电力设备与新能源行业周报：9月电动车产销新高，风电开启高景气周期

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  本周板块行情 电力设备和新能源板块本周上涨1.18%，涨幅落后大盘。其中，风电板块上涨6.16%、发电设备上涨3.37%、核电板块上涨3.09%、工控自动化上涨2.52%、锂电池指数上涨2.22%、新能源汽车指数上涨1.68%、光伏板块下跌2.67%。  新能源汽车： 9月国内新能源汽车销量突破13万辆，创历史新高 国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，明确引导新能源汽车产业有序发展。9月全球电动车需求大增，国内销量13.8万辆，同比/环比增长68%/26%，创9月历史新高，欧洲市场主要10个国家9月销量超14万辆，建议布局电池及材料龙头。此外，六氟磷酸锂阶段性供应紧张，建议关注六氟磷酸锂及自产六氟磷酸锂的电解液公司投资机会。  新能源发电：能源局表示将大力发展风电，行业迎高景气度 2020北京国际风能大会发布《风能北京宣言》，倡议“十四五”期间风电年均新增装机50GW以上，当日下午国家能源局新能源和可再生能源司副司长任育之表示将更大力度支持风电行业发展。政策支持下预计“十四五”期间风电需求有望持续提升，建议重点关注风电板块整机及零部件龙头企业投资机会。  工控及电力设备：9月PMI提升至51.5%，工控行业需求旺盛，进口替代加速 9月制造业PMI为51.5%，较上月提升0.5%，工控下游需求较好，我们预计下半年工控行业需求将持续快速增长，考虑到工控行业周期预计有望持续到明年。海外疫情对外资厂商供应链影响较大，国产工控龙头品牌将加速进口替代。  本周建议关注 孚能科技：软包电池龙头即将供货戴姆勒，国内外车企客户快速突破。 天赐材料：六氟磷酸锂价格上涨，公司成本优势扩大盈利提升。 通威股份：硅料、电池片双龙头，四季度需求旺盛。 金风科技：风电行业“十四五”需求有望快速提升，风机大型化趋势明显。 东方电缆：海上风电延续高增长，海缆订单饱满业绩有望持续超预期。  风险提示 全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 10月16日 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 688567 孚能科技 30.19 0.15 -0.06 0.25 201 - 121 暂未评级 002709 天赐材料 60.00 0.03 1.2 1.34 2000 50 45 暂未评级 600438 通威股份 28.71 0.68 0.87 1.12 42 33 26 暂未评级 002202 金风科技 11.63 0.52 0.78 0.9 22 15 13 推荐 603606 东方电缆 27.82 0.69 1.09 1.46 40 26 19 暂未评级 资料来源：公司公告、民生证券研究院（暂未评级公司盈利预测来自Wind一致预期） [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：于潇 执业证号： S0100520080001 电话： 021-60876734 邮箱： yuxiao@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1. 电力设备新能源行业周报20200921：特斯拉电池日值得期待，光伏、电动车需求旺盛 2. 电力设备新能源行业周报20200928：碳中和推进新能源发展，光伏、电动车景气高企 3. 电力设备新能源行业周报20201012：电动车销量高增长，光伏Q4需求旺盛 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/周报 9月电动车产销新高，风电开启高景气周期 —电力设备与新能源行业周报20201019 电力设备与新能源行业周报 2020年10月19日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 目录 一、本周观点 ...................................................................................................................................................................... 3 二、本周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 5 三、行业热点新闻 .............................................................................................................................................................. 6 （一）新能源汽车及锂电池 .................................................................................................................................................... 6 （二）新能源发电及储能 ........................................................................................................................................................ 7 （三）工控及电力设备 ............................................................................................................................................................ 8 四、产业链价格跟踪 .......................................................................................................................................................... 9 （一）锂电市场观察 ................................................................................................................................................................ 9 （二）光伏市场观察 .............................................................................................................................................................. 12 五、风险提示 .................................................................................................................................................................... 14 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 15 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 15 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 一、本周观点 新能源汽车：据中汽协统计，9月新能源汽车产销量分别完成13.6、13.8万辆，同比增长48.0%、68%，环比增长29%、26%，产销量双双创9月历史新高；1-9月产销分别完成73.8、73.4万辆，同比下降18.7%、17.7%。国内市场造车新势力蔚来、理想、小鹏、威马9月新车分别交付4708、3504、3478、2107辆，分别增长113.2%（同比）、29.3%（环比）、145%（同比）、38.8%（同比）；Q3累计交付12206、8660、8578、6200辆，分别增长154.3%（同比）、31.1%（环比）、266%（同比）、79.3%（同比）。随着To C端市场需求逐步爆发，全年有望实现110-120万辆销量。此外，10月9日召开的国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》，明确推动建立全国统一的新能源汽车市场，提高产业集中度和竞争力。利好政策刺激叠加2021年补贴降幅不大，预计明年电动车销量增长50%以上，有望达到170-180万辆。欧洲市场在政策扶持下高速增长，9月电动汽车销量超16万辆，同比增长约181%；1-9月累计销量达77.7万辆，同比增长105%；其中德国、法国、挪威市场9月电动车销量分别为4.1、1.78、1.27万辆，同比增加337%、221%、82%。预计今年欧洲市场有望实现超100万辆销量。根据产业链近期排产情况来看，三季度国内外电动车销量都将迎来向上拐点。近期六氟磷酸锂价格底部反弹，由于六氟磷酸锂的扩产周期较长，叠加下半年动力电池需求提升，预计下半年六氟磷酸锂供需偏紧，建议关注六氟磷酸锂及自产六氟磷酸锂的电解液公司投资机会。 新能源发电：国内“十四五”规划非化石能源比例有望超预期，目前我国非化石能源占比约15%，按2030年20%的战略目标，假设2025年非化石能源占比17.5%，则光伏、风电年均新增装机需求有望超过55GW、30GW。国家主席习近平提出我国力争2030年前碳排放达到峰值，2060年前实现碳中和，意味着2060年前可再生能源将实现对所有化石能源发电的100%替代。欧洲议会近期通过提高欧盟2030年的气候目标，将2030年温室气体排放量从目前40%的减排目标提高至60%，风电、光伏将延续高成