商贸零售行业周报：双十一临近，建议关注化妆品板块与电商板块投资机会

行业报告|商贸零售行业 2020年10月18日 证券研究报告 诚信专业 创造价值 1 / 7 请务必阅读末页的免责声明 一周观点 根据中国化妆品协会数据， 2019年我国美妆行业市场规模达到4225亿元，预计2022年中国美妆行业市场规模将突破5000亿元，2023年我国美妆行业市场规模将达到5490亿元左右，行业发展空间巨大。我们回顾2019年的双十一美妆数据，双十一仅开始1小时24分，天猫美妆的成交额便超过2018年双十一的全天成交额。据2019年天猫数据显示，双十一开始仅1小时，国货中的百雀羚、完美日记，外资大牌中的欧莱雅、Olay、自然堂、兰蔻、雅诗兰黛7个美妆品牌成交便突破亿元，进入天猫双十一“亿元俱乐部”名单。展望即将到的双十一电商大促，我们维持前期观点，建议投资者关注化妆品板块，重点推荐珀莱雅、丸美股份、上海家化、华熙生物。。另外，建议投资者关注电商代运营企业与电商龙头：壹网壹创、若羽臣、阿里巴巴与京东。 市场表现 本周商贸零售（中信）指数收于4,569.62点，上涨0.17%，年初以来上涨14.05%，板块一周表现跑输沪深300。 公司公告 壹网壹创:股东关于减持比例超过1%的提示性公告； 青松股份:2020年前三季度业绩预告 风险提示 行业景气度下滑。 商贸零售行业周报 （10.12-10.16） 市场表现 涨幅前五个股 代码 公司 上周涨幅 600306.SH *ST商城 16.59% 300792.SZ 壹网壹创 13.48% 600723.SH 首商股份 7.41% 600785.SH 新华百货 7.04% 600858.SH 银座股份 6.11% 跌幅前五个股 代码 公司 上周跌幅 600774.SH 汉商集团 -4.90% 600778.SH 友好集团 -5.53% 603708.SH 家家悦 -5.66% 002867.SZ 周大生 -6.18% 000861.SZ 海印股份 -6.94% 团队成员 研究员：杨升松 执业证书编：S0210520030001 联系方式：yss1578@hfzq.com.cn 双十一临近，建议关注化妆品板块与电商板块投资机会 商贸零售行业周报（10.12-10.16） 诚信专业 创造价值 2 / 7 请务必阅读末页的免责声明 图表目录 图表 1：各指数与商贸零售板块一周涨跌幅表现 ....................................................................................................... 3 图表 2：各行业一周涨跌幅表现 ................................................................................................................................... 3 图表 3：商贸零售子行业一周涨跌幅表现 ................................................................................................................... 4 图表 4：商贸零售行业（中信）个股一周涨跌幅表现 ............................................................................................... 4 商贸零售行业周报（10.12-10.16） 诚信专业 创造价值 3 / 7 请务必阅读末页的免责声明 一、市场表现 本周商贸零售（中信）指数收于4,569.62点，上涨0.17%，年初以来上涨14.05%，板块一周表现跑输沪深300。同期沪深300指数收于4,791.68点，上涨2.36%，年初以来上涨16.97%；上证指数收于3,336.36点，上涨1.96%，年初以来上涨9.38%；深证成指收于13,532.73点，上涨1.83%，年初以来上涨29.74%；创业板指收于2,724.5点，上涨1.93%，年初以来上涨51.52%。 图表 1：各指数与商贸零售板块一周涨跌幅表现 数据来源：Wind，华福研究所 分行业看，本周纺织服装（中信）表现最好，上涨6.56%；电子（中信）表现最弱，下跌1.06%；商贸零售（中信）的表现在中信行业中排名倒数第六，上涨0.17%。 图表 2：各行业一周涨跌幅表现 数据来源：Wind，华福研究所 商贸零售行业周报（10.12-10.16） 诚信专业 创造价值 4 / 7 请务必阅读末页的免责声明 分二级子行业看，本周电商及服务II（中信）涨幅最大，涨幅为3.75%；专业市场经营II（中信）跌幅最大，跌幅为-2.28%。年初至今，电商及服务II（中信）涨幅最大，为21.48%，贸易II（中信）表现最弱，跌幅为-2.58%。 图表 3：商贸零售子行业一周涨跌幅表现 行业总市值（2020-10-16）亿元板块市值占比本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）涨跌幅变化年初至今涨跌幅（%）商贸零售(中信)10054.00100%0.172.38-2.2114.05一般零售(中信)4083.6040.62%-0.640.80-1.4420.49贸易II(中信)1112.8811.07%0.532.72-2.19-2.58专营连锁(中信)1427.5314.20%-1.232.89-4.124.18电商及服务II(中信)1873.2418.63%3.755.33-1.5821.48专业市场经营II(中信)1556.7515.48%-2.282.72-5.0115.56 资料来源：Wind，华福证券研究所 分公司看，本周行业内涨幅前五名的分别是：*ST商城（16.59%）、壹网壹创（13.48%）、首商股份（7.41%）、新华股份（7.04%）与银座股份（6.11%）；跌幅前五名的分别是：海印股份（-6.94%）、周大生（-6.18%）、家家悦（-5.66%）、友好集团（-5.53%）与汉商集团（-4.90%）。 图表 4：商贸零售行业（中信）个股一周涨跌幅表现 数据来源：Wind，华福研究所 商贸零售行业周报（10.12-10.16） 诚信专业 创造价值 5 / 7 请务必阅读末页的免责声明 二、行业周观察 根据中国化妆品协会数据， 2019年我国美妆行业市场规模达到4225亿元，预计2022年中国美妆行业市场规模将突破5000亿元，2023年我国美妆行业市场规模将达到5490亿元左右，行业发展空间巨大。我们回顾2019年的双十一美妆数据，双十一仅开始1小时24分，天猫美妆的成交额便超过2018年双十一的全天成交额。据2019年天猫数据显示，双十一开始仅1小时，国货中的百雀羚、完美日记，外资大牌中的欧莱雅、Olay、自然堂、兰蔻、雅诗兰黛7个美妆品牌成交便突破亿元，进入天猫双十一“亿元俱乐部”名单。展望即将到的双十一电商大促，我们维持前期观点，建议投资者关注化妆品板块，重点推荐珀莱雅、丸美股份、上海家化、华熙生物。。另外，建议投资者关注电商代运营企业与电商龙头：壹网壹创、若羽臣、阿里巴巴与京东。 三、行业动态与公司公告 3.1行业动态追踪 【亚马逊Prime会员日第三方卖家销售额突破35亿美元】 10月15日，亚马逊公布了2020年亚马逊全球Prime会员日的最新成绩：以中小企业为主的第三方卖家在19个国家的销售额超过35亿美元，同比去年增长近60%。这也是迄今为止第三方卖家销售业绩最好的一届Prime会员日。（联商网） 【佰草集产品陆续退出屈臣氏】 上海家化从佰草集中分离出佰草集典萃形成单独品牌――典萃，主攻屈臣氏渠道。而佰草集则从屈臣氏陆续退出，主攻百货商场、购物中心及线上渠道。在北京商业经济学会副会长赖阳看来，佰草集作为高端产品体系，之前渠道布局与自身定位严重不符。佰草集布局渠道以百货店及CS渠道为主，而这些渠道的消费者很难成为佰草集的主要消费者，这使得其高端化之路很难走下去。如今退出屈臣氏，成立单品牌门店，更多的是为契合自身高端化的定位。（联商网） 3.2公司公告 【壹网壹创:股东关于减持比例超过1%的提示性公告】 杭州壹网壹创科技股份有限公司近日收到了公司股东共青城福鹏宏祥叁号股权投资管理中心（有限合伙）的《关于股份减持的告知函》,于2020年10月13日福鹏通过大宗交易共计减持股份2,885,000股，累计占公司股本的1.999997%。（公司官网） 【青松股份:2020年前三季度业绩预告】 2020年前三季度预计业绩情况：归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：-4.60%-1.36%，盈利约32,000万元-34,000万元。公司2020年前三季度松节油深加工业务的产品销售价格较上 商贸零售行业周报（10.12-10.16） 诚信专业 创造价值 6 / 7 请务必阅读末页的免责声明 年同期下跌幅度较大，产品毛利率整体下降，影响净利润。（公司官网） 【广百股份:2020年前三季度业绩预告】 2020年前三季度业绩预计情况：归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降： 92.31% –93.59%，盈利1,000万元–1,200万元。 【鄂武商A:2020年前三季度业绩预告】 公司2020年前三季度业绩预计情况：归属于上市公司股东的净利润为19,800.00万元至20,300.00万元，比上年同期下降：75.80%至75.18%。 商贸零售行业周报（10.12-10.16） 诚信专业 创造价值 7 / 7 请务必阅读末页的免责声明 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 一般声明 华福证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。 本报告版权