汽车行业快报：国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，有望加快行业发展步伐

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，有望加快行业发展步伐 ■20 20年10月9日，国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》。 ■《规划》明确四点要求：一要加大关键技术攻关，鼓励车用操作系统、动力电池等开发创新。支持新能源汽车与能源、交通、信息通信等产业深度融合，推动电动化与网联化、智能化技术互融协同发展，推进标准对接和数据共享。二要加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。鼓励开展换电模式应用。三要鼓励加强新能源汽车领域国际合作。四要加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持。2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。 ■《规划》进一步为新能源汽车行业的发展指明了方向，坚定行业发展信心。根据2019年12月工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》（征求意见稿），其对未来新能源车的发展规模、充换电技术，以及新能源汽车与交通、基础设施的融合等多方内容做出规划：至2035年，国内公共领域用车将实现全面电动化，燃料电池汽车可实现商业化应用；至2025年，新能源汽车新车销量占比达25%左右，智能网联汽车新车销量占比达到30%，实现纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，插电式混合动力（含增程式）乘用车新车平均油耗至2.0升/百公里；未来将构建新型产业生态，加快车载操作系统产业化应用；下阶段将推动构建产业协同发展新格局，具体措施包括推动新能源汽车与能源、交通、信息通信融合发展，同时还将加强标准对接与数据共享；为给新能源汽车营造良好的使用环境，下一阶段将加快推动换电、加氢、信息通信与道路交通等基础设施建设；非运营车辆充电服务将享受居民生活电价。《规划》的发布进一步为新能源汽车行业的发展指明了方向，有利于坚定行业发展的信心。 ■公共服务领域新能源汽车普及有望提速。根据《规划》，“2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%”，我们预计未来各地将陆续出台相关鼓励支持政策，加快推进新能源汽车在出租车、物流车以及城市用车等领域的普及。公共领域新能源汽车的普及一方面可以带来新能源汽车行业销量的显著增长，另一方面，也可以在全社会范围内起到良好的示范引导作用。 ■重点提及“快充”。在基础设施规划方面，2019年12月发布的《征求意见稿》提及“加快形成适度超前、慢充为主、应急快充为辅的充电网络”，而本次《规划》则明确“加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络”。我们认为，在私人充电桩建设存在较多限制的背景下，快充网络的建设更能满足当前消费者对充电便利性的需求，也更有利于新能源汽车在C端的推广普及。另外，《规划》还提及“对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持”。我们认为，对充电桩等基础设施的财政支出有利于全国范围充电网络的快速扩张，其可为新能源汽车行业的发展提供“助推剂”。 ■投资建议：建议重点关注在新能源汽车领域布局较为领先的企业，如比亚迪、广汽集团等。 ■风险提示：政策推进力度不及预期 Table_Tit le 2020年10月11日 汽车 Table_BaseI nfo 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 002594 比亚迪 116.24 买入-A 601238 广汽集团 13.00 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -2.23 0.80 -27.65 绝对收益 -1.07 -0.71 -7.98 袁伟 分析师 SAC执业证书编号：S1450518100002 yuanwei2@essence.com.cn 021-35082038 徐慧雄 分析师 SAC执业证书编号：S1450520040002 xuhx@essence.com.cn 刘国荣 报告联系人 liugr@essence.com.cn 相关报告 Model 3再降价至24.99万元，奔驰发布全新电气化战略 2020-10-08 周期拐点向上，汽车板块迎战略配臵期 2020-10-08 特斯拉盈利超预期，首次连续四个季度盈利 2020-07-23 HUD，汽车视觉黑科技 2020-07-17 新能源汽车下乡启动，核心车企受益 2020-07-17 -10%-2%6%14%22%30%38%201 9-10202 0-02202 0-06汽车 沪深300 行业快报/汽车 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  行业评级体系 收益评级： 领先大市 — 未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市 — 未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市 — 未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A — 正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B — 较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； Table_Aut hor Statement  分析师声明 袁伟、徐慧雄声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 行业快报/汽车 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_Addr ess 安信证券研究中心 深圳市 地 址： 深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮 编： 518026 上海市 地 址： 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 邮 编： 200080 北京市 地 址： 北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层 邮 编： 100034 Tabl e_Sal es  销售联系人 上海联系人 潘艳 上海区域销售负责人 18930060852 panyan@essence.com.cn 侯海霞 上海区域销售总监 13391113930 houhx@essence.com.cn 朱贤 上海区域销售总监 13901836709 zhuxian@essence.com.cn 李栋 上海区域高级销售副总监 13917882257 lidong1@essence.com.cn 刘恭懿 上海区域销售副总监 13916816630 liugy@essence.com.cn 苏梦 上海区域销售经理 13162829753 sumeng@essence.com.cn 秦紫涵 上海区域销售经理 15801869965 qinzh1@essence.com.cn 陈盈怡 上海区域销售经理 13817674050 chenyy6@essence.com.cn 徐逸岑 上海区域销售经理 18019221980 xuyc@essence.com.cn 北京联系人 张莹 北京区域销售负责人 13901255777 zhangying1@essence.com.cn 张杨 北京区域销售副总监 15801879050 zhangyang4@essence.com.cn 温鹏 北京区域销售副总监 13811978042 wenpeng@essence.com.cn 刘晓萱 北京区域销售副总监 18511841987 liuxx1@essence.com.cn 王帅 北京区域销售经理 13581778515 wangshuai1@essence.com.cn 游倬源 北京区域销售经理 010-83321501 youzy1@essence.com.cn 深圳联系人 张秀红 深圳基金组销售负责人 0755-82798036 zhangxh1@essence.com.cn 侯宇彤 北京区域销售经理 18210869281 houyt1@essence.com.cn 胡珍 深圳基金组高级销售副总监 13631620111 huzhen@essence.com.cn 范洪群 深圳基金组销售副总监 18926033448 fanhq@essence.com.cn 聂欣 深圳基金组销售经理 13540211209 niexin1@essence.com.cn 杨萍 深圳基金组销售经理 0755-82544825 yangping1@essence.com.cn 黄秋琪 深圳基金组销售经理 13699750501 huangqq@essence.com.cn 喻聪 深圳基金组销售经理 18503038620 yucong@essence.com.cn 马田田 深圳基金组销售经理 18318054097 matt@essence.com.cn