策略·一周资金面及市场情绪监控：央行超额续作MLF，北上回补

策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 策略·一周资金面及市场情绪监控（20201012-20201016） 证券研究报告 2020年10月20日 作者 刘晨明 分析师 SAC执业证书编号：S1110516090006 liuchenming@tfzq.com 李如娟 分析师 SAC执业证书编号：S1110518030001 lirujuan@tfzq.com 许向真 分析师 SAC执业证书编号：S1110518070006 xuxiangzhen@tfzq.com 赵阳 分析师 SAC执业证书编号：S1110519090002 zyang@tfzq.com 吴黎艳 分析师 SAC执业证书编号：S1110520090003 wuliyan@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：策略·专题-当我们讨论中美摩擦和美股暴跌的时候实质上在讨论什么？》 2020-09-06 2 《投资策略：策略·一周资金面及市场情绪监控（20200713-20200717）-成交额及换手率小幅回落，北上资金转为流出，但基金发行依然火爆》 2020-07-22 3 《投资策略：策略·一周资金面及市场情绪监控（20200706-20200710）-创业板换手率破5%，北上资金波动加大》 2020-07-14 央行超额续作MLF，北上回补 本周流动性周报主要结论如下： 本周央行全口径净投放1,900亿元，短端利率整体上行：上周央行逆回购操作1,000亿元，逆回购到期2,100亿元，MLF操作5,000亿元，MLF到期2,000亿元；上上周（9月27日至10月9日）央行逆回购操作2,100亿元，逆回购到期9,600亿元，无MLF操作，无MLF到期。上周SHIBOR(3个月)收于2.786%，上升7.10BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.07%/2.49%，分别变动42/31BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.06%/2.31%，分别变动49/30BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.32%/2.83%/2.90%，分别变动-1/18/1BP。上周末3A企业债到期收益率(1年/5年/7年)为3.75%/3.99%/4.18%，较前一周分别变动-1.47/-0.28/1.98BP。上周国债到期收益率(3年/5年/10年)收于2.72%/3.16%/3.22%，较前一周分别变动9.39/4.93/3.53BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.21%/3.73%/3.98%，较前一周分别变动0.95/-3.41/-0.58BP。 上周共7家公司IPO上市，新发基金份额合计341.2亿：上周A股共7家公司IPO上市，其中主板1家，中小企业板1家，创业板3家，科创板2家，募资规模达186.69亿元；上上周A股共12家公司IPO上市，募资规模达92.56亿元。以成立日计，上周共有8只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计341.22亿份；上上周发行份额为422.27亿份。 产业资本净减持66.9亿元，北上合计流入约110亿：上周产业资本增持6.40亿元，减持73.31亿元，净减持66.90亿元；上上周产业资本增持7.10亿元，减持148.36亿元，净减持141.26亿元。上周沪股通流入资金72.39亿，深股通流入资金38.81亿，合计流入111.19亿。上上周沪股通流出资金30.21亿，深股通流入资金102.11亿，合计流入71.9亿。 市场活跃度方面：截至10月16日，融资融券余额为15,212.40亿，占A股流通市值2.51%；截至10月9日，融资融券余额为14,855.60亿，占A股流通市值2.5%。上周全A成交额4.05万亿，日均8,096.35亿，截至10月16日，融资买入额占比8.9%；上上周全A成交额2.29万亿，日均5,721.03亿，截至10月9日，融资买入额占比8.0%。 其他我们重点关注的指标里：截至10月16日，10月份股权融资规模512.22亿元，其中首发211.47亿元，增发228.88亿元；9月份股权融资规模1,600.96亿元，其中首发530.44亿元，增发673.75亿元。10月并购重组计划上市1家（其中通过1家，未通过0家），通过率100%；9月并购重组计划上市13家（其中通过11家，未通过2家），通过率84.6%。 风险提示：货币政策收紧，宏观经济下行风险，海外不确定性升级。 策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 一周概述 ......................................................................................................................................... 4 2. 一周重要数据一览 ........................................................................................................................ 6 3. 详细图表及说明 ............................................................................................................................ 7 3.1. 资金需求/资金流出 ........................................................................................................................ 7 3.1.1. 股权融资/并购重组 ............................................................................................................ 7 3.1.2. 限售解禁 ................................................................................................................................ 8 3.1.3. 交易费用 ................................................................................................................................ 9 3.2. 资金供给/资金流入 ........................................................................................................................ 9 3.2.1. 基金发行（普通股票型+部分混合型基金） ............................................................. 9 3.2.2. 市场交易 .............................................................................................................................. 10 3.2.3. 产业资本增减持 ................................................................................................................. 10 3.2.4. 杠杆资金（两融） ............................................................................................................ 11 3.2.5. 海外资金 .............................................................................................................................. 11 3.2.6. 资金流入板块分布 ............................................................................................................ 12 3.3. 市场情绪/赚钱效应 ...................................................................................................................... 12 3.3.1. 波动率/风险 ........................................................................................................................ 12 3.3.2. 参与度/活跃度 ................................................................................................................... 13 3.3.3. 风格指数 .............................................................................................................................. 14 3.3.4. 折溢价 ................................................................................................................................... 15 3.3.5. 股指期货信号 ..................................................................................................................... 16 3.4. 利率及汇率 ...................................................................................................................................... 16 3.4.1. 短端：货币市场 ................................................................................................................. 16 3.4.2. 中长端：国债/企业债市场 ........................