息获取能力、作战性能、作战适用性。世界主要军事大国均特别注重发展作战平台上用于夺取信息优势的电子信息设备。 ● 在航电系统中，电子元器件起着基础和关键性的作用，以美国的F-22战斗机的航空电子系统为例，包含了 雷达、CNI（通信导航与识别系统）、EW（电子战）、CIP（综合处理器）、干扰投放器、显示器等诸多电子设备和元器件，可见电子工业水平直接决定着航空技术水平。 航空电子 航空电子 资料来源：互联网整理 雷达射频机箱CNI射频机箱CNI射频机箱EW射频机箱干扰投放器CIP1CIP2数据传输与存储器座舱其他子系统飞行控制挂弹控制维护接头光纤400MB/s高速数据总线50MB/s1553B总线美军F-22战机 美军F-22战机航空电子系统 资料来源：互联网整理 中投电子孙远峰团队 电子工业，军工装备信息化的基石 ● 我国军用飞机数量有很大上升空间。据World Air Forces 2015，中国各类战机总数2860架，低于俄罗斯3429架，远低于美国的13902架。相比美国军用机数量占世界总数的27%而言，中国仅占6%，军用机数量与大国地位严重不符。 ● 除了在军用飞机数量上与美国的巨大差距外，飞机的质量上也急需更新换代。据World Air Forces 2015，中国作战飞机达1266架，其中二代战机J-7，J-8数量为488架，占比38%。较为先进机型J-11/Su-27/30/35总共272架，仅占21%。据悉，未来二代战机将逐步淘汰，由三、四代机型填补。 ● 20世纪50年代，飞机上的航空电子设备占飞机总价值比例不到10%；目前全球在役的主力三代战机的航电价值占飞机价值总量的30%-35%左右，若按30%计算，市场空间约为21亿美元。据估计，未来十年中国各类军用飞机对航电系统的需求约200亿美元。 航空电子 航空电子 0%5%10%15%20%25%30%0200040006000800010000120001400016000美国 俄罗斯 中国 印度 日本 韩国 法国 埃及 土耳其 朝鲜 拥有军用飞机数量 占比 资料来源：World Air Force 2015 H-6 9% J-7 31% J-8 8% J-10 16% J-11/Su27/30/35 21% JH-7 6% Q-5 9% 资料来源：World Air Force 2015 10国军用机数量及占比 中国战斗机型号及占比 中投电子孙远峰团队 电子工业，军工装备信息化的基石 ● 航海电子产品——打造智能船舶 ● 航海电子产品是船舶装备中的高端装备，产品包括导航雷达、导航设备和系统、航行记录仪等多种类型，应用领域分为民船、公务船、军用舰船三大类。 ● 民用航海电子产品日韩欧美厂商具有垄断地位，特别是在关键的通导电子设备产品方面市占率达90%，国内仍处于起步阶段，未来有望逐步提高市占率；公务船方面，由于自主可控需求，新建公务船将全部采用国产电子系统；媒体报道，未来5-10年或有200-300艘海警船的建设计划，以每艘船通导系统200万、船体信息化系统200万，总共400万航海电子系统的价值计算，仅海警船航海电子产品就有约12亿的市场； 军舰方面，据预测未来10 年我国海军将新建航母4 艘，以及相关配套舰艇约100艘，军辅船约200艘，按照每艘舰艇1000万元航海电子系统的单价，估计将有30亿的市场。 舰船与海洋信息化 舰船与海洋信息化 资料来源：海兰信官网 资料来源：互联网整理 航海电子整体解决方案 中投电子孙远峰团队 电子工业，军工装备信息化的基石 ● 海洋信息化——打造智慧化海洋 ● 我国海岸线漫长，亟需实现实现海洋的信息化建设。建设全国海洋观测网，是提高我国海洋信息化水平和综合实力的基础途径，国家《全国海洋观测网规划（2014-2020年） 》中明确要形成涵盖岸基海洋观测系统、离岸海洋观测系统以及大洋和极地观测的海洋观测网基本框架。 ● 岸基海洋观测方面，规划到2020年新建、升级和改造40—50个岸（岛礁）基海洋观测站（点），新建18—24个中程地波雷达站，新建30个海啸预警观测台站； ● 离岸海洋观测方面，到2020年初步形成中国近海重点区域的海底观测系统，据预测，未来或有500亿的投入。 舰船与海洋信息化 舰船与海洋信息化 资料来源：互联网整理 资料来源：互联网整理 中投电子孙远峰团队 电子工业，军工装备信息化的基石 ● 陆军装备信息化——成倍提升战斗力 ● 典型代表：智能化的机器人作战车辆和数字化单兵武器系统。 ● 主要内容：陆军作战平台信息化、陆军弹药信息化、军用智能机器人及单兵装备信息化。 ● 陆军作战平台的信息化主要包括：加载战车或直升机火控系统、指挥控制系统、平台定位导航系统和威胁预警与电子对抗系统等综合电子信息系统。单兵数字化装备通常由计算机和通信分系统、综合头盔分系统、武器分系统、综合人体防护分系统和电源分系统五个部分组成。 陆军装备信息化 陆军装备信息化 ● 我军陆军单兵装备 30mm口径自动火炮2A72 反坦克制导导弹系统 ● 俄罗斯Uran-9多功能机器战车 资料来源：互联网整理 资料来源：互联网整